周一早盤，兩市開盤漲跌不一，滬指下跌0.08%，報3206.04點，成交14.7億元；深成指上漲0.17%，報10309點，成交17.11億元。

板塊方面，雄安新區(qū)、區(qū)塊鏈、智慧城市、稀土等板塊漲幅居前；造紙、有色、保險等板塊跌幅居前。

上周滬深兩市波動幅度較大，市場在后半周大幅度下跌，外圍市場的調(diào)整給A股帶來了很明顯的壓力，市場內(nèi)部的技術調(diào)整壓力本身也比較強。前期漲勢比較強的金融股和資源股本周調(diào)整的幅度較大。

對于此次調(diào)整的性質(zhì)和接下來投資者應對的措施，目前主流券商的觀點并不悲觀。華創(chuàng)證券首席策略分析師王君指出，近兩個交易日，市場避險情緒提升有地緣沖突催化的原因，交易層面短期可以適當關注黃金和軍工板塊。不過市場整體上漲趨勢仍未變，目前是短期整固，金融股和周期股等前期主線如果調(diào)整充分將是好的買點。

興業(yè)證券最新觀點認為，周期股短期調(diào)整之后，長期可關注周期股的三類機會，而“便宜”則是介入的必要條件：1、能脫離周期引力的“周期成長股”或“周期藍籌股”；2、下游需求旺盛，從而形成供需缺口并帶動原材料漲價的品種；3、在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下供給端持續(xù)收縮，且需求維持穩(wěn)定的品種。興業(yè)證券還建議，目前投資者仍可堅守擁抱核心資產(chǎn)這條主線，后續(xù)以績優(yōu)龍頭、大金融為代表的核心資產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)提供超額收益。

廣發(fā)證券分析認為，上周周期股大跌并不意味著供給側(cè)改革及環(huán)保政策的邏輯已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，受供給收縮因素推動的周期品行情后續(xù)仍有“看長做短”的投資機會；短期而言，預期的“二階”變化會造成周期股表現(xiàn)分化，賺“漲價”的錢越來越難，建議收縮“戰(zhàn)線”，三季度重點把握供給收縮預期的“增量”，同時兼顧業(yè)績和估值的匹配。僅就“漲價”周期股而言，近期大跌后走勢趨于分化，仍值得配置的方向包括：1）需求端不差、庫存尚在低位的鋼鐵龍頭，未來投資思路逐漸由“價格高彈性”轉(zhuǎn)向“盈利穩(wěn)定性”，估值不高的龍頭公司仍存在業(yè)績與估值錯配的機會；2）供給側(cè)改革仍存在“加速度”的產(chǎn)能過剩小品種，例如電解鋁等；3）在環(huán)保限產(chǎn)預期最強的三季度，化工、造紙中的低估值品種仍存在供需錯配的投資機會。

中信證券的觀點則是，目前美國、德國、中國香港股市的風險偏好均在2015年以來的最高值附近，而A股市場的風險偏好則處于2015年以來的均值附近，顯示A股的估值具備一定吸引力。另外，與發(fā)達經(jīng)濟體2017年4、5月以來普遍趨弱的基本面預期不同，7、8月份以來中國經(jīng)濟的預期不斷好轉(zhuǎn)，其對國內(nèi)的匯率、資本流動而言都是加分項。因此，雖然短期地緣風險壓制了全球股市的風險偏好，但在相對估值優(yōu)勢和中國經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)的共同影響下，A股依然能繼續(xù)受益于外資流入，預計人民幣匯率也將繼續(xù)穩(wěn)中有升。

每經(jīng)經(jīng)濟新聞綜合