每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 宋思艱

在滬指K線上，以2015年6月12日5178.19點(diǎn)為頂點(diǎn)，形成一個(gè)觸目驚心的“山頂”，到頂之前跑路者，大笑；高位站崗者，大哭。

萬(wàn)達(dá)信息（300168，SZ）第一期員工持股計(jì)劃恰好在2015年6月12日前完成股票買入，該計(jì)劃參與員工超2000人。

7月26日早間，萬(wàn)達(dá)信息公告稱，公司第一期員工持股計(jì)劃出售完畢，計(jì)劃已終止。該計(jì)劃已損失本金8.1億元，但卻沒(méi)有一個(gè)員工為此大哭。

因?yàn)?，大股東替他們“哭”了。

首期員工持股計(jì)劃2折斬倉(cāng)

深交所披露的數(shù)據(jù)顯示，7月24日、25日，萬(wàn)達(dá)信息出現(xiàn)4筆大宗交易，賣方全部為機(jī)構(gòu)專用席位，買方席位不一，成交價(jià)格不一。有意思的是，這4筆大宗交易成交量合計(jì)為1455.58萬(wàn)股，恰好與萬(wàn)達(dá)信息第一期員工持股計(jì)劃載體——大成基金-萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)）持股完全一致。基于此，不少投資者認(rèn)為，這或許就是萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)在減持手中持股。

果不其然，7月26日早間，萬(wàn)達(dá)信息公告稱，公司第一期員工持股計(jì)劃出售完畢計(jì)劃終止。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)此番清倉(cāng)，虧損驚人。

回顧歷史，萬(wàn)達(dá)信息第一期員工持股計(jì)劃草案于2015年5月4日公司第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)后，遲遲沒(méi)有付諸實(shí)踐。直到公司2014年度利潤(rùn)分配方案實(shí)施前夕，管理方大成基金突然行動(dòng)起來(lái)。2015年6月8日～10日，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)累計(jì)購(gòu)買萬(wàn)達(dá)信息股票727.79萬(wàn)股，占公司總股本的1.45%，購(gòu)買均價(jià)為137.26元，合計(jì)耗資約10億元。回頭來(lái)看，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)恰好買在了頂點(diǎn)。自2015年6月10日至今，萬(wàn)達(dá)信息股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò)80%。

此后，經(jīng)萬(wàn)達(dá)信息2014年度權(quán)益分派實(shí)施及股權(quán)激勵(lì)行權(quán)后，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)持有公司股票數(shù)量變更為1455.58萬(wàn)股，持股比例為1.42%，購(gòu)買均價(jià)為68.58元。不考慮稅費(fèi)，加上后期現(xiàn)金分紅，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)的實(shí)際成本約為68.48元左右。

深交所數(shù)據(jù)顯示，4筆大宗交易中3筆價(jià)格為12.59元，1筆為12.42元。萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)虧損超過(guò)80%，損失本金約8.1億元左右。

●次級(jí)份額顆粒無(wú)收？

以上述情況來(lái)看，參與萬(wàn)達(dá)信息第一期員工持股計(jì)劃的2000多名員工無(wú)疑要“虧慘了”。

資料顯示，萬(wàn)達(dá)信息于2015年4月16日披露員工持股計(jì)劃草案。該計(jì)劃擬自籌資金總額上限為4億元，出資參加的萬(wàn)達(dá)信息員工不超過(guò)2010人。包括公司董事長(zhǎng)兼總裁史一兵、副總裁李光亞等在內(nèi)的高級(jí)管理人員10人，合計(jì)認(rèn)購(gòu)份額為2.75億份，占比27.5%；其他不超過(guò)2000名員工合計(jì)認(rèn)購(gòu)份額不超過(guò)7.25億份，占比72.5%。

員工持股計(jì)劃設(shè)立后委托大成基金管理，并通過(guò)全額認(rèn)購(gòu)大成基金設(shè)立的萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)而享有對(duì)應(yīng)的權(quán)益。萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)份額上限為10億份，按照1.5：1的比例設(shè)立優(yōu)先級(jí)份額和次級(jí)份額。其中，萬(wàn)達(dá)信息員工籌資的4億元購(gòu)買的是萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)的次級(jí)份額，優(yōu)先級(jí)的6億元為配資資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)《萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)管理合同》及相關(guān)協(xié)議文件。存續(xù)期內(nèi)，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)優(yōu)先級(jí)份額按照7.50%的預(yù)期年化收益率獲得收益，萬(wàn)豪投資為優(yōu)先級(jí)份額的權(quán)益實(shí)現(xiàn)提供擔(dān)保。

當(dāng)收益不足以支付優(yōu)先級(jí)參考收益時(shí)，由次級(jí)委托人的本金（含補(bǔ)倉(cāng)資金）進(jìn)行支付。

如萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)的凈資產(chǎn)不足以支付優(yōu)先級(jí)的本金和參考收益的，則清算后的計(jì)劃凈資產(chǎn)全部分配予優(yōu)先級(jí)，且次級(jí)份額持有人或擔(dān)保人須對(duì)差額部分進(jìn)行補(bǔ)償。

根據(jù)前述內(nèi)容，萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)此次清倉(cāng)回收資金只有1.8億元左右，遠(yuǎn)不足以支付優(yōu)先級(jí)份額的本金。

難道參與持股計(jì)劃的員工不僅“顆粒無(wú)收”，還要掏錢給優(yōu)先級(jí)份額“補(bǔ)缺”？

●萬(wàn)達(dá)信息：錢全是大股東出的

7月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電萬(wàn)達(dá)信息，證券部工作人員表示，一期員工持股計(jì)劃的錢全部是大股東出資的，包括優(yōu)先級(jí)（配資）和次級(jí)份額，出資10億元。

他表示，當(dāng)時(shí)員工要籌4個(gè)億，對(duì)于普通員工而言，籌資需要一定時(shí)間。而公司股價(jià)當(dāng)時(shí)處于上漲的態(tài)勢(shì)，為了避免買入成本太高，大股東就先拿錢出來(lái)先建倉(cāng)，員工慢慢交錢。但后來(lái)公司股價(jià)下跌，大股東就沒(méi)讓員工出錢，自己就承擔(dān)了（次級(jí)份額）。

記者查閱萬(wàn)達(dá)信息公告發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)信息股價(jià)持續(xù)下挫，背負(fù)“補(bǔ)倉(cāng)”義務(wù)的萬(wàn)豪投資干脆將優(yōu)先級(jí)份額承擔(dān)下來(lái)。2016年1月，萬(wàn)達(dá)信息宣布萬(wàn)豪投資決定，以自有資金替換公司第一期員工持股計(jì)劃中的優(yōu)先級(jí)資金6億元。

萬(wàn)達(dá)信息上述人士進(jìn)一步表示，員工持股計(jì)劃此次減持虧損的確不少，但大股東需要回籠部分資金。資金是為了支持上市公司的業(yè)務(wù)，且持股托管在大成基金，每年需要支付管理費(fèi)，所以就沒(méi)必要維持（資管計(jì)劃）了。大股東還要替公司第三期員工持股計(jì)劃“補(bǔ)倉(cāng)”，大股東方面認(rèn)為，他自己虧損也就罷了，不能讓公司第三期員工持股計(jì)劃爆倉(cāng)。