每經(jīng)編輯 楊敬堯    

@所有投資者，您投資的互金產(chǎn)品還好嗎？這些金交所產(chǎn)品不是已經(jīng)下架，就是在下架的路上了！

日前，深圳市金融辦下發(fā)《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類交易所合作金融業(yè)務(wù)相關(guān)情況的通知》（以下簡稱《通知》），要求于2017年7月15日前，停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)業(yè)務(wù)的增量，并妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前，包括陸金所、京東金融、蘇寧金融、團(tuán)貸網(wǎng)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已紛紛下架金交所的產(chǎn)品。新形勢之下，互聯(lián)網(wǎng)金融與金交所的業(yè)務(wù)合作備受行業(yè)關(guān)注。目前大部分深圳的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已經(jīng)下架金交所產(chǎn)品，未下架的公司也在緊急開會(huì)組織產(chǎn)品下架。

每經(jīng)記者 楊敬堯 每經(jīng)編輯 姚祥云

主要針對(duì)增量部分

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電深圳某互金平臺(tái)，該平臺(tái)人士告訴記者，最近已全部下架金交所相關(guān)產(chǎn)品。深圳目前和金交所合作的大部分平臺(tái)都已經(jīng)下架，剩下的公司也在緊鑼密鼓地組織下架。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)接的金交所主要包括兩類，由國務(wù)院或國務(wù)院金融管理部門批設(shè)的金融資產(chǎn)交易所，以及地方政府批設(shè)的金融資產(chǎn)交易中心。數(shù)據(jù)顯示，目前全國共有52家金融資產(chǎn)交易所、交易中心。另據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心估測，目前傳統(tǒng)網(wǎng)貸平臺(tái)與金交所合作的累計(jì)規(guī)模約在1000億元~2000億元，全部互金公司與金交所合作的累計(jì)規(guī)模將在萬億元以上。

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，企業(yè)債等私募產(chǎn)品在區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行，隨后交易所通過與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)合作，將包括私募債在內(nèi)的金融資產(chǎn)打包、拆分銷售，如此一來，非標(biāo)資產(chǎn)洗白為標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的模樣。

截至7月14日，陸金所已暫停發(fā)新標(biāo)，而且相關(guān)金交所產(chǎn)品已下架。陸金所相關(guān)項(xiàng)目有智能寶、零活寶、安贏-融政通等，且與重慶金融資產(chǎn)交易所、深圳前海金融資產(chǎn)交易所、廣州金融資產(chǎn)交易中心、江西股權(quán)交易中心等都有合作。此外，螞蟻聚寶和百度金融等平臺(tái)，都曾銷售過類似產(chǎn)品。

那么，此次下架金交所產(chǎn)品，可能會(huì)給平臺(tái)帶來怎樣的風(fēng)險(xiǎn)呢？

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次產(chǎn)品下架，主要針對(duì)增量部分，存量部分依舊可以存續(xù)到期。對(duì)互金平臺(tái)而言，只要已發(fā)行產(chǎn)品不涉及期限拆分問題，即只要在合規(guī)框架下進(jìn)行的產(chǎn)品發(fā)行，則不會(huì)帶來流動(dòng)性壓力，主要的問題還是交易規(guī)?？s減和客戶流失。站在投資者角度，在信息溝通不暢的情況下，不排除會(huì)引發(fā)一定的恐慌情緒，對(duì)平臺(tái)的品牌形象造成一定的負(fù)面影響。

業(yè)內(nèi)：集中下架是順應(yīng)監(jiān)管

《通知》中指出，部分互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過與交易場所合作，將權(quán)益拆分面向不特定對(duì)象發(fā)行，或以“大拆小”、“團(tuán)購”、“分期”等各種方式變相突破200人限制。一些產(chǎn)品無固定期限、資金和資產(chǎn)無法對(duì)應(yīng)，存在資金池問題；一些產(chǎn)品未向投資者披露信息和提示風(fēng)險(xiǎn)，甚至將高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行包裝粉飾，向不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的中小投資者出售，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，薛洪言向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)集中下架金交所產(chǎn)品是順應(yīng)金交所監(jiān)管的正常行為，不宜過分解讀。近日，互金整治辦下發(fā)《關(guān)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類交易場所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開展清理整頓的通知》，要求“各地互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在7月15日前停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)業(yè)務(wù)的增量”，之所以暫停雙方合作，從交易所層面，主要是違背了金額拆分和投資者人數(shù)限制等紅線要求，站在互金平臺(tái)角度，則主要是有違行業(yè)小額普惠的定位。

金交所相關(guān)產(chǎn)品經(jīng)歷此次各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的集體下架后，是否還會(huì)有其他的可操作空間呢？薛洪言分析稱，當(dāng)前，整體的金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，短期內(nèi)互金平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管套利式創(chuàng)新的可能性不大，所以理論上可能還是有操作空間，但實(shí)踐中可行性并不大。

對(duì)于未來互金平臺(tái)的監(jiān)管方向，薛洪言認(rèn)為，自2015年下半年以來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)便進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管的階段，經(jīng)過2016年一年的專項(xiàng)治理，成效比較明顯，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。進(jìn)入2017年以來，整個(gè)金融行業(yè)都步入強(qiáng)監(jiān)管周期，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管一方面是過去專項(xiàng)治理的延續(xù)，另一方面也是金融體系整體監(jiān)管強(qiáng)化在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的落地表現(xiàn)，不必過度凸顯和強(qiáng)調(diào)。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治延期一年，未來一段時(shí)間，專項(xiàng)治理與合規(guī)整改仍然是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的主旋律。