考慮到2倍漲幅在短短一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)完成，方大炭素股價(jià)堪稱(chēng)今年以來(lái)第一“妖”。

三大力量合力鑄就新“妖王”？分析師竟比自家公司還樂(lè)觀！

方大炭素股價(jià)能連續(xù)飆漲的確切原因目前還不得而知。一個(gè)最直接的因素恐怕是其產(chǎn)品煉鋼用石墨電極的漲價(jià)，這成了各路機(jī)構(gòu)和投資者追捧的最基本邏輯。

在此過(guò)程中，可以看到幾種力量的身影：

一是游資和機(jī)構(gòu)席位在此期間大舉參與方大炭素的炒作。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，自6月下旬開(kāi)啟主升浪以來(lái)，中信證券上?；春Ｖ新窢I(yíng)業(yè)部、海通證券許昌建設(shè)路營(yíng)業(yè)部、光大證券深圳金田路營(yíng)業(yè)部等營(yíng)業(yè)部席位不止一次出現(xiàn)在方大炭素的龍虎榜上。此外，部分機(jī)構(gòu)席位、滬股通專(zhuān)用席位也現(xiàn)身龍虎榜，這些都構(gòu)成近期炒作方大炭素的主要力量。

二是兩融資金也對(duì)方大炭素股價(jià)的上漲起了推波助瀾的作用。數(shù)據(jù)顯示，自6月下旬以來(lái)，兩融資金在方大炭素上的凈買(mǎi)入額達(dá)21.07億元，位居同期兩市第二高。

此外，分析師在此間表達(dá)的異常樂(lè)觀的觀點(diǎn)，也可能起到了推波助瀾的作用。據(jù)記者觀察，近兩個(gè)月來(lái)，關(guān)于方大炭素的研報(bào)主要有兩波：一波是今年6月下旬，也就是方大炭素本輪主升浪的起漲點(diǎn)；另一波便是公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告之后。

目前來(lái)看，有分析師的觀點(diǎn)甚至比公司自身還樂(lè)觀。

如某券商分析師在近日一份針對(duì)方大炭素的研報(bào)中表示，方大炭素年化盈利已達(dá)70億元。

細(xì)看該機(jī)構(gòu)的研報(bào)，該預(yù)測(cè)結(jié)論是建立在石墨電極價(jià)格將繼續(xù)維持高位的基礎(chǔ)上。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，石墨電極價(jià)格將至少維持高位至明年年初。

不過(guò)對(duì)于上述看法，方大炭素在回復(fù)上交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)稱(chēng)，目前的石墨電極價(jià)格是短期的市場(chǎng)行為，不代表市場(chǎng)價(jià)格的長(zhǎng)期水平，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期將難以維持。方大炭素還稱(chēng)，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，供給和需求逐步趨于平衡狀態(tài)，公司產(chǎn)能利用已經(jīng)飽和，短期內(nèi)無(wú)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，同行業(yè)企業(yè)在加速?gòu)?fù)產(chǎn)，公司石墨電極價(jià)格及下游市場(chǎng)能否維持現(xiàn)有水平存在不確定性。

方大炭素還表示，研究機(jī)構(gòu)所稱(chēng)“高利潤(rùn)大概率持續(xù)到明年3月”的結(jié)論缺乏事實(shí)依據(jù)。公司產(chǎn)品價(jià)格受多方面因素影響，一旦同行業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)加速、鋼鐵行業(yè)盈利下降等均會(huì)影響業(yè)績(jī)。目前，沒(méi)有事實(shí)表明公司高利潤(rùn)持續(xù)到明年3月。

方大炭素表示，根據(jù)公司現(xiàn)有產(chǎn)能和目前產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，公司2017年凈利潤(rùn)不可能達(dá)到70億元。但鑒于現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格的變化，公司凈利潤(rùn)具體數(shù)據(jù)難以測(cè)算。隨著市場(chǎng)變化，公司產(chǎn)品和原材料價(jià)格隨時(shí)出現(xiàn)上漲和下降，業(yè)績(jī)隨時(shí)出現(xiàn)波動(dòng)。“年化盈利能力已達(dá)70億元”缺乏事實(shí)依據(jù)。

歷史上多只知名“妖股”爆炒過(guò)后一地雞毛

A股市場(chǎng)自成立以來(lái)，每年都有幾只股價(jià)仿佛坐上了火箭的“妖股”，這些股的股價(jià)憑借著各種各樣的概念，短期內(nèi)瘋狂上漲，但多數(shù)股在瘋狂過(guò)后，就歸于平靜，甚至留下一地雞毛。

2016年“妖”股典型：三江購(gòu)物

憑借傍上阿里這棵大樹(shù)，2016年11月開(kāi)始，三江購(gòu)物股價(jià)開(kāi)啟飆漲模式，股價(jià)在不到兩個(gè)月的時(shí)間里暴漲近4倍。

種種跡象顯示，三江購(gòu)物的不斷飆高的股價(jià)實(shí)際是多路游資輪番炒作推升的結(jié)果。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，彼時(shí)國(guó)泰君安上海四平路營(yíng)業(yè)部、中投證券寧波江東北路營(yíng)業(yè)部、光大證券寧波悅盛路營(yíng)業(yè)部等營(yíng)業(yè)部反復(fù)上榜，這些營(yíng)業(yè)部主要分布在寧波及上海地區(qū)，而寧波正是三江購(gòu)物的所在地。

三江購(gòu)物的異動(dòng)也引來(lái)交易所關(guān)注，公司也多次進(jìn)行停牌核查。

股價(jià)狂炒過(guò)后，是持續(xù)調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，即便2016年和今年一季度三江購(gòu)物凈利潤(rùn)同比持續(xù)增長(zhǎng)，其股價(jià)仍出現(xiàn)大幅回調(diào)，今年以來(lái)跌幅已接近五成。

2015年“妖”股典型：特力A

如果近年來(lái)的A股要找妖王，非2015年的特力A莫屬。

2015年下半年開(kāi)始，在A股因股災(zāi)還驚魂未定之際，特力A卻特立獨(dú)行，一路上攻。在不到三個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)，特力A漲幅已經(jīng)超過(guò)600%，當(dāng)年漲幅超過(guò)700%。

彼時(shí)推動(dòng)特力A股價(jià)上漲的邏輯之一是該公司是正宗的深圳國(guó)資概念，但其后的情況表明，特力A股價(jià)的飆漲伴隨著股價(jià)的人為操縱。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的查處，吳某樂(lè)和深圳市某基金管理有限公司涉嫌合謀操縱了特力A的股票。

在高位見(jiàn)頂后，特力A股價(jià)也開(kāi)始連續(xù)調(diào)整，2016年股價(jià)下跌超過(guò)三成，期間一度腰斬，直到目前特力A也似乎未緩過(guò)氣來(lái)，今年以來(lái)跌幅超過(guò)一成。

2014年“妖”股典型：撫順特鋼

作為2014年軍工股的典型代表，撫順特鋼上演了一出逆襲好戲。在2014年6月之前，撫順特鋼一直默默無(wú)聞，其軍工及核電等屬性均未被市場(chǎng)發(fā)掘和熱捧。隨著軍工股行情的展開(kāi)，撫順特鋼一馬當(dāng)先，開(kāi)始持續(xù)上漲，股價(jià)一年內(nèi)上漲超過(guò)6倍。

不過(guò)，瘋狂過(guò)后，股價(jià)仍未逃過(guò)持續(xù)調(diào)整的宿命，其后兩年股價(jià)累計(jì)下跌約四成，盡管在此期間業(yè)績(jī)一度出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。可見(jiàn)前期股價(jià)透支嚴(yán)重。

除此之外，2013年的潛能恒信、上海鋼聯(lián)、樂(lè)視網(wǎng)，2012年的山東地礦都曾在一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)成“妖”，但其后多經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)值回歸過(guò)程，股價(jià)長(zhǎng)期萎靡不振。

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記者：胡華雄