通脹下滑可能持續(xù)一段時間

盡管就業(yè)市場數(shù)據(jù)強勁，近期通脹率低迷令一些觀點認為，美聯(lián)儲年內(nèi)收緊貨幣政策的步伐或?qū)⑹艿接绊憽?/p>

布拉德7日在參加一場公開活動時表示，今年美國經(jīng)濟將維持2%左右的增速，通脹的下滑仍可能持續(xù)一段時間，美聯(lián)儲對此有所擔(dān)憂，未來幾個月將密切觀察疲弱的通脹指標(biāo)。

個人消費支出（PCE）物價指數(shù)是美聯(lián)儲比較青睞的通脹指標(biāo)，目前維持在1.5%的水平，遠低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。布拉德表示，即使美國的失業(yè)率由目前的4.3%降至3%，個人消費支出物價指數(shù)也僅會回升至1.8%左右。

布拉德表示，近期可以維持利率水平不變，但贊同美聯(lián)儲盡快啟動縮減資產(chǎn)負債表的計劃，啟動縮表不會對市場造成較大影響。

7日，明尼蘇達聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡里在一場活動中表示，特朗普近期收緊移民政策的計劃可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩。

初步數(shù)據(jù)顯示，美國上半年經(jīng)濟增長率為1.9%，不少分析人士均預(yù)計美國將長期維持2%左右的經(jīng)濟增速。目前，特朗普的一系列經(jīng)濟政策承諾的落實還存在較大不確定性，外界對于其減稅和增支計劃的預(yù)期也一再下降。

上周，特朗普表示支持《改革美國移民政策以促進經(jīng)濟法案》的草案，該草案對既有的移民政策作出了較大改動，在美國引起了巨大爭議。

該法案計劃將工作技能作為獲得在美永久居留權(quán)的優(yōu)先考慮，而非家庭聯(lián)系。據(jù)估算，新方案實施的第一年就將減少發(fā)放41%的綠卡。

特朗普稱，支持這一草案是為了維護美國本身的利益，保障美國人就業(yè)，堅持“美國優(yōu)先”的原則。但是反對者認為這意味著綠卡將向那些英語流利、受過高等教育且擁有高收入工作的申請者傾斜，并損傷美國的多元文化。

貨幣政策正?；A(yù)計無阻

盡管通脹低迷并不支撐美聯(lián)儲過快進行加息，但也有觀點指出，相比于通脹低迷，美聯(lián)儲現(xiàn)在更加擔(dān)心的是經(jīng)濟過熱問題。

就業(yè)市場數(shù)據(jù)強勁更加劇了美聯(lián)儲官員的這一擔(dān)憂。美國勞工部4日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國新增就業(yè)人口增長超預(yù)期，失業(yè)率小幅降至4.3%，為16年來最低。

多位美聯(lián)儲官員上周表示，盡管近期美國通脹率走軟，但美聯(lián)儲仍應(yīng)繼續(xù)推進貨幣政策正常化。

舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長威廉斯表示，近期美國通脹率走軟是藥品、通信服務(wù)等價格下降所致，隨著這些暫時性因素的消退，以及經(jīng)濟繼續(xù)保持增長勢頭，通脹率將在未來一兩年內(nèi)回升至美聯(lián)儲設(shè)定的2％目標(biāo)。他認為，由于美國經(jīng)濟已經(jīng)達到充分就業(yè)水平，美聯(lián)儲應(yīng)繼續(xù)緩慢加息以避免經(jīng)濟過熱。

波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長羅森格倫說，相較于近期通脹率走低，他更擔(dān)心就業(yè)市場過熱風(fēng)險。他表示，波士頓聯(lián)儲管轄地區(qū)明顯出現(xiàn)招工難問題，未來工資上漲是大概率事件，通脹率也將隨之回升。

強勁的就業(yè)市場表現(xiàn)繼續(xù)為美聯(lián)儲收緊貨幣政策提供支撐。一些分析人士更加確信，美聯(lián)儲將很快啟動縮減資產(chǎn)負債表的計劃，今年年內(nèi)還將加息一次。

美銀美林近期的一份報告預(yù)計，美聯(lián)儲將于今年9月啟動縮減資產(chǎn)負債表，并于12月份再次加息。根據(jù)芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具，市場預(yù)計美聯(lián)儲12月份進行加息的概率為50%。

（來源：經(jīng)濟參考報，記者：王婧）