每經編輯 牟璇    

每經影視記者 牟璇

每經編輯 杜蔚

盡管剛剛下映的電影版《三生三世十里桃花》口碑遭遇崩陷，但電視劇版的《三生三世十里桃花》無論從口碑還是關注度還是實現了爆款效應，劇中演員楊冪、迪麗熱巴、張彬彬等知名度暴漲。

▲劇版《三生三世十里桃花》

而這家新三板公司西安嘉行影視傳媒股份有限公司（以下簡稱“嘉行傳媒”）不僅頂著楊冪參股的光環(huán)，迪麗熱巴、張彬彬也是該公司旗下藝人，且嘉行傳媒近來資本動作頻頻，因此這家公司的動向也受到大眾關注。

從嘉行傳媒近期公布的2017年半年報來看，上半年公司實現今年營業(yè)收入與凈利潤雙雙上漲，且藝人經紀的收入增長成為公司業(yè)績向好的主要因素。其中，嘉行傳媒8465.46萬元的上半年凈利潤也較不少A股上市公司例如唐德影視、長城影視、華錄百納等披露的上半年業(yè)績預告或者快報都更勝一籌。

上半年凈利潤增五成 藝人經紀成增長主力

新三板掛牌公司嘉行傳媒近期公布2017年半年報，實現營業(yè)收入1.37億元，同比增長23.74%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤8465.46萬元，同比增長53.25%；毛利率70.25%；基本每股收益4.46元。

▲嘉行傳媒2017年半年度報告截圖

從上述業(yè)績水平來看，嘉行傳媒上半年營收與凈利潤齊漲，在整體影視大環(huán)境較上一年有所回落的背景下，這個業(yè)績表現還是較為突出。并且對比A股上市影視公司發(fā)布的上半年業(yè)績情況來看，嘉行傳媒的凈利潤也超出了一些影視上市公司。例如，唐德影視（預告上半年盈利5700萬元~6800萬元）、長城影視（上半年歸母凈利潤6490.97萬元）、華錄百納（預計上半年盈利5485.31萬元~8227.97萬元）、北京文化（上半年歸母凈利潤3865.74萬元）。相較而言，嘉行傳媒的凈利潤高于上述上市公司。

而助推嘉行傳媒業(yè)績的主要增長源來自于藝人經紀收入，增長了2398萬元，公司稱主要因藝人知名度隨上年度影視劇熱度提升而提升，致使今年藝人代言、活動及影視經紀簽約數量及簽約單價均有增加。

對此，嘉行傳媒聯合創(chuàng)始人、負責資本市場事務合伙人李娟向每經影視（微信號：meijingyingshi）記者表示，
上半年藝人經濟的增長跟藝人本身的成長有關，我們對藝人還是相對穩(wěn)健的路線，很多經紀公司會給藝人開很高定價，但我們不會這樣做，我們會從挑選最好的項目、提供最好的服務出發(fā)。目前公司有將近30位藝人，迪麗熱巴、張彬彬等第一梯隊的藝人整體上了個臺階。而上半年電影電視劇的制作收入也相對穩(wěn)定。

▲嘉行傳媒出品的劇集《三生三世十里桃花》是開年現象級大劇

對樂視系欠款 正在積極溝通

實際上，嘉行傳媒一直以來備受關注，無論是頂著楊冪參股的明星光環(huán)，還是短期暴漲的估值，都足以是資本圈的一個神話。

2015年8月，楊冪和她的經紀團隊組成的嘉行傳媒借殼西安同大，成為新三板掛牌公司，當時估值僅為2.5億元。但今年3月，A股上市公司完美世界旗下基金出資5億元入股嘉行傳媒、合計取得嘉行傳媒10%股份時，嘉行傳媒的估值就飆升到了50億元。且完美世界該項投資還遭到了浙江證監(jiān)局例行問詢，且問題就集中在嘉行傳媒50億元估值的合理性上。

▲嘉行傳媒出品的電影《逆時營救》收獲2億元票房（CBO中國票房/圖）

另一方面從嘉行傳媒半年報來看，應收賬款金額較大，成為一大風險。據公告顯示，6月30日，應收賬款賬面價值1.19億元，占總資產13.27%。嘉行傳媒稱公司影視作品的發(fā)行時間與期末應收賬款余額的大小有較強關系。需要提到的是，此前，樂視系曾出現在24家新三板公司應收賬款名單中，其中涉及金額最大的是嘉行傳媒，2016年嘉行傳媒年報顯示對西藏樂視網的應收賬款達到7680萬元。嘉行傳媒將對樂視系的欠款采取如何舉動？李娟表示：“雙方正在積極溝通，管理層對此事持樂觀態(tài)度。”

與此同時，有關公司今后的發(fā)展，對于此前一直關注的是否會啟動IPO，李娟也向每經影視（微信號：meijingyingshi）記者表示：“我沒有說過2018年會準備IPO，IPO始終是我們的考量之一，但不是最重要的。我們重點還是放在影視劇制作、藝人、影游互動、衍生品等公司業(yè)務層面，至于是否IPO要看市場變化，我們也并不是迫切需要IPO。對于我本人此前外界傳聞的辭職謠言也并不屬實，我原本在公司就主要負責對外戰(zhàn)略合作跟投融資，現在我依然是公司董事，還在負責這些業(yè)務，之前是兼任董秘。”