每經(jīng)編輯 李少婷    

每經(jīng)記者 李少婷 實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 每經(jīng)編輯 陳俊杰

為籌劃重大資產(chǎn)重組停牌5個(gè)月，復(fù)牌后連跌3天，紫光國(guó)芯（002049，SZ）于7月25日披露對(duì)深交所問(wèn)詢函的回復(fù)。

“因標(biāo)的投資規(guī)模較大，目前尚處建設(shè)初期，對(duì)其未來(lái)盈利情況做出準(zhǔn)確預(yù)計(jì)難度很大。”紫光國(guó)芯表示，終止對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技控股有限責(zé)任公司（下稱長(zhǎng)江存儲(chǔ)）的收購(gòu)是由于標(biāo)的的盈利情況難測(cè)，或?qū)⒂绊懮鲜泄镜某掷m(xù)盈利。另外，本擬在本次重組中新增的另一標(biāo)的“某著名芯片設(shè)計(jì)公司”也遲遲未能落定。

紫光國(guó)芯還在公告中披露，其800億元非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目不排除“重大調(diào)整或終止的可能”。7月25日下午，紫光國(guó)芯證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者確認(rèn)，此前披露的預(yù)案正在調(diào)整中。

終止重大資產(chǎn)重組

7月17日，停牌5個(gè)月的紫光國(guó)芯終止對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)的存儲(chǔ)器芯片工廠項(xiàng)目籌劃重大資產(chǎn)重組并復(fù)牌，股價(jià)接連3天跳水，較復(fù)牌前下跌6.6元/股。

7月25日，紫光國(guó)芯披露對(duì)深交所問(wèn)詢函的回復(fù)。針對(duì)終止重大資產(chǎn)重組的原因，紫光國(guó)芯認(rèn)為收購(gòu)長(zhǎng)江存儲(chǔ)股權(quán)的條件尚不夠成熟，繼續(xù)由紫光集團(tuán)來(lái)推進(jìn)實(shí)施國(guó)家存儲(chǔ)器基地項(xiàng)目的建設(shè)工作。

公開(kāi)報(bào)道顯示，長(zhǎng)江存儲(chǔ)是國(guó)家存儲(chǔ)器基地項(xiàng)目實(shí)施主體公司。半導(dǎo)體行業(yè)人士認(rèn)為，長(zhǎng)江存儲(chǔ)的成立將為后續(xù)中國(guó)布局自主性存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)帶來(lái)進(jìn)展，利于整合國(guó)家資源，提高項(xiàng)目成功率。

但紫光國(guó)芯表示，在反復(fù)研究后，因標(biāo)的投資規(guī)模較大，目前尚處建設(shè)初期，對(duì)其未來(lái)盈利情況做出準(zhǔn)確預(yù)計(jì)難度很大，且其短期內(nèi)無(wú)法產(chǎn)生銷售收入，而其他收益尚存在一定不確定性。而以紫光國(guó)芯目前的盈利能力，標(biāo)的公司的盈利情況在正常范圍內(nèi)的波動(dòng)都可能導(dǎo)致上市公司的持續(xù)盈利無(wú)法保證。

紫光國(guó)芯是紫光集團(tuán)規(guī)劃中的存儲(chǔ)器芯片制造的重要承載體。在紫光國(guó)芯2015年底披露的800億元非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目中，存儲(chǔ)器芯片工廠建設(shè)也是其中主要的募投項(xiàng)目。紫光國(guó)芯在公告中表示，受到其他募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展的影響，非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)進(jìn)展較慢，而為保證存儲(chǔ)器芯片工廠的建設(shè)進(jìn)度，便由紫光集團(tuán)設(shè)立長(zhǎng)江存儲(chǔ)先行啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。

“如果按照紫光集團(tuán)之前對(duì)我們的承諾，當(dāng)然現(xiàn)在也有效，如果（紫光）國(guó)芯未來(lái)規(guī)劃上是要做存儲(chǔ)這一塊，那么紫光集團(tuán)會(huì)同意（紫光）國(guó)芯通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行或者其他方式再把長(zhǎng)江存儲(chǔ)拿過(guò)來(lái)。”7月25日下午，紫光國(guó)芯證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來(lái)不排除在條件成熟后再對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)進(jìn)行重組。

根據(jù)紫光國(guó)芯此前公告，其對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)的重組有助于消除與紫光集團(tuán)的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。那么重組終止后，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)如何作解？“終止籌劃這一重組，（紫光）國(guó)芯核算目前的業(yè)務(wù)是沒(méi)有這一塊的（存儲(chǔ)芯片制造），所以和集團(tuán)還是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)的。”上述紫光國(guó)芯工作人員表示。而據(jù)紫光國(guó)芯在25日公告中的披露，“若紫光國(guó)芯不再規(guī)劃發(fā)展存儲(chǔ)器芯片制造業(yè)務(wù)，則紫光國(guó)芯與長(zhǎng)江存儲(chǔ)的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)自然消除”。

800億元定增計(jì)劃或調(diào)整

值得一提的是，紫光國(guó)芯在25日回復(fù)深交所問(wèn)詢函的公告中還提到，其800億元非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目不排除“重大調(diào)整或終止的可能”，公司正與中介機(jī)構(gòu)一起評(píng)估后續(xù)發(fā)行方案的變更。

61億元收購(gòu)臺(tái)灣兩封測(cè)企業(yè)落空、終止對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)的重組，已將紫光國(guó)芯最早在2015年底披露的800億元非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目推向僵局。

“變更應(yīng)該是會(huì)變的。”上述紫光國(guó)芯工作人員說(shuō)。紫光國(guó)芯在公告中表示，受新出臺(tái)的融資政策的影響，800億元非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目規(guī)模會(huì)受到限制。而芯謀研究首席分析師顧文軍也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，證監(jiān)會(huì)的新規(guī)是其非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目遲遲難有成果的主要原因。

募投項(xiàng)目規(guī)模縮減，影響最大的或?qū)⑹谴鎯?chǔ)芯片業(yè)務(wù)，畢竟按照此前計(jì)劃，有600億元要被投入存儲(chǔ)芯片工廠項(xiàng)目。

不過(guò)，這并不意味著紫光國(guó)芯在存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)上一無(wú)所獲。根據(jù)年報(bào)，紫光國(guó)芯2016年就已經(jīng)開(kāi)展了存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)板塊，當(dāng)年?duì)I收達(dá)1.94億元，占總營(yíng)收比例為13.64%，毛利率達(dá)到18.30%，已經(jīng)小有規(guī)模。而從2015年開(kāi)始，紫光國(guó)芯陸續(xù)完成了對(duì)西安華芯半導(dǎo)體有限公司（下稱西安華芯）全部股權(quán)的收購(gòu)，并表示：“公司收購(gòu)西安華芯后，將在存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域形成戰(zhàn)略布局，明顯提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”

目前，紫光國(guó)芯在存儲(chǔ)業(yè)務(wù)上的規(guī)模，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)難比其600億元投資的豪言壯語(yǔ)，不過(guò)，隨著長(zhǎng)江存儲(chǔ)建設(shè)完成并開(kāi)始營(yíng)業(yè)，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，長(zhǎng)江存儲(chǔ)或許遲早將成為紫光國(guó)芯的囊中之物。