上市銀行今年上半年業(yè)績(jī)披露行至中途。截至目前，已有14家A股上市銀行完成2017年中報(bào)披露，包括交行、5家股份行、4家城商行和4家農(nóng)商行。

數(shù)據(jù)顯示，14家上市銀行上半年集體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，其中股份行中只有招行凈利增速超過(guò)10%。在整體營(yíng)業(yè)收入下滑的情況下，“營(yíng)改增”大幅減稅、撥備計(jì)提略有減少都對(duì)凈利增長(zhǎng)提供正向支持。

從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)看，上市銀行受“強(qiáng)監(jiān)管”政策影響，同業(yè)資產(chǎn)與同業(yè)負(fù)債整體壓縮，“表外轉(zhuǎn)表內(nèi)”特點(diǎn)明顯，貸款增速明顯高于資產(chǎn)增速，其中以個(gè)人消費(fèi)貸款、信用卡透支和按揭貸款為代表的零售貸款增速較快；負(fù)債端則將存款吸收放到更重要的位置上，同時(shí)保持適當(dāng)?shù)耐瑯I(yè)存單發(fā)行，以抵消同業(yè)負(fù)債規(guī)模下降的影響。值得注意的是，中信銀行、上海銀行雙雙“縮表”。

此外，此前銀行股相對(duì)較低的估值，也吸引了證金公司、社?；鹪诙径仁袌?chǎng)增持。數(shù)據(jù)顯示，14家銀行中有6家銀行上半年受到證金公司增持，其中南京銀行已被增持至接近“舉牌線”。

資產(chǎn)端：加大零售貸款投放

截至6月末，前述14家上市銀行總資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)至35.32萬(wàn)億元，其中，貸款增速（7.75%）明顯高于資產(chǎn)增速。

值得注意的是，中信銀行、上海銀行上半年雙雙“縮表”。中信銀行董事長(zhǎng)李慶萍表示，今年加快“輕資本、輕資產(chǎn)、輕成本”經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，通過(guò)主動(dòng)“縮表”，控制該行總資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模、放緩資本消耗速度。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，除交行、杭州銀行之外，其余銀行上半年均選擇壓縮同業(yè)資產(chǎn)，其中中信銀行壓縮超過(guò)2800億元同業(yè)資產(chǎn)，位居已披露中報(bào)的上市銀行第一位。

而受“表外回表內(nèi)”的大趨勢(shì)影響，除少數(shù)幾家農(nóng)商行外，主要上市銀行上半年貸款增量均遠(yuǎn)高于以債券、非標(biāo)為代表的投資類資產(chǎn)增量，其中中信銀行上半年貸款余額增加逾2100億元，投資類資產(chǎn)余額則減少超1600億元。

整體來(lái)看，上半年上市銀行投資類資產(chǎn)增加以高等級(jí)債券、貨幣基金、非標(biāo)資產(chǎn)為主，部分銀行由于上半年信貸額度不足，也會(huì)選擇通過(guò)信貸類非標(biāo)繼續(xù)進(jìn)行表外融資。

貸款方面，受監(jiān)管趨嚴(yán)、“營(yíng)改增”和票據(jù)利率走高等因素影響，上市銀行票據(jù)貼現(xiàn)融資業(yè)務(wù)量明顯減少，而在零售貸款和公司貸款之間，上半年前者增速普遍高于后者。以正在進(jìn)行零售轉(zhuǎn)型的平安銀行為例，該行上半年零售貸款增量是公司貸款增量的9.2倍；中信銀行上半年零售貸款增量更是達(dá)到公司貸款增量的18.41倍。

而在零售貸款的結(jié)構(gòu)中，上市銀行零售貸款增長(zhǎng)主要集中于消費(fèi)貸款、信用卡透支，以及個(gè)人住房按揭貸款的增長(zhǎng)。

負(fù)債端：

將存款放到更重要位置

除同業(yè)資產(chǎn)在壓縮外，上市銀行同業(yè)負(fù)債也在整體壓縮。數(shù)據(jù)顯示，14家上市銀行同業(yè)負(fù)債整體壓縮超過(guò)7000億元，較年初下降幅度超過(guò)10%，其中光大銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模壓縮就超過(guò)3100億元。

此時(shí)，銀行為增加負(fù)債規(guī)模，將存款吸收放到了更重要的位置上，上半年14家銀行總存款增量接近7000億元，基本抵消同業(yè)負(fù)債規(guī)模的下降。其中招行期末存款總額較年初增加3402.05億元至4.14萬(wàn)億元，中信銀行存款總額則較年初減少近1900億元。

不過(guò)在存款結(jié)構(gòu)上，上市銀行呈現(xiàn)和去年存款活期化不一樣的特點(diǎn)，即“零售存款占比上升”、“定期存款占比上升”。這主要是由于上半年復(fù)雜的市場(chǎng)利率變化影響，商業(yè)銀行出于穩(wěn)定負(fù)債規(guī)模和成本的考慮，通過(guò)營(yíng)銷以及大額存單發(fā)行等方式，加大對(duì)定期存款和低成本零售存款的吸收。

此外，還有部分股份行和大型城商行繼續(xù)擴(kuò)大同業(yè)存單余額，以招行為例，該行期末同業(yè)存單余額即較年初增長(zhǎng)26.7%至2385.34億元。

有分析師認(rèn)為，這一方面是這些銀行根據(jù)市場(chǎng)利率走勢(shì)進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債管理，另一方面也是通過(guò)發(fā)行3個(gè)月以上期限的同業(yè)存單，來(lái)代替正在萎縮的同業(yè)負(fù)債，改善LCR（流動(dòng)性覆蓋率）指標(biāo)，這時(shí)同業(yè)存單更多的成為銀行跨季流動(dòng)性管理的工具。

營(yíng)收整體下滑

凈利潤(rùn)集體正增長(zhǎng)

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，數(shù)據(jù)顯示，14家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4797.21億元，同比減少超50億元，其中7家銀行（含4家股份行和3家城商行）營(yíng)收同比下滑。

拆分營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，受負(fù)債成本高企和凈息差走低因素影響，14家上市銀行利息凈收入整體同比下滑3.89%，由于利息凈收入在營(yíng)業(yè)收入中占比接近七成，因此不可避免地帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入的整體下滑。

利息凈收入下滑的背面，則是非利息收入占比的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，14家銀行非利息收入占比較去年同期上升1.92個(gè)百分點(diǎn)至34.48%，其中手續(xù)費(fèi)傭金凈收入較年初增長(zhǎng)8.65%至159.92億元。

值得注意的是，此前非利息收入占比較高的招行，在上半年出現(xiàn)非利息收入同比減少逾36億元的情況，該行非利息收入占比也較去年同期下滑了3.17個(gè)百分點(diǎn)。招行在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上解釋稱，這主要是受監(jiān)管趨嚴(yán)、資本市場(chǎng)表現(xiàn)，以及“營(yíng)改增”對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)非息收入的負(fù)面影響。

不過(guò)，在14家銀行營(yíng)收整體下滑的情況下，前述銀行集體錄得凈利潤(rùn)增速正增長(zhǎng)，主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)支出的減少。其中中小銀行凈利潤(rùn)增速普遍高于股份行和大行。

上半年14家銀行上半年稅金及附加較去年同期大幅減少77.46%（受“營(yíng)改增”影響）、資產(chǎn)減值損失較去年同期略有減少，都為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)作出正向貢獻(xiàn)。以南京銀行為例，該行在營(yíng)業(yè)收入同比下滑17.04%的情況下，上半年計(jì)提資產(chǎn)減值損失同比減少逾50%、營(yíng)業(yè)稅金及附加同比減少逾80%，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.98%。

值得注意的是，14家上市銀行中有5家銀行上半年計(jì)提的資產(chǎn)減值損失不及去年同期，這些銀行資產(chǎn)質(zhì)量前瞻性指標(biāo)也均有不同程度的好轉(zhuǎn)，不良生成率也環(huán)比去年下半年有所企穩(wěn)甚至下降。整體而言，前期撥備較為充足的上市銀行，在資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)時(shí)也將迎來(lái)減少撥備、釋放利潤(rùn)的時(shí)期。