近一個(gè)多月來，方大炭素(600516.SH)股價(jià)飛漲，券商研究員也頻頻發(fā)布業(yè)績預(yù)判研報(bào)。8月1日晚間，方大炭素回復(fù)交易所問詢函稱，該公司短期內(nèi)無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，石墨電極價(jià)格預(yù)計(jì)長期將難以維持，而券商分析師預(yù)計(jì)“7月份公司凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到5億元左右”與事實(shí)不符，“年化盈利能力已達(dá)70億元”缺乏判斷依據(jù)。

方大炭素主營石墨電極及炭素制品生產(chǎn)與銷售。多方業(yè)內(nèi)人士近期表示，石墨電極價(jià)格的上漲是方大炭素股價(jià)上漲和業(yè)績預(yù)增的重要驅(qū)動(dòng)力。方大炭素在回復(fù)中也表示，目前，所處炭素行業(yè)政策未發(fā)生重大變化，公司上下游業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，變化主要體現(xiàn)在產(chǎn)品供需方面，石墨電極供需格局較以往年度發(fā)生變化，產(chǎn)品價(jià)格走高。

“從6月份的36000 元/噸左右上漲到7月份的78000元/噸。目前的石墨電極價(jià)格是短期的市場行為, 不代表市場價(jià)格的長期水平，預(yù)計(jì)長期將難以維持。”方大炭素在回復(fù)中表示，該公司目前石墨電極年產(chǎn)能為16.5萬噸，較上一年度沒有發(fā)生重大變化，預(yù)計(jì)本年度內(nèi)，公司產(chǎn)能不可能發(fā)生重大變化。

方大炭素同時(shí)提示產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)稱，公司產(chǎn)能利用已經(jīng)飽和，短期內(nèi)無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，同行業(yè)企業(yè)在加速復(fù)產(chǎn)，公司石墨電極價(jià)格及下游市場能否維持現(xiàn)有水平，存在不確定性。

而對(duì)于原材料針狀焦的價(jià)格以及業(yè)績貢獻(xiàn)情況，方大炭素表示，公司合資企業(yè)——方大喜科墨(江蘇)針狀焦科技有限公司煤系針狀焦產(chǎn)能為6萬噸/年，由于公司設(shè)備調(diào)試工作尚未完成，預(yù)計(jì)2017年后半年，生產(chǎn)針狀焦7600噸左右，現(xiàn)在市場價(jià)格在每噸1500美元左右，預(yù)計(jì)增加營業(yè)收入約6616萬元，對(duì)公司業(yè)績實(shí)際影響較小。

“公司主要利潤來自石墨電極產(chǎn)品，沒有石墨烯相關(guān)產(chǎn)品。”方大炭素預(yù)判業(yè)績稱，按照2017年下半年預(yù)計(jì)產(chǎn)量、以2017年7月的石墨電極價(jià)格估算，假設(shè)石墨電極產(chǎn)品價(jià)格可以維持目前水平，預(yù)計(jì)2017年下半年公司主營業(yè)務(wù)收入較上年同期約增加約48億元;但如果石墨電極價(jià)格回落到上年水平,預(yù)計(jì)2017年公司主營業(yè)務(wù)收入將增加約8億元;考慮到目前市場變化較大，對(duì)下半年產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測具有重大的不確定性，請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

近期有部分券商研報(bào)高調(diào)預(yù)判方大炭素的單月和年化業(yè)績情況，但均遭到方大炭素的否定。“研究機(jī)構(gòu)所稱‘7月份公司凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到5億元左右’，此數(shù)據(jù)與事實(shí)不符。”方大炭素表示，近日經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門測算(未經(jīng)審計(jì))，7月份歸屬于母公司的凈利潤預(yù)計(jì)在4.3億元左右。

對(duì)于研究機(jī)構(gòu)所稱“高利潤大概率持續(xù)到明年3月”，方大炭素表示，此結(jié)論缺乏事實(shí)依據(jù)，公司產(chǎn)品價(jià)格受多方面因素影響，一旦同行業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)加速、鋼鐵行業(yè)盈利下降等均會(huì)影響公司業(yè)績;目前,沒有事實(shí)表明公司高利潤持續(xù)到明年3月。

更有研究機(jī)構(gòu)預(yù)判方大炭素“年化盈利能力已達(dá)70億元”，此觀點(diǎn)提出當(dāng)時(shí)便惹市場爭議。“此結(jié)論缺乏判斷依據(jù)。根據(jù)公司現(xiàn)有產(chǎn)能和目前產(chǎn)品市場價(jià)格計(jì)算，公司2017年凈利潤不可能達(dá)到70億元。”方大炭素澄清道。

對(duì)于券商研報(bào)的觀點(diǎn)，交易所曾提出質(zhì)疑，要求方大炭素核實(shí)近期是否接受過有關(guān)研究報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)的調(diào)研、是否提供過可能影響股價(jià)的敏感信息。根據(jù)方大炭素提供的機(jī)構(gòu)調(diào)研名單，今年7月21日之時(shí)，招商證券黃昱穎和東方證券郭哲兩券商機(jī)構(gòu)人士參與了調(diào)研。而招商證券有色金屬首席分析師劉文平以及研究助理黃昱穎在7月25日的研報(bào)中便發(fā)表了方大炭素“年化盈利能力已達(dá)70億元”的觀點(diǎn)。

除近期的經(jīng)營業(yè)績情況外，方大炭素的二級(jí)市場股價(jià)也吸睛無數(shù)。自6月23日開始，該股票行情出現(xiàn)明顯變化，股價(jià)陡峭上行，至7月28日收出歷史最高價(jià)30.89元/股，期間累計(jì)上漲176.05%，7月份則上漲了117.23%。8月2日復(fù)牌之后，截至發(fā)稿，該公司股價(jià)再度漲停，報(bào)33.98元/股。

但方大炭素提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司石墨電極目前盈利能力的持續(xù)性不確定，公司的投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，目前，公司股票價(jià)格及相關(guān)指標(biāo)均處于歷史高位，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

從方大炭素公布的數(shù)據(jù)來看，該公司市盈率、市凈率、市值規(guī)模等指標(biāo)均高于同類上市公司水平，其中7月28日的股價(jià)較同類上市公司高出兩倍多，靜態(tài)市盈率達(dá)到772.25倍，動(dòng)態(tài)市盈率為180.43倍，而同類上市公司這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均不超過150倍。