市場資金青睞藍籌板塊

今年以來，A股市場呈現(xiàn)穩(wěn)健向好的運行態(tài)勢。其中，由大批行業(yè)龍頭公司組成的藍籌板塊功不可沒。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，藍籌股占據(jù)多數(shù)的滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)成交活躍度大幅提升，已經(jīng)成為市場資金吐納的核心板塊。

其中，滬深300指數(shù)最近半個月的日均成交金額達1500億元以上，與年初相比增長82.15%。上證50指數(shù)的日均成交金額達到384億元，相比年初增長55.6%。

同時，兩個藍籌指數(shù)占A股市場總成交額的比例也大幅增長。截至8月中，滬深300指數(shù)占兩市總成交額的比例從16%上升到29%，大幅增長八成。上證50指數(shù)的占比也環(huán)比提升六成，顯示了A股場內(nèi)資金急速流向藍籌股的現(xiàn)實。

機構(gòu)的抉擇意圖更加明顯。

天相統(tǒng)計顯示，2017年一季度，國內(nèi)基金增持個股的前五名分別是格力電器、五糧液、伊利股份、招商銀行和天齊鋰業(yè)。上述公司分別為家電、白酒、乳業(yè)、銀行業(yè)和采礦行業(yè)的龍頭企業(yè)。其中，基金對于格力電器增持金額超過100億元，對于五糧液和伊利股份的增持金額超過80億元。

基金經(jīng)理在相關(guān)季報中表達了對龍頭企業(yè)的看好。中郵醫(yī)藥健康基金的基金經(jīng)理王曼預計，2017年醫(yī)藥行業(yè)整體仍然維持10%左右穩(wěn)健增速，而行業(yè)內(nèi)龍頭公司將取得高于行業(yè)平均的發(fā)展速度。嘉實惠澤基金柏重波則表示，堅持看好估值相對合理的藍籌和中型的行業(yè)龍頭公司，持續(xù)關(guān)注公司業(yè)績和現(xiàn)金流。

看好供給側(cè)改革成效

藍籌板塊的走強，源于供給側(cè)改革等一系列宏觀經(jīng)濟政策對公司基本面的支持。在供給側(cè)改革和市場化競爭的大背景下，國內(nèi)大批行業(yè)的冗余、低效產(chǎn)能逐步出清，行業(yè)集中度持續(xù)抬升，成為龍頭公司業(yè)績穩(wěn)定增長的內(nèi)在動力。

今年以來，券商機構(gòu)發(fā)布的有關(guān)供給側(cè)改革的研究報告達400余篇，涵蓋鋼鐵、有色金屬、電力、石油、房地產(chǎn)、紡織服裝等多個主要行業(yè)，其主要觀點均較為積極。

安信證券7月發(fā)布的策略報告指出，供給側(cè)改革主要針對上中游行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，行業(yè)龍頭企業(yè)依靠規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢對落后的企業(yè)進行并購整合，進而實現(xiàn)集中度的提升。其中，煤炭行業(yè)方面，在供給側(cè)改革的政策落實下，2017年上半年，全國退出煤炭產(chǎn)能1.11億噸，完成全年任務的74%(目標1.5億噸)。隨之帶來煤炭行業(yè)集中度不斷提升，2016年前十大企業(yè)所占市場份額已升至40%以上。水泥行業(yè)集中度也在攀升，后續(xù)隨著去產(chǎn)能政策繼續(xù)推進，水泥行業(yè)未來的集中度提升空間仍然較大。鋼鐵行業(yè)2016年得益于寶鋼和武鋼合并，前十大企業(yè)所占市場份額達36%。

方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平認為，2016年啟動的供給側(cè)改革加速了國企占比較高行業(yè)的產(chǎn)能出清，傳統(tǒng)行業(yè)的競爭格局優(yōu)化，步入強者恒強的時代。

基金經(jīng)理亦持類似看法。南方轉(zhuǎn)型增長基金經(jīng)理張旭在季報中認為，導致A股市場結(jié)構(gòu)分化(即藍籌股表現(xiàn)強勢)的重要原因是。“宏觀政策推動經(jīng)濟發(fā)展和資金流向脫虛向?qū)?，一帶一路、國企改革和供給側(cè)改革等改革紅利充分釋放領(lǐng)域受益。”