周一早盤(pán)，兩市幾乎平開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，煤炭、鋼鐵等板塊輪番上攻，滬指一度震蕩走強(qiáng)。但隨后受制于題材股走勢(shì)低迷，滬指重回震蕩，創(chuàng)業(yè)板指則持續(xù)在低位徘徊。上午10:30分過(guò)后，在創(chuàng)業(yè)板帶動(dòng)下，兩市迎來(lái)一小波拉升，各大指數(shù)相繼翻紅，滬指再創(chuàng)3個(gè)半月新高。截至午間收盤(pán)，滬指漲19.00點(diǎn)，漲幅0.58%，報(bào)3272.24點(diǎn)，成交1373億元；深成指漲64.05點(diǎn)，漲幅0.61%，報(bào)10501.99點(diǎn)，成交1600億元；創(chuàng)業(yè)板上漲0.45%。

板塊方面，特鋼、草甘膦、煤炭、有色、釀酒等板塊漲幅居前；軍工航空、ST板塊、地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

從盤(pán)面看，7月的市場(chǎng)，依然維持對(duì)于一線(xiàn)藍(lán)籌的偏好，周期股更是接棒白馬藍(lán)籌，支持滬綜指反彈，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)依然不佳。

在供給側(cè)改革、環(huán)保高壓和原材料漲價(jià)潮背景下，“周期逞強(qiáng)”成為7月股市上漲的最佳注腳。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)各行業(yè)指數(shù)中，有色金屬、鋼鐵行業(yè)指數(shù)分別以15.7%和10.99%的漲幅領(lǐng)先于其他行業(yè)。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，2017年中開(kāi)始的商品超跌反彈是美元指數(shù)回落的滯后反應(yīng)。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者的視野從對(duì)業(yè)績(jī)確定性的追逐擴(kuò)展到具有中期產(chǎn)業(yè)邏輯的成長(zhǎng)行業(yè)和彈性更大的周期板塊。

國(guó)泰君安證券指出，下半年龍馬行情有望延續(xù)。與歷史對(duì)比，消費(fèi)和周期等板塊仍有配置空間。家用電器6.9%的配置水平仍低于2013年四季度的歷史最高點(diǎn)；相較于2010年以來(lái)8.1%的配置水平，食品飲料目前仍位于歷史中位。從歷史配置水平看，鋼鐵、采掘、化工位于歷史中低位。

除周期板塊有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)將給8月市場(chǎng)帶來(lái)暖意之外，估值方面的優(yōu)勢(shì)也有望激發(fā)市場(chǎng)活力。

截至7月28日，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股動(dòng)態(tài)市盈率為20.36倍，近似6月30日的20.18倍，為近年來(lái)歷史低位水平。

近期，證金公司、中央?yún)R金兩大巨頭大手筆增持昆侖萬(wàn)維、華策影視等創(chuàng)業(yè)板成分股并進(jìn)駐前十大流動(dòng)股東之列，被市場(chǎng)解讀為創(chuàng)業(yè)板估值見(jiàn)底，主板之間風(fēng)格切換即將開(kāi)啟，這極大激發(fā)了投資者做多創(chuàng)業(yè)板的熱情。

Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板年初以來(lái)跌幅達(dá)11.62%，當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE為37-38倍，處于2013年7月以來(lái)的最低值。

長(zhǎng)城證券分析師汪毅、包婷認(rèn)為，7月以來(lái)，部分創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股業(yè)績(jī)地雷頻現(xiàn)引發(fā)板塊業(yè)績(jī)下滑擔(dān)憂(yōu)，創(chuàng)業(yè)板股票走勢(shì)呈現(xiàn)泥沙俱下的特點(diǎn)，部分真正有業(yè)績(jī)的優(yōu)質(zhì)公司被錯(cuò)殺。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期逐漸消化，以及業(yè)績(jī)預(yù)告顯示創(chuàng)業(yè)板有188家公司預(yù)增、38家公司續(xù)盈，有實(shí)際業(yè)績(jī)支撐的公司開(kāi)始具備一定的投資價(jià)值。

華鑫證券分析師嚴(yán)凱文表示，年初以來(lái)創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大跌，當(dāng)藍(lán)籌股上漲出現(xiàn)疲態(tài)時(shí)，低估值、高成長(zhǎng)性的中小創(chuàng)標(biāo)的開(kāi)始被資金關(guān)注。不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板大漲持續(xù)性存疑，此次更是情緒面帶動(dòng)的超跌反彈行情，談風(fēng)格切換或?yàn)闀r(shí)尚早。

除了估值方面的優(yōu)勢(shì)之外，市場(chǎng)回暖帶來(lái)的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，融資資金持續(xù)增加，也為指數(shù)走強(qiáng)引入活水。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，兩融余額達(dá)8984.77億元，較6月30日的8798.62億元增加2.12%或186.15億元。

限售股解禁方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，7月解禁股數(shù)為161.56億股，市值為2083.62億元。8月解禁股份數(shù)為210.50億股，市值為2374.09億元，環(huán)比7月增加290.47億元，增幅13.94%。

分析人士指出，解禁市值高低與市場(chǎng)走勢(shì)沒(méi)有必然聯(lián)系。7月解禁市值環(huán)比6月的1514.87億元增加568.75億元，增幅27.3%，但市場(chǎng)在7月延續(xù)了6月的上漲勢(shì)頭。

此外，一些定增解禁股票由于股票大幅下挫收益為負(fù)，也減輕了減持壓力。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)潤(rùn)股份、金雷風(fēng)電、火炬電子、奧特佳等34股目前定增股份限售股均處于浮虧狀態(tài)。

不過(guò)，對(duì)于解禁壓力較大的個(gè)股而言，投資者還是要注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，8月解禁市值居前且在100億元以上的依次是江蘇銀行、方正證券、貴陽(yáng)銀行、東旭光電，分別為425.52億元、172.28億元、135.85億元和126.85億元。