文/陳怡然

從一家手握療傷止血“圣藥”秘方的傳統(tǒng)中藥企業(yè)，到一家縱橫藥品、大健康及中藥資源等多領(lǐng)域的現(xiàn)代中醫(yī)藥企業(yè)代表；從一家雄踞一方、“吃穿不愁”的地方國企，到一家勇于革新自己、引入外部投資者的現(xiàn)代化企業(yè)。云南白藥在秉承傳統(tǒng)的同時(shí)，又發(fā)生著翻天覆地的變化。

多年來，云南白藥取得了年均30%以上復(fù)合增長率的驕人業(yè)績，而面對不斷變化的市場環(huán)境，能否實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，是擺在白藥控股股東及管理層面前的重要命題。

產(chǎn)品及業(yè)務(wù)層面，云南白藥借“金字招牌”打出創(chuàng)可貼、牙膏等個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品等多張好牌。企業(yè)體制方面，云南白藥大膽引入兩家民營投資者，借“三分天下”之勢打破體制窠臼，煥發(fā)現(xiàn)代企業(yè)新活力。

本月22日，云南白藥交出混改后首張成績單。“營收再破百億大關(guān)，錄得119.6億元，同比上漲14.43%；凈利潤實(shí)現(xiàn)15.7億元，同比增加12.75%。”這一成績似乎說明，云南白藥似乎找到了如何在發(fā)展百年后再展宏圖的新路徑。

做產(chǎn)品：以藥為本有序擴(kuò)寬產(chǎn)業(yè)邊界

從1993年作為云南省首家改制企業(yè)成功上市至今，云南白藥已在資本市場上走過24個(gè)年頭。而追溯其已公開的最早財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，云南白藥從2001年至今的每個(gè)年頭均實(shí)現(xiàn)了營收與凈利雙雙上漲，可謂二級市場上極鮮見的持續(xù)增長典范。

公開資料顯示，1999年時(shí)，云南白藥的主營業(yè)務(wù)收入為2.32億元，凈利為3350萬元，發(fā)展到2011年，云南白藥主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入114億元，凈利潤規(guī)模12.11億元，始終保持30%以上的年均復(fù)合增長率。

本月22日，云南白藥2017年半年報(bào)新鮮出爐。不出預(yù)料的是，其營收在報(bào)告期內(nèi)再破百億元大關(guān)，錄得119.6億元，同比上漲14.43%；凈利潤實(shí)現(xiàn)15.7億元，同比增加12.75%。平安證券研報(bào)顯示，云南白藥自2017至2019年凈利規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)33.9、39.4及45.8億元，復(fù)合增長約16%。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額/營業(yè)收入增長率將保持在15%左右，全部由內(nèi)生驅(qū)動(dòng)，自身造血能力極強(qiáng)。

當(dāng)一些百年老店因?yàn)楦簧蠒r(shí)代的腳步而光環(huán)褪去時(shí)，是什么讓云南白藥這家“中華老字號”企業(yè)表現(xiàn)出日益旺盛的生命力？尤其是近年來國家政策加強(qiáng)對醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)增長勢頭明顯減緩，云南白藥卻仍能保持兩位數(shù)增長，其憑借的或正是坐擁“金字招牌”而不滿足于“金字招牌”的進(jìn)取之心與創(chuàng)新之力。

曾幾何時(shí)，云南白藥是一家以國家保密配方、療傷止血“圣藥”起家的傳統(tǒng)型中藥企業(yè)，其雖已支撐企業(yè)安然度過百年，但如何憑借一張單方撐起一家上市公司，卻是一道擺在云南白藥面前的難題。

2001年，云南白藥試水創(chuàng)可貼市場，到2012年，云南白藥創(chuàng)可貼的市占率就達(dá)到34%，力壓曾橫行市場的外資知名品牌，后者當(dāng)年的市占率為23%。

試水成功后，云南白藥大膽跨入健康產(chǎn)品市場。2005年前后，云南白藥牙膏投入市場，2010年時(shí)就成功突破10億大關(guān)。目前，該產(chǎn)品市占率已居全國第二位、民族品牌第一位。2011年，云南白藥瞄準(zhǔn)洗發(fā)水市場，推出養(yǎng)元青等系列產(chǎn)品，沐浴護(hù)膚產(chǎn)品、衛(wèi)生巾等個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品也陸續(xù)推出，云南白藥從傳統(tǒng)中藥向大健康領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型號角已然吹響。

從2005年開始，云南白藥實(shí)施“穩(wěn)中央、突兩翼”的戰(zhàn)略。其2016年年報(bào)顯示，云南白藥已形成省醫(yī)藥有限公司（藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)）為核心，藥品事業(yè)部與健康產(chǎn)業(yè)事業(yè)部為“兩翼”，中藥資源事業(yè)部收入同比近乎翻番、或成新增長極的成熟格局。

“以‘藥’為本，有序擴(kuò)寬產(chǎn)業(yè)邊界，不斷向大健康領(lǐng)域延伸”，或正是這家“中華老字號”企業(yè)歷經(jīng)百年而光芒日盛，并最終成為中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展重要代表的奧秘所在。

破體制：探索國企混改的白藥模式

產(chǎn)品的革新也許并不難，但要革新自己卻需要一家企業(yè)莫大的勇氣與突破自我的決心。

作為云南省國企混改標(biāo)兵，2016年12月30日，云南白藥引入新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱新華都），后者通過向云南白藥控股股東白藥控股增資253.7億元，獲得白藥控股50%股權(quán).今年6月28日，云南白藥公告稱，控股股東白藥控股已辦理完成增資引入江蘇魚躍的工商變更登記，其注冊資本由30億元升至33.33億，云南省國資委、新華都及江蘇魚躍分別持有45%、45%和10%股份。

值得注意的是，各方股東均承諾持有的白藥控股股份鎖定期為6年，如此“嚴(yán)苛”的持股條件，或是各家股東看好白藥發(fā)展的最好證明。

盤點(diǎn)云南白藥的混改布局，不可不謂之步驟清晰、意圖明確。新進(jìn)股東市場化的基因與豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，將加速云南白藥建立市場化導(dǎo)向的治理與決策機(jī)制。

“混改要成功，一個(gè)關(guān)鍵條件是政府、企業(yè)和引進(jìn)的投資人三方利益高度一致。”北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、同時(shí)也是云南白藥現(xiàn)任董事的陳春花此前曾如此表示。在她看來，白藥混改“有望為國企混改趟出一條路來”。

煥活力：思維引領(lǐng)產(chǎn)品與體制創(chuàng)新

無論是從“經(jīng)營產(chǎn)品”向“經(jīng)營產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)變，還是積極打破自身體制窠臼，云南白藥都體現(xiàn)了身處傳統(tǒng)行業(yè)而積極求新求變的超前思路。

而眼下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)多元與身份轉(zhuǎn)變的云南白藥，仍走在創(chuàng)新求變的路上。

在今年4月召開的白藥控股公司混合所有制改革干部大會上，省國資委負(fù)責(zé)人宣讀了白藥控股高管人員任免職文件。其中，白藥控股原董事長、總裁等高管將不再保留省屬國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員身份和職級待遇，新任高級管理人員將按市場化方式選聘。

隨后，公司第一屆董事會成員揭曉。紫金礦業(yè)前總裁王建華當(dāng)選法定代表人、董事長，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)原校長汪戎、云南財(cái)經(jīng)大學(xué)原MBA中心主任納鵬杰和新華都集團(tuán)董事總裁陳春花當(dāng)選公司董事。

業(yè)務(wù)層面，公司除繼續(xù)打造省醫(yī)藥有限公司（藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)）、藥品事業(yè)部、健康產(chǎn)業(yè)事業(yè)部與中藥資源事業(yè)部外，正計(jì)劃建設(shè)云南醫(yī)藥資源的交易整合平臺；包括食品、功能食品在內(nèi)的白藥養(yǎng)生平臺及打造植物中間體和提取物的產(chǎn)能平臺。

縱觀云南白藥的發(fā)展路徑，其從地方國企緊晉級為現(xiàn)代中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)代表，從增長趨緩到重新萌發(fā)事業(yè)新活力，離不開的是“新白藥，大健康”的總體戰(zhàn)略思路。在新華社與民生證券聯(lián)合發(fā)布的《中國中醫(yī)藥上市公司發(fā)展報(bào)告（2017版）》中，云南白藥毋庸置疑地位列第一梯隊(duì)。

以產(chǎn)品創(chuàng)新做大市場，以制度創(chuàng)新提升國企競爭力。云南白藥不僅是國企改革的范本，更是傳統(tǒng)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大自身，并以此引領(lǐng)云南生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最佳范例。