股指期貨市場又上演烏龍指，這是今年以來股指期貨市場第三次出現(xiàn)烏龍指。

今日（7月19日）早盤，滬深300股指期貨IF1708合約以漲停價開盤，從成交量上來看，僅18手的買單便將IF1708推升到了漲停價，此后價格迅速回落到開盤附近水平。按均價3997點來測算，本次烏龍漲停耗資超700萬元，目前該買單損失接近200萬元。

中國金融期貨交易所午后查明原因并發(fā)布公告稱，異常波動系某資管客戶18手漲停板價買單所致。

IF1708合約開盤漲停

與其他期指合約走勢明顯不同，IF1708合約以3997點開盤瞬間漲停。開盤后報價又迅速回落，在K線圖留下一條長長的陰線。

查詢成交明細數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，這筆漲停價交易發(fā)生在上午9時29分，處于集合競價時間段中，單筆成交數(shù)量為18手。

異常波動原因查明

中金所公告顯示，經(jīng)初步排查，系某資管客戶在集合競價階段以漲停板價在IF1708合約買開委托18手并全部成交，致該合約以漲停板價開盤，開盤后1秒內(nèi)價格迅速回歸正常水平，其他股指期貨合約均正常交易。

據(jù)悉，中金所監(jiān)查部門已對該客戶進行提醒批評，并將對此情況進一步查證。此外中金所聲明，近期股指期貨市場運行總體平穩(wěn)，但流動性狀況改善尚不充分，投資者需要充分評估市場流動性狀況，謹慎交易，切實防范市場交易風險。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，“這是典型的烏龍指，從盤面看應(yīng)該是集合競價時下了錯單。錯單是市場行為，既然犯錯就會受到市場懲罰。”

年內(nèi)第三次"烏龍指"

滬深300股指期貨IF1708合約并非主力合約，但IF1708合約目前持倉量已經(jīng)超過1萬手，下周即將正式成為主力合約。

值得注意的是，股指期貨市場烏龍指事件在今年已不是第一次發(fā)生，今年3月，中證500和上證50的合約期貨也曾出現(xiàn)過“烏龍指”事件：

3月14日下午，走勢一直平穩(wěn)的上證50股指期貨主力合約IH1703盤中突然直線下挫，逼近跌停，隨后迅速回到正常價位，并平穩(wěn)收盤；

3月17日早間開盤，中證500指數(shù)期貨IC1706瞬間漲停，不到一分鐘后又回落至正常價位水平。中金所3月30日發(fā)布公告，宣布對興業(yè)期貨采取監(jiān)管措施。經(jīng)調(diào)查，2017年3月17日9:30，由于興業(yè)期貨內(nèi)部管理不善、業(yè)務(wù)操作失誤、應(yīng)急處置不當，該公司錯誤對其資管產(chǎn)品以漲停價格進行了大額買平交易，導(dǎo)致中證500股指期貨IC1706合約價格出現(xiàn)瞬間大幅波動。

不過，此次的烏龍指事件與以往略有不同：前兩次烏龍指事件都發(fā)生在連續(xù)競價時間，而此次“烏龍指”發(fā)生在集合競價期間，并且只成交了18手，成交手數(shù)并不大。

“18手剛好在漲停板價成交，直接原因很大程度是人為失誤，但也不排除交易者有意為之。應(yīng)盡快完善市場體系、健全交易規(guī)則，這也是防范金融風險的必要舉措之一。”一德期貨首席經(jīng)濟學(xué)家郭士英認為。

成交量大大降低

仔細研究今年的三次烏龍指事件，可以發(fā)現(xiàn)，這些異常的烏龍指都是出現(xiàn)在成交量萎縮的時段。今日僅僅18手的買單就可以將IF1708推升到了漲停價，可見股指期貨市場流動性不足問題凸顯。

通過下圖股災(zāi)前后股指期貨的成交量對比，就可以清晰看出這個問題：

針對股指期貨市場頻發(fā)的“烏龍指”事件，今年3月底中金所就曾做出調(diào)整方案，下調(diào)股指期貨和國債期貨限價指令、市價指令的每次最大下單數(shù)量。其中，將三大股指期貨的限價指令、市價指令都分別由之前的100手、50手分別下調(diào)至20手、10手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限。

本次18手的數(shù)量并未觸及限價指令最大20手的限制，卻仍能造成漲停價成交的異常波動，再次凸顯了流動性不足的問題。

一位期貨公司人士表示，盡管今年2月中金所對股指期貨的限制進行了松綁，但松綁力度較小對市場實質(zhì)影響有限。總體看，市場流動性并沒有太大改善，因此不少機構(gòu)呼吁對期指交易進行更大幅度的松綁。

來源：券商中國 記者：沈?qū)?許孝如