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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，最近機(jī)構(gòu)除了對(duì)環(huán)保主題關(guān)注較多外，對(duì)國(guó)企改革的關(guān)注度也較之前有所提升。除國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)外，另外一家煤炭央企中煤能源的合并預(yù)期開(kāi)始升溫。

煤炭電力央企整合預(yù)期升溫

昨日有媒體報(bào)道稱，市場(chǎng)關(guān)注的國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)的合并方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院，新集團(tuán)暫定名為國(guó)家能源投資集團(tuán)。合并后新公司總資產(chǎn)超過(guò)1.8萬(wàn)億元，發(fā)電裝機(jī)容量則將達(dá)到約2.26億千瓦，將成為中國(guó)最大的發(fā)電集團(tuán)。

據(jù)報(bào)道，今年8月2日，在第十一屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇低碳減排論壇上，國(guó)電集團(tuán)安全生產(chǎn)部處長(zhǎng)公開(kāi)表示，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)的合并方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院，新集團(tuán)名稱暫定為國(guó)家能源投資集團(tuán)。合并后，新公司總資產(chǎn)超過(guò)1.8萬(wàn)億元，負(fù)債率60%以上。

自6月初起，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)旗下兩家上市公司國(guó)電電力和中國(guó)神華的A股紛紛停牌至今。雖然中國(guó)神華A股持續(xù)停牌，不過(guò)公司H股自6月以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁，昨日盤(pán)中更是大漲4.55%，股價(jià)已十分接近2013年11月下旬創(chuàng)出的高點(diǎn)，自2016年2月的低點(diǎn)以來(lái)，中國(guó)神華H股已累積上漲超200%。

日前，16部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），《意見(jiàn)》指出，鼓勵(lì)和推動(dòng)大型發(fā)電集團(tuán)實(shí)施重組整合，鼓勵(lì)煤炭、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)煤炭、電力企業(yè)中長(zhǎng)期合作，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格；支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)重組、股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無(wú)償劃轉(zhuǎn)等方式，整合煤電資源。

海通證券近日表示，如果神華集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)合并，則中煤集團(tuán)和神華集團(tuán)本來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系將很難持續(xù)，因?yàn)楣檬聵I(yè)公司和周期原料公司的競(jìng)爭(zhēng)將是不公平的，因此，中煤集團(tuán)未來(lái)的整合或可期；另外，由于國(guó)家重視央企煤炭資產(chǎn)整合，中煤集團(tuán)煤炭產(chǎn)能有由1億噸向4億噸的提升空間。中煤能源（601898）作為中煤集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái)，有望受益于這一進(jìn)程。

另外，興業(yè)證券日前指出，隨著重要會(huì)議窗口期臨近，疊加市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好回升利好政策相關(guān)的主題投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)。央企兼并重組可重點(diǎn)關(guān)注華能?chē)?guó)際（600011）、華電國(guó)際、鞍鋼股份、撫順特鋼、*ST佳電、東方電氣；混合所有制改革主題可關(guān)注三峽水利、涪陵電力、鐵龍物流。

數(shù)據(jù)中心升級(jí)將提升光模塊需求

根據(jù)思科預(yù)測(cè)，全球超級(jí)數(shù)據(jù)中心將從2015年的259個(gè)增長(zhǎng)到2020年的485個(gè)，屆時(shí)83%的公有云服務(wù)器和86%的公有云負(fù)載將承載在超級(jí)數(shù)據(jù)中心。另外，思科預(yù)測(cè)，2015年到2020年全球超級(jí)級(jí)數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)流量將增長(zhǎng)5倍，而數(shù)據(jù)中心流量的大幅增長(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)數(shù)通光模塊從10G/40G向25G/100G升級(jí)。

同時(shí)根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2016年全球數(shù)通光模塊市場(chǎng)規(guī)模為31.07億美元，同比增長(zhǎng)42.52%，到2021年，數(shù)通光模塊市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到60.96億美元，復(fù)合增速為19%；其中，100G光模塊將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，到2020年市場(chǎng)規(guī)模約達(dá)21.92億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)76.35%。

天風(fēng)證券日前指出，當(dāng)前全球網(wǎng)絡(luò)流量在高清視頻、直播、VR等新需求推動(dòng)下將保持30%左右的增速，數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容將對(duì)光模塊產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定需求。同時(shí)，海外市場(chǎng)在云計(jì)算等新應(yīng)用拉動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心向改進(jìn)的三層及兩層架構(gòu)演進(jìn)，將對(duì)高速光模塊產(chǎn)生旺盛增量需求，相比之下，國(guó)內(nèi)高速光模塊市場(chǎng)尚未啟動(dòng)。

中際裝備（300308）已完成收購(gòu)的蘇州旭創(chuàng)主營(yíng)高速光模塊（7月開(kāi)始業(yè)績(jī)并表），產(chǎn)品主要面向云數(shù)據(jù)中心，其80%業(yè)務(wù)為數(shù)通光模塊，且40G/100G高速產(chǎn)品占八成。據(jù)了解，蘇州旭創(chuàng)為谷歌、亞馬遜等北美ICP巨頭光模塊的主要供應(yīng)商，受益于北美數(shù)通市場(chǎng)的高速發(fā)展。

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