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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

IPO提速造就賺錢盛宴

在2016年6月，新股上市后的“一字漲停板”數(shù)量峰值曾達到18個，不過此后每月上市新股的平均“一字漲停板”數(shù)量開始逐步下降，一二級市場溢價效應有所減弱。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年5月份以來合計發(fā)行104只新股，連續(xù)6個以內(nèi)“一字漲停板”的新股超過36只，而在2016年的新股上市表現(xiàn)中，“一字漲停板”數(shù)量不超過5個的新股僅有14只。而目前的A股市場上，上市新股連續(xù)“一字漲停板”數(shù)量不足10個已成為較為普遍的現(xiàn)象。

“一字漲停板”數(shù)量迅速減少，直接導致的結果就是打新收益縮水，據(jù)清科私募通統(tǒng)計顯示，在整個私募行業(yè)中，2016年全年以IPO退出的產(chǎn)品的平均回報倍數(shù)是2.98倍，今年上半年則下降至2.56倍，回報降低的主要原因或是新股上市后漲停板溢價減少。不過對此南京胡楊投資張凱華告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，雖然目前新股漲停板減少，但是對于那些上市之前就入股的股權私募基金來說，利潤還是很豐厚的。

據(jù)九鼎投資的2016年年報顯示，2016年內(nèi)完全退出項目的本金為27.71億元，收回金額為103.72億元。2016年九鼎投資管理基金的已投企業(yè)中，新增8家通過IPO/借殼在A股成功上市，另有10家企業(yè)在新三板掛牌。從財務方面來看，2016年，九鼎投資旗下的私募投資管理業(yè)務的營業(yè)收入為12.55億元，較上年增加1350%，除了子公司合并報表外，還有公司在管基金已投項目進入集中退出期，公司計提的管理報酬較上年度大幅增長，推動公司業(yè)績實現(xiàn)大幅度增長。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，九鼎投資8月6日晚間發(fā)布公告稱，8月4日公司接在管基金嘉鵬九鼎、九鼎棲霞、嘉澤九鼎、湛盧九鼎、嘉贏九鼎通知，其參股公司川恒股份已收到中國證監(jiān)會的批復，核準川恒股份首次公開發(fā)行不超過4001萬股。截至公告披露日，上述在管基金合計持有川恒股份4903萬股股份，占川恒股份首次公開發(fā)行前總股本的13.62%。

2016年尤其是下半年以來，IPO發(fā)審速度明顯加快，PE機構已投項目上市退出周期相對縮短。同時三板掛牌、并購、股權轉(zhuǎn)讓等各種其他的退出方式也相對暢通。根據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年PE市場退出案例2625宗，較2015年增長了40%。

上市公司涉足股權私募

值得注意的是，由于IPO提速帶來的賺錢效應，近期不少上市公司紛紛成立私募子公司，布局股權私募行業(yè)。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，今年以來有不少于10家上市公司旗下成立私募管理公司。華策影視在8月16日公告稱，子公司浙江華策投資獲得了私募基金管理人的資格。無獨有偶，佳都科技子公司深圳佳都創(chuàng)匯投資也獲得了私募基金管理人的資格。此外鵬博士、宇通客車分別在6月13日、6月28日公告稱，投資私募基金。

一不愿具名的私募人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，新股上市最大的受益人莫過于原始股東，而這其中不但有前期投資的股權私募基金，還“潛伏”了不少上市公司，而作為IPO影子股，上市公司不僅可以坐享參股企業(yè)上市帶來的市值溢價，還能在二級市場走出好的行情表現(xiàn)。通常來說，對IPO企業(yè)的持股比例與上市公司未來的收益呈正相關，持股越多，上市公司的二級市場表現(xiàn)越強勢。

遠望谷目前是上市公司思維列控的第三大股東，而在2011年，遠望谷以自有資金1.12億元戰(zhàn)略投資入股思維列控，受讓2400萬股，占發(fā)行前比例20%，而思維列控發(fā)行價33.56元，按發(fā)行價計算，遠望谷持有市值8.05億元。截至8月21日思維列控收盤價50.09元，而以遠望谷目前持2295萬股計算的話，持有市值11.49億元，浮盈超10億元。而遠望谷今年一季度業(yè)績?yōu)樘潛p1542萬元，減持一點或就可以改變虧損的局面。

匯鴻集團在2017年3月1日公告稱，旗下私募江蘇匯鴻資管公司以自有資金認購乾贏壹號私募證券投資基金份額，而匯鴻資管在2015年12月9日就取得了私募證券投資基金管理人資格，目前在協(xié)會登記備案的就有包括匯鴻宏利私募證券基金在內(nèi)的6只私募產(chǎn)品。值得注意的是，匯鴻集團目前是井神股份的第二大股東，持有3005萬股，占總股本的5.37%，而井神股份于2015年12月31日上市。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，井神股份在5月9日晚間公告，公司股東江蘇匯鴻國際集團自本公告之日起第4個交易日至2017年7月31日，擬減持其持有公司股份500萬股，即不超過公司總股本的0.894%；此外匯鴻集團在8月9日晚間公告稱，公司持有華泰證券2.01億股，占其總股本2.81%。而華泰證券2016年擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），公司可獲得1億元現(xiàn)金紅利。目前上述分紅款已劃入公司賬戶，將計入公司2017年投資收益，對公司2017年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。而在2016年，公司凈利潤為6.64億元。