近期，人民幣漲勢如虹。8月1日，人民幣美元即期開盤升破6.72元關(guān)口，報6.7170，較昨日收盤漲約120點，創(chuàng)逾九個半月新高。而與此同時，一些聲音指出，人民幣過快升值同樣也隱含巨大風(fēng)險，當下應(yīng)該采取措施來抑制此輪人民幣的升值趨勢。

三因素助推人民幣上漲

近期，受美國國內(nèi)政治形勢影響，美元走勢保持守勢。市場分析一致認為，這是近期人民幣匯率走高的主要原因之一。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲也認為近期人民幣匯率升值的主要原因和美元指數(shù)不無關(guān)系。在接受中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)采訪時，譚雅玲表示：“美元是全球價格的風(fēng)向標，我們在談?wù)撊嗣駧艆R率時也主要是指對美元匯率，而非一籃子貨幣。近期美元指數(shù)處于下跌趨勢中，人民幣和其他貨幣就相對升值了。”

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)指出，自五月份引入逆周期因子后，對于人民幣匯率的走勢可以用“三因素框架”來分析：“第一是逆周期因子的因素，從目前來看，它對匯率至少是有推升作用的；第二是一籃子貨幣的走勢，而這又可以用美元的走勢來指代；第三則是市場供求，從六月份來看，外匯供求的狀況是是小幅逆差，較之前大幅逆差的狀況是有改善的。”

人民幣升值影響幾何？

譚雅玲的擔心是，如果人民幣升值過快，將對中國經(jīng)濟帶來更多負面影響。“人民幣過度升值同樣是一個特別大的風(fēng)險，對第三季度的經(jīng)濟指標穩(wěn)定也是一個特別大的沖擊，外貿(mào)制造業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)開始有所顯現(xiàn)。”譚雅玲說。

譚雅玲認為當下應(yīng)該采取措施來有效抑制此輪人民幣的升值：“首先，要強化一籃子貨幣的概念；其次，在岸人民幣要引導(dǎo)離岸人民幣，也就是說，商業(yè)銀行作為做市商在報匯價的時候要負起責任來。”

不過，也有些專家并不完全贊同這一觀點。中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示：“我認為暫時不必擔心人民幣升值過快和其對經(jīng)濟的負面影響。外貿(mào)形勢改善一方面是因為國外的環(huán)境得到了改善，另一方面也是和中國在外貿(mào)領(lǐng)域的供給側(cè)改革分不開的。因此我認為，下半年人民幣如果升值比較緩和或者保持穩(wěn)定，對外貿(mào)進出口影響不會有過大影響，對中國經(jīng)濟局勢也不會產(chǎn)生根本性的負面影響。”

謝亞軒也指出，一方面，市場是千千萬萬的投資者用真金白銀投票出來的結(jié)果，具有一定的合理性；另一方面，目前人民幣走勢受制于美元，如果要遏制人民幣升值，也就意味著要遏制美元貶值，而這顯然難度很大。

分析稱下半年走勢樂觀

對于下半年的走勢，目前市場人士基本持樂觀態(tài)度。

中國人民銀行參事盛松成近期撰文指出，人民幣匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，預(yù)計下半年匯率依然會維持穩(wěn)定，甚至有所升值。

劉春生也指出，目前，國家層面對于人民幣匯率目標和調(diào)控手段來說都比較成熟，因此人民幣下半年不會有特別大的波動，走勢應(yīng)該還是以穩(wěn)定為主。

謝亞軒則認為，下半年無論是美元走勢還是市場供求都存在變數(shù)，因此他預(yù)計下半年人民幣還是會雙向波動。

申萬宏源分析師孟祥娟對下半年持樂觀態(tài)度：“一方面是基于美元難脫離當前弱勢走勢，對人民幣匯率形成支撐；另一方面，中國在經(jīng)歷2015-2016年匯率和國際收支的大幅調(diào)整之后，抵御外部沖擊的能力已有大幅提升，因而在2017年下半年的全球流動性形勢中，中國或可能在一定意義上與英、歐共同抵御美國貨幣政策持續(xù)緊縮路徑帶來的流動性沖擊。”

來源：中新經(jīng)緯 記者：羅琨