每經(jīng)編輯 陳星    

每經(jīng)記者 陳星 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓

不出預(yù)料，量價(jià)齊升的貴州茅臺（600519，SH）在今年上半年延續(xù)增長。據(jù)其今晚發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年，貴州茅臺營收與凈利分別同比增長33.11%及27.81%。

更加引人注意的，則是另兩個(gè)數(shù)字——今年1到6月，茅臺系列酒營收相較去年同期增長約268.7%，貴州茅臺經(jīng)銷商數(shù)量再增354家。

有機(jī)構(gòu)分析師及行業(yè)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，前述兩數(shù)據(jù)分別是貴州茅臺多年扶持系列酒發(fā)展及增加中小經(jīng)銷商數(shù)量的集中體現(xiàn)。
 
系列酒營收翻番

今日（7月26日）晚間，貴州茅臺如期披露年中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，貴州茅臺錄入營收241.9億元，同比增長33.11%。歸屬于上市公司股東凈利潤為112.5億元，同比增長27.81%。

從前述數(shù)據(jù)來看，貴州茅臺今年上半年的營收及凈利已分別實(shí)現(xiàn)去年全年的62.2%及67.3%。

值得注意的是，在貴州茅臺今年上半年業(yè)績表現(xiàn)中，系列酒漲勢喜人。公司半年報(bào)顯示，茅臺系列酒在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收25.5億元，相較去年同期增長約268.7%，在茅臺所有酒類營收中已占據(jù)10.5%的份額。

實(shí)際上，作為茅臺旗下主營系列酒的子公司，貴州茅臺醬香酒營銷公司去年的銷售收入為24.2億，2017年的銷售目標(biāo)為50億元。而公司副總經(jīng)理鄭悄然近日對外透露，2017年上半年，茅臺醬香酒營銷公司就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了時(shí)間過半、任務(wù)過半，銷售收入也已超去年全年。

一位不愿具名的機(jī)構(gòu)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，茅臺醬香酒的增長應(yīng)該屬于茅臺常年布局系列酒的首個(gè)爆發(fā)節(jié)點(diǎn)。

據(jù)了解，2014年，茅臺醬香酒營銷公司就從茅臺酒銷售公司中剝離，這在當(dāng)時(shí)被視作茅臺將醬香系列酒打造為新增長極的信號。

此后，貴州茅臺提出實(shí)施“133戰(zhàn)略”，其中3個(gè)全國市場知名品牌與3個(gè)區(qū)域市場重點(diǎn)品牌均屬為系列酒品牌。2016年，茅臺還提出允許系列酒虧損三年，而在市場供應(yīng)上，按照與茅臺酒1：1的比例進(jìn)行投放。

今年上半年，貴州茅臺銷售費(fèi)用激增255.91%，公司在公告中表示即推進(jìn)“133”品牌戰(zhàn)略及醬香系列酒“5+5”市場策略增加市場投入所致。

“今年上半年我們調(diào)研茅臺時(shí)就發(fā)現(xiàn)，不少經(jīng)銷商會主動推銷系列酒。同時(shí)，茅臺系列酒的經(jīng)銷商數(shù)量和分布區(qū)域也在增加，在二三級甚至是農(nóng)村市場，系列酒都進(jìn)行了積極下沉”，前述分析師補(bǔ)充到，“雖然茅臺系列酒與茅臺酒非屬于同一消費(fèi)層級，但在目前茅臺供求極其緊張的情況下，有部分青睞茅臺品牌的消費(fèi)者會轉(zhuǎn)而購買系列酒”。
 
酒企“蓄水池”預(yù)收款增2.4億

貴州茅臺還在半年報(bào)中披露，報(bào)告期內(nèi)茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量增加了350個(gè)，國外經(jīng)銷商增長了4家。

長期關(guān)注茅臺的私募經(jīng)理董寶珍此前曾對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近年來，茅臺在逐步對大商進(jìn)行減量，同時(shí)增加中小經(jīng)銷商，一方面是增強(qiáng)自己在經(jīng)銷環(huán)節(jié)的話語權(quán)，一方面是進(jìn)行扁平化戰(zhàn)略增強(qiáng)對市場的掌控。

但他同時(shí)表示，茅臺目前市場上的“一瓶難求”狀況活或是增加中小經(jīng)銷商帶來的“硬幣”另一面。“中小經(jīng)銷商配額少，做不到像大商一樣薄利多銷，因此在市場行情看好或旺季即將到來前，更容易囤積居奇，有貨不出”。

前述分析師亦表示，雖然茅臺目前在管控一批商出貨價(jià)及實(shí)際出貨方面很嚴(yán)，但位居其后的二批、三批環(huán)節(jié)經(jīng)銷商卻“鞭長莫及”，“更多數(shù)量的中小經(jīng)銷商必然也會對茅臺的掌控能力與廣度提出更高的要求”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，今年1到6月，貴州茅臺共計(jì)錄入預(yù)收賬款177.8億元，較期初增了2.4億元。

在市場調(diào)研中，有多位經(jīng)銷商向記者表示，其有大量配額還未能拿到。雖然有經(jīng)銷商表示，茅臺表態(tài)將于今年8月1日前補(bǔ)齊所有欠發(fā)貨品，但仍有看法認(rèn)為，“目前的發(fā)貨節(jié)奏改善不大”。眼下看來，茅臺積攢下的“欠債”也越來越多了。