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每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 畢陸名

美元低空跳水

杰克遜霍爾全球央行年會(huì)中歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉言論明顯有利于歐元，歐元周五暴漲，周五美元指數(shù)當(dāng)天則大跌0.81%至92.525點(diǎn)。本周一18：44，美元指數(shù)暫續(xù)跌0.12%至92.426點(diǎn)，稍前最低曾探至92.263點(diǎn)，創(chuàng)去年5月份以來(lái)新低。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉上周五講話(huà)并未提及“擔(dān)心歐元走強(qiáng)”，這是歐元當(dāng)天暴漲主因，因之前市場(chǎng)對(duì)他釋出這樣論調(diào)的預(yù)期頗大。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周五的講話(huà)中并未直接提及利率與QE，只是談了些金融監(jiān)管事宜。當(dāng)耶倫不談利率政策或不談縮表政策時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息一次的預(yù)期是有理由降低的，其原因很簡(jiǎn)單，因美聯(lián)儲(chǔ)在調(diào)整政策前，通常會(huì)通過(guò)喊話(huà)來(lái)引導(dǎo)預(yù)期，這樣當(dāng)其真正“動(dòng)手”時(shí)，所造成的沖擊才能最小化。

耶倫之所以對(duì)政策不置可否，很可能是她看到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況可能“不怎么支持過(guò)度的緊縮”。目前，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨暗示，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率僅為12%，而年末加息的概率也不足一半。

不過(guò)，本周美元仍有較多變數(shù)，原因是本周三美國(guó)將公布GDP數(shù)據(jù)，且重頭戲8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也在本周五公布。

近幾周來(lái)，美國(guó)公布的絕大數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)弱勢(shì)，但就業(yè)數(shù)據(jù)相對(duì)不錯(cuò)，所以投資者對(duì)美元信心仍不是太足，因投資者擔(dān)心就業(yè)類(lèi)指標(biāo)向好僅可能是曇花一現(xiàn)。很明顯，假如本周公布的8月就業(yè)類(lèi)數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)不錯(cuò)，那么美元的人氣就有可能扭轉(zhuǎn)。

本周美元另一變數(shù)是特朗普總統(tǒng)在稅改推行方面可能有較大動(dòng)作，他打算在本周三發(fā)表演講。就此人個(gè)性來(lái)說(shuō)，屆時(shí)他是否會(huì)有驚人之舉很難確定。

歐元發(fā)力大漲

上周五歐元單日大漲1.03%至1.1924美元，一舉創(chuàng)出兩年多高點(diǎn)，本周一暫續(xù)漲0.10%至1.1937美元，稍前最高曾至1.1963美元，離1.2000美元大關(guān)僅一步之遙。

由歐元形態(tài)看，其月線(xiàn)為三重底，且已站上頸線(xiàn)，屬有效空破，在趨勢(shì)上非常不錯(cuò)。未來(lái)歐元上檔較明顯阻力是2008年來(lái)所形成的下降通道處，大約在1.26美元一帶。

在上周全球央行年會(huì)前，市場(chǎng)之所以會(huì)擔(dān)心德拉吉會(huì)唱衰歐元，原因是最近幾個(gè)月數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)通脹雖然有所提升，但仍無(wú)法達(dá)到央行目標(biāo)。在GDP數(shù)據(jù)方面，也出現(xiàn)些反復(fù)。再有就是歐元區(qū)對(duì)外貿(mào)易方面的數(shù)據(jù)也不太理想。

當(dāng)歐元太強(qiáng)時(shí)，歐元區(qū)出口貨顯得更貴而進(jìn)口貨便宜，所以歐元區(qū)的通脹就難以提振，貿(mào)易數(shù)據(jù)當(dāng)然也很不利，所以市場(chǎng)做上述預(yù)期是非常有道理的。

然而事實(shí)上德拉吉閉口不談歐元的強(qiáng)勢(shì)，這顯然會(huì)刺激歐元上漲。在未來(lái)量寬政策方面，他的表述也四平八穩(wěn)，他稱(chēng)“量寬政策已奏效，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固”，并未歐元空頭留下做空借口，所以歐元支撐就進(jìn)一步強(qiáng)化了。

當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況雖有反復(fù)，但整體上仍不錯(cuò)，特別德國(guó)情況相對(duì)稍好。上周稍晚數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)8月消費(fèi)者信心指數(shù)降至103，為連續(xù)第三個(gè)月下滑，但德國(guó)第二季并GDP環(huán)比增0.6%，與第一季度數(shù)據(jù)持平。德國(guó)首季及二季GDP增速均處于最近一年多最高水平。

黃金再次漲破1300關(guān)口

美元暴跌刺激上周五金價(jià)上漲，COMEX黃金主力合約當(dāng)天漲5.0美元至每盎司1296.5美元。這看似漲得不多，但當(dāng)時(shí)金價(jià)在起漲前是顯著下跌的，最低時(shí)跌至1281.3美元。如果由最低價(jià)起算，金價(jià)實(shí)際上是漲了許多的。本周一該合約有所續(xù)漲，目前暫漲6.9美元至1303.3美元，仍低于上周高點(diǎn)1306.9美元。

金價(jià)已兩次站上“千三”大關(guān)了，投資者一般應(yīng)提防一些。國(guó)際上最大的黃金ETF持倉(cāng)一直持穩(wěn)于800噸略微不到的水平，但隨金價(jià)上漲，上周達(dá)到了805噸左右，這應(yīng)顯示了基金經(jīng)理的謹(jǐn)慎之處，也預(yù)示著金價(jià)上漲得到更多人的認(rèn)可。

雖然短線(xiàn)黃金走勢(shì)較之前幾周顯得更樂(lè)觀，但投資者可能還不能過(guò)度地去做多，因目前仍然不能確認(rèn)新一輪升勢(shì)展開(kāi)。本周美國(guó)公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)太過(guò)重要，若數(shù)據(jù)太過(guò)出人意料，那么就足以扭轉(zhuǎn)任何金融產(chǎn)品趨勢(shì)。

金價(jià)另一潛在支撐因素是地緣政治格局，但這方面影響因素常常只有短期效應(yīng)，未來(lái)很可能漸漸平息。此外，本周一英國(guó)脫歐談判將重啟，這性質(zhì)上屬于風(fēng)險(xiǎn)因素，但談判在短期內(nèi)出啥意外消息可能性很小，所以可忽略不計(jì)。

就常規(guī)操作而言，投資者通常應(yīng)在“千三”之下平去過(guò)多的多單，貿(mào)下少量多單觀望。就做空一方來(lái)看，在“千三”之上可以逢高少量?jī)斣囎隹?，因倉(cāng)位不重，止損位可高高放在1380美元一帶。