隨著上市公司半年報的漸次披露，作為重要長線投資者之一的QFII(合格境外機構投資者)，二季度的投資圖譜也越來越清晰。數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，QFII出現(xiàn)在34家上市公司的前十大流通股東名單中，合計持有6.46億股，市值達253.37億元。從行業(yè)屬性來看，這些個股主要涉及食品飲料、醫(yī)藥生物和電子等大消費領域。

QFII向來以價值投資、長線布局著稱，由于提早建倉白酒股，其在今年的“一九行情”中收獲頗豐。歷史數(shù)據(jù)也顯示，QFII重倉股的表現(xiàn)大多好于大市。在業(yè)內人士看來，隨著對合格境外機構投資者政策開放力度的不斷加大，QFII將在一定程度上影響A股的投資者結構和投資理念。

集中持倉最愛大消費

上市公司半年報顯示，截至8月8日，QFII共出現(xiàn)在34家上市公司的前十大流通股東名單中，這些公司主要涉及食品飲料、醫(yī)藥生物和電子等大消費領域。

在業(yè)內人士看來，QFII持股的行業(yè)集中度較高，行業(yè)分布并不均勻，這可能與QFII的全球化配置有關，因其往往只選取該地區(qū)最具投資價值的行業(yè)和股票進行關注。

具體來看，二季度QFII新進入中鋼國際、新鳳鳴、維宏股份和艾迪精密等4只股票的前十大流通股東名單。同時，萬華化學被魁北克儲蓄投資集團新進，在此之前，該股已被另一家QFII機構挪威中央銀行持有。啟明星辰在被SUVA瑞士國家工傷保險機構新進前，已獲比爾及梅林達-蓋茨基金會、不列顛哥倫比亞省投資管理公司、高盛和瑞典第二國家養(yǎng)老金等4家QFII持有。

在34只QFII重倉股中，有24只在二季度獲得增持。其中，?？低暙@瑞士聯(lián)合銀行集團增持2497.93萬股，增持力度最大；歌爾股份則分別被挪威中央銀行、魁北克儲蓄投資集團增持1698.86萬股和1308.55萬股。

分析QFII的持股特征不難發(fā)現(xiàn)，其選股較為注重基本面、更偏向于價值投資的作風。在上述公司中，除啟明星辰和少數(shù)未公布業(yè)績的公司外，其余上半年均實現(xiàn)盈利，并且多達半數(shù)的公司凈利潤同比增長超過30%。

重倉個股多數(shù)跑贏大市

上半年，A股市場持續(xù)震蕩，但以貴州茅臺、五糧液為代表的白酒股卻走出一輪獨立于大市的新高行情。在此過程中，提早潛伏相關個股的QFII可謂賺得盆滿缽滿。

追溯上市公司披露的定期報告可以發(fā)現(xiàn)，早在2015年，多家QFII就對白酒股建立了戰(zhàn)略性頭寸。

以年內上漲67.7%的五糧液為例，伴隨2015年6月那輪股市異動，該股股價一度跌至20元附近，就在此時，QFII選擇逆勢布局。其2015年半年報顯示，惠理基金管理香港有限公司進入公司的十大流通股東名單，持有2562.8萬股。此后，奧本海默基金公司、美林國際、花旗環(huán)球金融有限公司等陸續(xù)建倉。截至2017年一季度末，五糧液的前十大流通股東已有4席被QFII占據(jù)。

另一個典型案例是水井坊，該股今年以來累計上漲89.35%，位居全部白酒股首位。2015年一季報顯示，該股前十大流通股東中僅有富達基金(香港)有限公司一家QFII駐守；到了2015年半年報，高盛公司開始建倉，富達基金(香港)有限公司大舉增持299萬股。此后，瑞士聯(lián)合銀行集團、摩根大通銀行、阿布達比投資局等QFII也紛紛入駐水井坊。最新披露的2017年半年報顯示，QFII在水井坊的十大流通股東中已占據(jù)半壁江山。從2015年9月開始一路上揚，水井坊的股價至今漲幅已經超過4倍。

QFII重倉股的表現(xiàn)大多好于大市。數(shù)據(jù)顯示，上述34只QFII重倉股中，有16只股票年內漲幅超過20%。其中，艾迪精密、萬華化學和水井坊分別上漲328.26%、92.87%和89.35%。

有基金分析師表示，被QFII建倉并長期持有的上市公司，多數(shù)出現(xiàn)了業(yè)績拐點。從持股時間看，QFII投資往往抱著長期布局的態(tài)度，耐心等待公司業(yè)績的逐漸釋放。