每經(jīng)編輯 李琦蕊    

每經(jīng)記者 李琦蕊 每經(jīng)編輯 姚治宇

負債率依舊高企

根據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)消息，近日接受審批的陜煤化集團粉煤分質(zhì)綜合利用項目擬建設(shè)地址位于神木縣錦界工業(yè)園區(qū)，項目總投資628363萬元，其中環(huán)保投資15130萬元。

神木天元一名工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，上述項目的建設(shè)是陜煤化集團的戰(zhàn)略發(fā)展方向，前兩天陜西省的項目評審剛結(jié)束了，一期項目現(xiàn)在暫時還未開始動工。

大額投資背后，是近年來坐電梯急速升降的煤價和如今煤炭企業(yè)的高盈利現(xiàn)狀。2013年，陜煤化集團凈利0.5億元，2014年則為凈利潤0.48億元；2015年，公司營業(yè)總收入達到1906.14億元，凈利卻下滑至-10.61億元。陜煤化集團2016年第一期中期票據(jù)募集書顯示，連續(xù)三年利潤下滑與主業(yè)煤炭板塊價格低迷，需求不旺有很大關(guān)系。

對于過去一年多時間的煤炭去產(chǎn)能，卓創(chuàng)資訊分析師崔玉娥向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“2015年國內(nèi)煤炭需求量為36億噸左右，但當時產(chǎn)能為57億噸，產(chǎn)能嚴重過剩。在統(tǒng)計數(shù)據(jù)之外，很多小煤礦產(chǎn)能利用率能達到120%，所以整體體現(xiàn)為嚴重供過于求，價格一直在低位，所以煤炭企業(yè)在虧損。”

不過經(jīng)過一輪快速去產(chǎn)能后，行業(yè)狀況改善很多。崔玉娥稱，“2016年去產(chǎn)能后，煤炭供應量縮減，煤價出現(xiàn)大幅提高，2016年底比年初價格幾乎翻番。此后，2016年11月開始煤價經(jīng)歷合理回歸，但截至7月底煤價比去年漲幅還在50%以上。”煤價持續(xù)上漲下，煤炭企業(yè)的盈利提升肉眼可見。

2016年，陜煤化集團扭虧為盈，當年凈利達到17.34億元，而2017年第一季度，僅3個月時間，公司凈利潤即超過上年全年，達到17.8億元。

分析陜煤化集團主營業(yè)務各版塊收入不難看出，公司凈利潤的上升，除煤炭市場回暖之外，亦與化工行業(yè)利潤上升分不開關(guān)系。陜煤化集團財務數(shù)據(jù)顯示，2016年公司煤炭總產(chǎn)量下降117.38萬噸，煤炭銷售減少149.90萬噸，而板塊營業(yè)收入?yún)s上升81.53億元。此外，化工產(chǎn)品營收同年增加46.17億元。

不過在業(yè)績回暖之時，公司負債率依舊高企，依然徘徊在77%附近。

62億投資粉煤或?qū)⑻嵴裰鳂I(yè)

煤炭價格上漲使煤企大豐收的同時，用煤企業(yè)成本也在直線上升，粉煤利用成為不少企業(yè)的升級發(fā)展路線。在此背景下，神木天元660萬噸/年粉煤分質(zhì)綜合利用項目備受關(guān)注。

其實早在今年6月中旬，國家煤化工網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的一篇文章，對上述項目就有所披露。

根據(jù)該文，上述粉煤分質(zhì)綜合利用項目將分兩期建設(shè)，一期建設(shè)第一條線60萬噸/年生產(chǎn)裝置，先期運行進行優(yōu)化完善，二期建設(shè)600萬噸/年生產(chǎn)裝置。

項目投產(chǎn)后，將年產(chǎn)新型無煙煤455.8萬噸，煤焦油55.736萬噸，LNG27.7萬噸，LPG6.65萬噸，預期年均銷售收入36.88億元，利潤總額13.778億元。

而這一預測利潤額，其實已經(jīng)超過陜煤化集團近年來大多年份的凈利潤，若項目投產(chǎn)，對其主業(yè)或?qū)a(chǎn)生不小提振作用。

對于該粉煤分質(zhì)綜合利用項目的建設(shè)，神木天元一名工作人員表示，“這是我們公司的一個戰(zhàn)略發(fā)展方向，我們在前幾年煤炭行情比較低迷的時候，就在計劃這個事情。走煤炭粉質(zhì)利用或者煤炭深加工，這是必須要經(jīng)過的一個階段。”

事實上，陜煤化集團此前也在其網(wǎng)站公布，煤化工作為煤炭資源產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，是未來公司主要的發(fā)展方向和投資領(lǐng)域。公司煤化工板塊未來的發(fā)展方向為現(xiàn)代煤化工和精細化工，并且在這方面多有布局。

例如根據(jù)陜煤化集團2017年第二期中期票據(jù)募集說明書，截至2016年底，陜焦公司主要化工產(chǎn)品產(chǎn)能為焦炭190萬噸/年、甲醇20萬噸/年；黃陵焦化項目已形成260萬噸/年焦炭生產(chǎn)能力。

根據(jù)陜煤化集團披露的數(shù)據(jù)，2016年焦炭、甲醇每噸價格分別為787.12元和1457.73，成本每噸分別為747.79元和1309.30元，按照這一數(shù)據(jù)計算，前述陜焦項目和黃陵焦化項目2016年最高可產(chǎn)生利潤均約為1億元。