每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

牛博士：達(dá)哥，你好，這個(gè)周末，估計(jì)所有股民都過得很愉快吧，還是趕緊來點(diǎn)評(píng)一下本周的行情吧。

道達(dá)：是啊，2016年1月7日，滬指單日大跌7.04%，跌破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)之后，滬指就再也沒有在真正意義上突破過這個(gè)點(diǎn)位了。去年11月29日、今年4月7日以及前不久的8月2日，滬指曾經(jīng)三次挑戰(zhàn)3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但最終都以失敗告終。直到本周，終于在第四次挑戰(zhàn)之后，滬指終于強(qiáng)勢(shì)邁過了這一壓制市場(chǎng)長達(dá)20個(gè)月的重要壓力位。

回顧本周的行情，首先，養(yǎng)老金賬戶建倉A股，對(duì)市場(chǎng)來說是一個(gè)重要利好。雖然九陽股份和正海磁材此后的表現(xiàn)都比較萎靡，但這對(duì)提振市場(chǎng)信心而言，還是有非常明顯的作用。其次，聯(lián)通混改方案落地，也成為激活市場(chǎng)的一個(gè)重要催化劑。雖然聯(lián)通的短期表現(xiàn)也不太好，但混改這一重大題材，由于涉及的層面非常廣泛，涉及的上市公司眾多，因此這必然將成為未來A股市場(chǎng)一個(gè)非常重要的機(jī)會(huì)所在。A股歷史上，重大制度性改革，都會(huì)帶來不少投資機(jī)會(huì)。比如當(dāng)年的股改、匯改，以及現(xiàn)在的混改等。

再具體看本周市場(chǎng)的沖關(guān)，真正起到?jīng)Q定性作用的，其實(shí)還是金融股。本周二（8月22日），達(dá)哥曾經(jīng)在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）中明確提出過，“接下來如果明天大盤要展開3300點(diǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，究竟要靠什么板塊？我個(gè)人認(rèn)為，金融股可能將接過多方的大旗。”

而從周五的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)最大的個(gè)股分別是工商銀行（+7.55點(diǎn)）、中國人壽（+4.06點(diǎn)）、中國銀行（+3.90點(diǎn)）、建設(shè)銀行（+3.75點(diǎn)）、農(nóng)業(yè)銀行（+3.44點(diǎn)）、交通銀行（+2.29點(diǎn)）和招商銀行（+1.87點(diǎn)）。也就是說，滬指上漲60點(diǎn)，上述7只金融股，累計(jì)推動(dòng)滬指上漲了26.86點(diǎn)，差不多是當(dāng)天上漲點(diǎn)數(shù)的一半。

看看工商銀行的走勢(shì)，本周累計(jì)漲幅9.61%，目前股價(jià)（復(fù)權(quán)）距離2007年高點(diǎn)已經(jīng)比較接近了。從這個(gè)趨勢(shì)來看，雖然短期漲得比較快，后市面臨技術(shù)調(diào)整的可能，但是這類超級(jí)大盤藍(lán)籌股一旦強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)走出來了，其可持續(xù)性是比較強(qiáng)的。

牛博士：如果金融股能夠持續(xù)走強(qiáng)，是不是可以認(rèn)為新一輪牛市已經(jīng)開始了。這個(gè)周末，我看有些機(jī)構(gòu)已經(jīng)將滬指的第一目標(biāo)位看到3800點(diǎn)了？

道達(dá)：要說第一目標(biāo)位，這個(gè)有點(diǎn)像是算命的感覺，沒有走出來之前，誰也不敢打包票。不過，周五這根光頭光腳的大陽線，滬指突破3300點(diǎn)，其意義非常重要。下一步，如果能夠收復(fù)2016年1月4日那根大陰線的話，那么無疑將對(duì)多頭氣勢(shì)帶來更大的提升。

但短期看，由于周五上漲幅度較大，下周初不排除出現(xiàn)小幅調(diào)整的可能，畢竟剛剛才突破3300點(diǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)重新回探這個(gè)點(diǎn)位，只要3300點(diǎn)能夠有效支撐住，那么更加有利于后市的進(jìn)一步上行。此前我們說過，一旦突破3300點(diǎn)，那么反過來會(huì)成為重要的支撐位。

至于是否是牛市行情，我覺得還不能就此下結(jié)論。今年上半年以來，實(shí)際上牛市行情已經(jīng)在白馬股中上演，這也就是之前所說的“結(jié)構(gòu)性行情”。而在當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)屬于“一九行情”的結(jié)構(gòu)，也就是只有少數(shù)白馬股走出牛市行情，大部分中小盤股還是在熊市之中。而接下來，大盤突破3300點(diǎn)之后，其他分類指數(shù)也在逐漸走好，比如中小板、創(chuàng)業(yè)板中的一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股也開始逐漸走強(qiáng)。

所以，我認(rèn)為未來結(jié)構(gòu)性行情將極有可能向縱深發(fā)展，即從此前的“一九行情”，進(jìn)一步向“三七行情”、“四六行情”發(fā)展。大家可以看看中證500指數(shù)，才剛剛重新站上年線，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的趨勢(shì)也還沒有完全走出來。

牛博士：還有一個(gè)問題，大家也比較關(guān)心，就是始終放量不太明顯，即便是周五滬指大漲了60點(diǎn)，但滬市僅成交2271.4億元，感覺放量并不充分。為什么大盤遲遲不放量？

道達(dá)：對(duì)于這個(gè)成交量，我覺得只能算是溫和放量，但這種溫和放量的狀態(tài)，我倒覺得是比較理想的狀態(tài)。如果一天放量太過劇烈，反而可能會(huì)是短線見頂?shù)臓顟B(tài)。比如今年4月11日，還有去年11月29日等，當(dāng)時(shí)大盤沖擊3300點(diǎn)，滬市放量都超過3000億元，結(jié)果短線真的就見頂了。而現(xiàn)在，只用2200多億元的成交額，其實(shí)足夠拉升指標(biāo)股，先將指數(shù)突破了壓力位再說。接下來，不排除整固之后，再出現(xiàn)一個(gè)補(bǔ)量的過程。

至于現(xiàn)在為何放不出量來，我覺得還有一個(gè)原因，就是經(jīng)過較長時(shí)間的低迷之后，散戶投資者陷入到了一個(gè)觀望情緒很重的局面，大家都比較謹(jǐn)慎，不敢輕易入場(chǎng)，同時(shí)也缺乏增量資金的介入。但我個(gè)人認(rèn)為，接下來如果滬指在3300點(diǎn)形成有力的支撐，然后再往上走的話，可能增量資金就會(huì)按耐不住寂寞，成交量可能就會(huì)放出來了。

牛博士：看來，經(jīng)過周五的大漲之后，達(dá)哥對(duì)后市的態(tài)度非常樂觀，那么操作上，是否有必要加倉？目前，滬指300指數(shù)倉位參考依然維持五成的倉位，你打算提升倉位么？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在才剛剛沖上3300點(diǎn)一個(gè)交易日，還不能算是真正的有效站穩(wěn)了。所以，接下來打算再觀望幾個(gè)交易日，再看市場(chǎng)情緒，如果能夠維持下去，行情不迅速降溫的話，到時(shí)候再加倉也不遲。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年8月27日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。