每經(jīng)編輯 蘇杰德    

每經(jīng)記者 蘇杰德 每經(jīng)編輯 姚治宇

量價(jià)齊升業(yè)績暴漲

2017年上半年，中國石油實(shí)現(xiàn)營業(yè)額人民幣 9759.09 億元，同比增長32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤126.76億元，同比增加121.45 億元。中國石油稱，主要是受原油、天然氣、成品油等主要產(chǎn)品價(jià)格上升及銷售量增加綜合影響。

原油價(jià)格上升對石油公司影響明顯。中國石油稱，2017年上半年，市場供應(yīng)過剩憂慮仍然彌漫，國際油價(jià)先升后降，總體區(qū)間震蕩運(yùn)行。美國西德克薩斯中質(zhì)（WTI）原油與其他基準(zhǔn)油價(jià)差有所擴(kuò)大。北海布倫特原油和WTI原油現(xiàn)貨平均價(jià)格分別為51.77美元/桶和49.94美元/桶， 比上年同期分別增長30.0%和26.0%。

原油價(jià)格變化直接反饋在中國石油業(yè)績上。今年上半年，中國石油外銷原油5707.7萬噸，同比增長7.2%，平均價(jià)格2368元/噸，同比增長39.6%。

實(shí)際上，除了聚乙烯銷量略有下降外，中國石油上半年主要產(chǎn)品銷量、價(jià)格全線飄紅。值得注意的是，重油無論是銷量還是價(jià)格增幅最大，銷售1247.6萬噸，同比增長41.7%，價(jià)格同比增長47.4%。

值得一提的是，上半年業(yè)績大增，中國石油派息126.76億元，派息率達(dá)到了100%。目前，前十大股東，控股股東中石油集團(tuán)持股比例為86.01%，香港中央結(jié)算（代理人）有限公司持有11.40%。按照持股比例，中石油集團(tuán)將獲得約109.03億元的分紅派息。

煉油業(yè)務(wù)盈利能力下滑

相比去年，原油市場回暖為中國石油業(yè)績送來春風(fēng)。不過，與勘探生產(chǎn)和銷售板塊盈利能力增強(qiáng)相比，中國石油在煉油與化工和天然氣與管道板塊的表現(xiàn)就差強(qiáng)人意。

中國石油主要包括勘探與生產(chǎn)、煉油與化工、銷售、天然氣與管道四大板塊。上游板塊受市場利好影響明顯，勘探與生產(chǎn)板塊上半年?duì)I業(yè)額為2426.2億元，同比增長33%，經(jīng)營利潤69.16億元，同比增利93.35億元。下游銷售板塊營業(yè)額為8052.62億元，同比增長37.0%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤56.82 億元，同比增長23.3%。

雖然天然氣與管道板塊經(jīng)營利潤實(shí)現(xiàn)較大增長，但銷售進(jìn)口氣及液化天然氣凈虧損117.98億元，同比增虧37.92 億元。其中，銷售進(jìn)口中亞天然氣196.04億立方米，虧損47.69億元；銷售進(jìn)口LNG53.48億立方米，虧損57.06億元；銷售進(jìn)口緬甸天然氣18.83億立方米，虧損27.86億元。

值得注意的是，中國石油的中游煉油與化工板塊的煉油業(yè)務(wù)盈利能力下降。該板塊營業(yè)額3317.03億元，同比增長18%，經(jīng)營利潤158.37億元，同比下降42.4%。其中，煉油業(yè)務(wù)受庫存變化及成品油地板價(jià)政策等綜合影響，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤91.64 億元，同比下降 57.2%；化工業(yè)務(wù)受化工銷售及時(shí)應(yīng)對市場變化擴(kuò)銷創(chuàng)效等影響，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤66.73億元，比上年同期60.49億元增長 10.3%。

實(shí)際上，中國石油煉油業(yè)務(wù)今年一季度就已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績下滑，終結(jié)2016年的增長趨勢，煉油業(yè)務(wù)一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤36.86億元，同比減少78.55億元。而在2016年，中國石油煉油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤275.65億元，同比增加利潤228.75億元。

對比中國石化，其今年一季度煉油板塊經(jīng)營收益為167.54億元，同比增長24.6%。2016年，煉油事業(yè)部經(jīng)營收益為563億元，同比增加收益353億元。

林伯強(qiáng)認(rèn)為，中國石油中游煉油板塊整體上說相對比較小，所以受市場波動(dòng)影響明顯。不過，兩家在煉油板塊的技術(shù)相差不多，但表現(xiàn)不同的原因有三個(gè)方面，原油買入、成品油賣出兩端的價(jià)格不一樣；兩家的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不一樣，比如是柴油多還是汽油多；再者，出口目前利潤相比國內(nèi)要好一些。

（實(shí)習(xí)生滑昂對本文亦有貢獻(xiàn)）