每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 曾艷艷

周四歐央行、日本央行均議息，兩央行均一如預(yù)期地按兵不動。美元本周探底回升，但遠(yuǎn)談不上強(qiáng)勢。最近美元利空主要與特朗普醫(yī)保案在參議院受阻相關(guān)，預(yù)計該因素一時還無法扭轉(zhuǎn)，未來美元能否進(jìn)一步走強(qiáng)主要取決于下周召開的美聯(lián)儲利率會議釋出何種信號。

美元探底回升

本周美元為探底回升走勢，周一美元幾乎持平，周二顯著下跌，周三與周四又連續(xù)小幅反彈。截至北京時間周四20：12，美元指數(shù)暫報95.128點(diǎn)，本周迄今微漲0.03%，已脫離周內(nèi)低點(diǎn)94.463點(diǎn)。美元反彈與之前超跌相關(guān)，也與本周公布的樓市數(shù)據(jù)不錯相關(guān)。

美元雖有所回升，但也只是最近兩天才漲，之前一直較弱。最近壓制美元的因素主要有兩個，一是美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲弱，二是市場對特朗普政府推進(jìn)改革的信心越來越弱。

美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走弱主要表現(xiàn)在通脹低迷，零售銷售疲弱。樓市數(shù)據(jù)倒是有些好轉(zhuǎn)，但遠(yuǎn)不能抵消通脹與零售數(shù)據(jù)帶來的影響。在政治方面，最近的消息顯示，美國共和黨人試圖改革或廢除奧巴馬醫(yī)保案的努力在參議院表決時未通過，這使得美元多頭極度沮喪。

市場目前似越來越有理由相信，特朗普及共和黨把握大局的能力不足，未來其在稅務(wù)改革、改善基礎(chǔ)設(shè)施等方面的重要政策也有可能遇阻或遭拖延，從而最終有可能導(dǎo)致美聯(lián)儲在緊縮方面不再急切。

下周美聯(lián)儲將召開利率會議，市場預(yù)計這次會議不會有任何舉動，美聯(lián)儲至少得等到9月份才會開始縮表。至于年內(nèi)是不是還有一次加息，市場對此分歧較為嚴(yán)重。不過，最近幾周相信美聯(lián)儲年內(nèi)暫不加息的投資者有所增加。

美元指數(shù)已失守95點(diǎn)整數(shù)關(guān)，下一強(qiáng)支撐在94.20點(diǎn)一帶，這就美元前波升勢的0.809黃金分割位，且接近最近兩年的美元下箱體，所以理應(yīng)有些支撐。投資者不宜過度做空美元，不如等下周美聯(lián)儲會議釋出更多信號后再說。    

日本央行表態(tài)溫和

周四上午，日本央行結(jié)束為期兩天的利率會議，宣布維持短期基準(zhǔn)利率于負(fù)0.1%不變，符合預(yù)期。日本央行另宣布維持“以每年80萬億日元左右的速度購債規(guī)模”不變，同樣符合預(yù)期。此外，日本央行宣布維持“10年期公債收益率目標(biāo)于零”不變，亦符合預(yù)期。

稍出市場預(yù)期的是，日本央行雖然略微上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)估，但將實(shí)現(xiàn)2.0%通脹目標(biāo)的時間預(yù)期推遲至2019年財年。在今年4月的利率會議上，日本央行對實(shí)現(xiàn)2.0%通脹目標(biāo)的時間預(yù)期是2018財年。

日本央行會隨后召開了新聞發(fā)布會，在發(fā)布會上，日本央行行長黑田東彥表態(tài)頗為矛盾，很難看出偏鷹或偏鴿。黑田既表示了“日本已走出了物價下跌的時期”，又表示了“日本央行將繼續(xù)實(shí)施強(qiáng)有力的寬松政策”。

上述消息略微偏鴿，故日元對上述這組消息的反應(yīng)是貶值，只是貶幅很有限。至周四同上時間，美元兌日元暫漲0.19%至112.14。

雖然日元周四下跌，但最近整體上仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢，這主要得益于美元疲弱，也部分來自于日元自身基本面支撐增多。

最近日本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所改善，比如周三公布的路透短觀調(diào)查報告顯示，日本7月制造業(yè)景氣判斷指數(shù)為26，為十年來高點(diǎn)；7月服務(wù)業(yè)景氣判斷指數(shù)為33，這是兩年來高點(diǎn)。之前的數(shù)據(jù)顯示，日本資本支出正在復(fù)蘇，GDP已連續(xù)第五個季度增長。

由周線看，美元兌日元正運(yùn)行在收斂三角形尖端，可能不久就會尋得方向，也許突破的契機(jī)就是下周美聯(lián)儲利率會議。下周美聯(lián)儲會議不會有具體舉措，但政策聲明會預(yù)示未來政策取向，所以對外匯市場肯定會有影響。

歐央行按兵不動

周四同上時間，歐元暫時小跌0.3%至1.1481美元。之前半小時，大約在北京時間19：45，歐央行結(jié)束了利率會議，其一如預(yù)期地宣布維持各種利率不變，同時也一如預(yù)期地宣布維持原本的量寬計劃不變。

在政策聲明中，歐央行表示，預(yù)計利率將在較長一段時間內(nèi)維持在當(dāng)前低水平，遠(yuǎn)超QE實(shí)施期限。QE將一直實(shí)施到通脹路徑出現(xiàn)可持續(xù)的調(diào)整之時。若前景惡化，可以提高QE規(guī)模和延長QE持續(xù)時間。

上述政策聲明偏鴿，對歐元利空，但歐元跌幅不算太大，主要是市場真正擔(dān)心的是其后就要召開的歐央行新聞發(fā)布會。至截稿時，該新聞發(fā)布會還未舉行。

由歷史經(jīng)驗(yàn)看，歐央行行長德拉吉出言常常“不怎么慎重”，出人意料次數(shù)比較多，明顯要較美聯(lián)儲主席的言論難測，這才有了“超級馬里奧”之說。