每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王琛 每經(jīng)編輯 姚茂敦

銀行不良貸款“觸頂”了嗎？東方資產(chǎn)給出的答案是“中期仍將穩(wěn)中有升”。

7月18日，東方資產(chǎn)發(fā)布的《2017：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）預(yù)計(jì)，今年不良貸款率預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，見(jiàn)頂并出現(xiàn)向下拐點(diǎn)的概率并不很高，不排除階段性下探之后，中期仍將穩(wěn)中有升，不良貸款率見(jiàn)頂時(shí)間預(yù)計(jì)在2019。

銀行不良率難言拐點(diǎn)

在去年四季度和今年一季度不良率連續(xù)兩個(gè)季度下降之后，市場(chǎng)上認(rèn)為我國(guó)銀行業(yè)不良貸款將“觸頂”并“穩(wěn)中趨降”的觀(guān)點(diǎn)逐漸增多。主要依據(jù)有三點(diǎn):一是不良貸款率、不良貸款凈生成率下降；二是逾期率與不良貸款率之間出現(xiàn)負(fù)剪刀差，意味著貸款遷徙率下降；三是關(guān)注類(lèi)貸款余額及占比“雙降”。

但《報(bào)告》認(rèn)為，短期內(nèi)不良貸款增長(zhǎng)局面仍難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2017年銀行業(yè)不良貸款余額、不良貸款率仍將會(huì)“雙升。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼也表示，2016年上市銀行不良貸款增長(zhǎng)趨勢(shì)雖有所放緩，但資產(chǎn)質(zhì)量實(shí)質(zhì)性改善的拐點(diǎn)還未來(lái)到。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行壓力仍然較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的困難仍然較多，“三去一降一補(bǔ)”持續(xù)推進(jìn)，部分企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露可能還會(huì)增加。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的壓力依然很大，切不可因短期數(shù)據(jù)走穩(wěn)而掉以輕心。

恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負(fù)責(zé)人吳琦對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年以來(lái)，盡管商業(yè)銀行不良貸款“雙升”勢(shì)頭趨緩，但關(guān)注類(lèi)貸款占比仍然較高，類(lèi)信貸及表外資產(chǎn)增長(zhǎng)過(guò)快等潛在風(fēng)險(xiǎn)也日益凸顯，而且部分中西部地區(qū)以及一些傳統(tǒng)行業(yè)不良資產(chǎn)化解仍面臨較大壓力，銀行資產(chǎn)質(zhì)量依然承壓，因此不良貸款率短期內(nèi)難言見(jiàn)頂。隨著去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性反彈，但幅度不大。

銀行不良率進(jìn)一步攀升的隱憂(yōu)是什么？《報(bào)告》認(rèn)為，一是基準(zhǔn)利率增速若提高，不良率增速會(huì)相應(yīng)提升；二是人民幣匯率增速若提高，不良率增速也將提升；三是銀行撥備覆蓋率增速若下降，不良率將提高；四是城鎮(zhèn)化率增速若降低，不良率也將提高。

《報(bào)告》還指出，“‘一行三會(huì)’近期出臺(tái)了一系列監(jiān)管政策，穿透非銀等信用中介，銀行業(yè)須依據(jù)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)敞口還原真實(shí)的資本充足率，增加了資本消耗，使得銀行業(yè)資本充足率變得不再那么富余。信貸擴(kuò)張的空間因而受到制約，通過(guò)做大分母稀釋不良率的路徑已經(jīng)越走越窄。”

此外，按照2016年上市銀行數(shù)據(jù)，關(guān)注類(lèi)貸款的遷徙率高達(dá)34.94%，表明關(guān)注類(lèi)轉(zhuǎn)為不良貸款的速度有所加快，這也使商業(yè)銀行面臨較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)壓力。與此同時(shí)，商業(yè)銀行處置和核銷(xiāo)不良資產(chǎn)的能力也受到諸多制約，盡管不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股、地方資產(chǎn)管理公司擴(kuò)容等拓寬了不良資產(chǎn)處置渠道，但具體效果顯現(xiàn)仍需時(shí)日，且在“L 型”經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下，不良資產(chǎn)處置難度較大，因此報(bào)告預(yù)計(jì)未來(lái) 3～5 年銀行業(yè)不良資產(chǎn)會(huì)緩慢上升。

不良主要來(lái)自制造業(yè)

《報(bào)告》調(diào)查結(jié)果顯示，本輪不良資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)的主要原因是企業(yè)騙貸行為，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱的原因靠后。值得注意的是，在東方資產(chǎn)去年發(fā)布的報(bào)告中，超過(guò)80%的受訪(fǎng)者都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是造成不良資產(chǎn)規(guī)?？焖僭黾拥闹饕?，只有1%的受訪(fǎng)者認(rèn)為企業(yè)騙貸行為是主要原因。

東方資產(chǎn)預(yù)計(jì)，2017年銀行不良貸款的主要來(lái)源是制造業(yè)，根據(jù)分行業(yè)披露不良貸款率的10家上市銀行數(shù)據(jù),2016年制造業(yè)的不良貸款約3000億元,批發(fā)零售業(yè)不良貸款約2300億元，目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化,產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)將逐步顯現(xiàn)。

從不良爆發(fā)的區(qū)域來(lái)看，對(duì)東北地區(qū)銀行不良貸款暴露風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)要高于其他地區(qū)。主要源于三個(gè)方面，包括東北經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速遠(yuǎn)甚于全國(guó)其他地區(qū)，并且短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)的概率較??；東北地區(qū)是傳統(tǒng)制造業(yè)、國(guó)有企業(yè)、重化工業(yè)交叉聚集區(qū)，面臨去產(chǎn)能、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的壓力也甚于全國(guó)其他地區(qū)，而去產(chǎn)能與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融領(lǐng)域最直接的后果就是銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露。

值得注意的是，《報(bào)告》認(rèn)為，2017年風(fēng)險(xiǎn)最高的金融產(chǎn)品是P2P網(wǎng)貸，因?yàn)槠浒l(fā)行管理機(jī)構(gòu)屬于風(fēng)險(xiǎn)居高的機(jī)構(gòu)平臺(tái), 其風(fēng)險(xiǎn)收益模式也是屬于高收益高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)模式