每經(jīng)編輯 何建川

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周大盤(pán)的走勢(shì)，用一個(gè)成語(yǔ)來(lái)形容，那就是曲折離奇。周一股指全線(xiàn)大跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)出兩年多來(lái)的新低。但是，接下來(lái)市場(chǎng)卻出現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)，連續(xù)三個(gè)交易日，滬指強(qiáng)勁反彈。本周五，大盤(pán)雖然小幅調(diào)整，但滬指不但完全回補(bǔ)了4月17日留下的跳空缺口，同時(shí)也創(chuàng)出了本輪反彈行情的新高。

不過(guò)，相對(duì)于大盤(pán)的強(qiáng)勁反彈，現(xiàn)在股民們最關(guān)心的，顯然還是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。本周，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在創(chuàng)出新低之后，出現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)交易日的反彈，而經(jīng)過(guò)這一輪的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板見(jiàn)底了嗎？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，首先還是請(qǐng)你點(diǎn)評(píng)一下本周的行情，說(shuō)實(shí)話(huà)，本周大盤(pán)走勢(shì)是很出人意料的。

道達(dá)：本周行情，太讓人意外了！本周大盤(pán)一改前期窄幅震蕩，小幅攀升的走勢(shì)，出現(xiàn)了一次快速急跌、隨后又強(qiáng)勁反彈創(chuàng)新高的走勢(shì)。滬指這種運(yùn)行方式，對(duì)于多頭的士氣會(huì)起到明顯的提升作用。

先看周一的大跌，當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)大幅回落，最主要的原因，其實(shí)是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)大幅跳水，隨后悲觀情緒擴(kuò)散到了主板市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)開(kāi)盤(pán)之后，大概只用了不到20分鐘，跌幅就超過(guò)了5%。受創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跳水的拖累，上證指數(shù)、深成指、滬深300指數(shù)等指數(shù)也出現(xiàn)了跳水走勢(shì)。但最終的結(jié)果是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)天以全天最低點(diǎn)報(bào)收，而上證指數(shù)、滬深300指數(shù)，深成指等指數(shù)，則都收出了下影線(xiàn)。

（創(chuàng)業(yè)板指周一分時(shí)走勢(shì)）

之所以出現(xiàn)大跌，主要原因還是超過(guò)200家公司發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)減預(yù)虧公告。不過(guò)，從接下來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行軌跡也可以清晰看到，越是這種讓人不安的走勢(shì)，主流資金越是向白馬股、大盤(pán)藍(lán)籌股流入。本周一，大盤(pán)大跌的同時(shí)，上證50指數(shù)反而創(chuàng)出了新高，接下來(lái)更是新高不斷。

牛博士：確實(shí)，從滬指隨后的表現(xiàn)看，周二到周四，連續(xù)三天強(qiáng)勁反彈，周五雖然沖高回落，但盤(pán)中還是創(chuàng)出新高。你對(duì)多頭本周的表現(xiàn)怎么看？

道達(dá)：說(shuō)實(shí)話(huà)，就滬指而言，我覺(jué)得走勢(shì)還是非常強(qiáng)的，從周二滬指重返半年線(xiàn)上方開(kāi)始，以及上證50指數(shù)連創(chuàng)新高，我對(duì)大盤(pán)的趨勢(shì)沒(méi)有覺(jué)得有什么好擔(dān)心的。這個(gè)周末，達(dá)哥在外地參加一個(gè)重要會(huì)議，所以周五的行情，達(dá)哥也沒(méi)有怎么看，道達(dá)牛指直到昨天晚上才更新。昨晚，達(dá)哥在道達(dá)牛指欄目中，曾經(jīng)這樣說(shuō)，“其實(shí)，只要對(duì)大趨勢(shì)有充分的認(rèn)識(shí)，然后買(mǎi)的股票沒(méi)有大的問(wèn)題，屬于主流的品種，即便短期不在熱點(diǎn)上，我覺(jué)得都是可以放心持有的，也根本不需要隨時(shí)提心吊膽。”


所謂主流品種，也就是基金等主力機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”的白馬股、大盤(pán)藍(lán)籌股。只不過(guò)，現(xiàn)在由于藍(lán)籌股熱點(diǎn)也在分化、輪換，金融、煤炭、鋼鐵、消費(fèi)、有色等板塊輪番炒作，所以如果短線(xiàn)投機(jī)，不一定能夠踩準(zhǔn)節(jié)奏。但是，如果中長(zhǎng)期持有主流品種，即便不在熱點(diǎn)上，也沒(méi)有什么問(wèn)題。

牛博士：大盤(pán)藍(lán)籌股確實(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但相信很多人最關(guān)心的，還是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)，你認(rèn)為小盤(pán)股跌到位了嗎？

道達(dá)：今年，雖然創(chuàng)業(yè)板跌了不少了，但是由于次新股多，各種題材也多，故事也講得多，所以很多散戶(hù)朋友非常熱衷于炒作創(chuàng)業(yè)板股票。即便到了現(xiàn)在，依然隨時(shí)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的命運(yùn)。

我個(gè)人認(rèn)為，過(guò)去近兩年時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)就是一個(gè)擠泡沫的過(guò)程。2015年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高峰在4037點(diǎn)，而本周二，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最低跌到了1640多點(diǎn)，有人認(rèn)為，這可能就是創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)中期底部。從4000多點(diǎn)，到現(xiàn)在1600多點(diǎn)，已經(jīng)跌去了60%，應(yīng)該說(shuō)，泡沫在很大程度上已經(jīng)擠掉了。

但是，擠干凈了嗎？可能有些個(gè)股跌幅已經(jīng)到位了，但是由于去年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板還上了大量的新股，這些次新股由于上市后漲幅過(guò)大，限售股解禁后套現(xiàn)的欲望也很大，所以未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的次新股可能還將面臨較大的壓力。

另外，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)要想筑底反彈，除了股價(jià)跌到相對(duì)合理的狀態(tài)外，基本面也要有所改善，才能推動(dòng)股價(jià)的走強(qiáng)。但是，從今年中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)能夠讓人放心嗎？我想未必。

所以，短期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是本周反彈力度最弱的，后市即便進(jìn)入到筑底階段，或者是尋底階段，但要想扭轉(zhuǎn)大趨勢(shì)，或許還需要更長(zhǎng)時(shí)間的等待。如果要參與創(chuàng)業(yè)板股票的炒作，我認(rèn)為還是首先應(yīng)該從基本面著手，尋找真正業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司，而不是去聽(tīng)故事。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2017年7月23日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。