每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

8月17日，做空機構(gòu)愛默生（Emerson Analytics）發(fā)布做空報告，對在港交所上市的天鴿互動（01980，HK）進行狙擊。天鴿互動股票出現(xiàn)急跌，公司立即宣布停牌。

8月28日，天鴿互動發(fā)布上半年經(jīng)營業(yè)績報告，同時復(fù)牌交易。在經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異的情況下，公司還拿出了一個價值6億港元的股份回購計劃，使得做空影響在很大程度上被消化。截至8月28日收盤，天鴿互動股價先跌后揚，最后僅下跌了0.88%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者對天鴿互動集團主席兼首席執(zhí)行官傅政軍進行了專訪，對被做空事宜和一些市場關(guān)心的焦點問題和他進行了交流。

愛默生未聯(lián)系造訪天鴿互動

以往一些上市公司在遇到做空機構(gòu)做空后，都會選擇較為保守的策略，外界很少能知道公司內(nèi)部的情況。此次《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）在天鴿互動被做空后就與公司聯(lián)系，并專訪到天鴿互動集團主席兼首席執(zhí)行官傅政軍，就公司被做空一事進行交流。

NBD：此前無論投資者還是媒體對天鴿互動的盈利模式都有一定疑問，而此次愛默生對公司質(zhì)疑的主要部分也是圍繞商業(yè)模式及財務(wù)情況進行。那么公司是否可以借此契機，再一次更詳細地介紹天鴿互動的商業(yè)模式及財務(wù)情況？

傅政軍：作為三家直播上市企業(yè)之一，天鴿有著獨特的商業(yè)模式，是歷時多年經(jīng)營多達8個多對多視頻社區(qū)中積累形成的。集團總部位于杭州，截至2016年有超過700名員工為公司做出了貢獻，我們也是市場上唯一有多直播平臺、橫跨移動和PC兩大平臺運營經(jīng)驗的公司，旗下有5個移動直播APP，5個PC視頻社區(qū)。利用分銷商的廣闊渠道維護龐大用戶群和市場份額，發(fā)展到現(xiàn)在是得到了市場的認可的。

公司自上市以來，截至2016年12月31日六個財政年度的所有綜合財務(wù)報表，皆經(jīng)集團核數(shù)師羅兵咸永道會計師事務(wù)所審核，并無撤回或修訂。

在剛剛發(fā)布的2017中期業(yè)績上，集團依舊保持穩(wěn)健增長，營收5億元，同比增長42.6%，其中來自在線互動娛樂收入達4.2億元，同比增長36.0%。集團毛利率仍維持較高水平攀至85.6%，較去年同比增13.4個百分點。經(jīng)調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比增長102.9%至2.6億元。截至2017年6月30日，天鴿互動持有現(xiàn)金及等價物、原期滿日超過三個月的定期存款及保本結(jié)構(gòu)性存款共15.5億元，運轉(zhuǎn)狀況良好，零負債。經(jīng)調(diào)整每股攤薄盈利為0.156元，同比增長108.0%。

NBD：此次愛默生在公司發(fā)布中報前的時間節(jié)點發(fā)布做空報告，這是否會影響中報如期公布？公司猜測愛默生做空公司的目的是什么？

傅政軍：愛默生在發(fā)布報告前并未聯(lián)系造訪公司，或是采訪董事會及高層。業(yè)績報告我們會如期發(fā)布，我們對公司和所屬行業(yè)前景充滿信心，未來會繼續(xù)做好公司業(yè)務(wù)。不論愛默生出于何種目的，其報告中所謂證據(jù)漏洞百出，當中指控也不成立。

NBD：在被做空后，公司的日常經(jīng)營是否受到了影響？

傅政軍：公司運轉(zhuǎn)正常有序。

NBD：在被愛默生做空前后，公司是否與他們?nèi)〉寐?lián)系？或者他們有無跟公司進行溝通？

傅政軍：公司與愛默生并無直接聯(lián)系，就報告中數(shù)據(jù)也未曾向集團核實。

發(fā)布6億港元增持計劃

除了發(fā)布澄清公告，天鴿互動似乎還在用上半年的業(yè)績來對愛默生的做空進行回擊。

正如傅政軍所述，天鴿互動在今年上半年收入4.99億元人民幣，同比增長42.6%；同期經(jīng)過調(diào)整凈利潤為2.12億元人民幣，同比增長118.4%。

除了較好的業(yè)績發(fā)展外，天鴿互動董事會還在8月25日批準在公開市場以“場內(nèi)股份回購”方法，計劃回購最多價值6億港元的天鴿互動股份。

此前2017年6月1日曾宣布回購不超過天鴿已發(fā)行股份10%的股份。按照8月17日收市后5.69港元計算，天鴿計劃回購約7.97%的已發(fā)行股份，所回購的股份將于回購后注銷。

而從8月28日天鴿互動復(fù)牌后的股價表現(xiàn)來看，天鴿互動以5.9港元開盤，開盤后迅速跌至5港元，但是在臨近收盤時，股價被迅速拉起，并以5.64港元報收，全天下跌僅0.88%。