慢牛再現(xiàn)？創(chuàng)業(yè)板時(shí)隔5個(gè)多月成交突破千億

一方面，包括上證指數(shù)、滬深300指數(shù)在內(nèi)多個(gè)指數(shù)繼續(xù)上漲，上證指數(shù)繼續(xù)刷新最近20個(gè)月來收盤新高，成交量也呈現(xiàn)穩(wěn)步溫和放大之勢(shì)。尤其令人關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)板指盤中已刷新4月17日以后，最近4個(gè)月以來新高。

另一方面，從成交金額來看，創(chuàng)業(yè)板全天成交1056億元，時(shí)隔5個(gè)多月后成交再次突破1000億元。算上今日，今年創(chuàng)業(yè)板只有兩個(gè)交易日成交額超過1000億元，上一次還是今年3月17日，當(dāng)天成交1075.35億元。

總體而言，近期A股各大行業(yè)板塊的表現(xiàn)為近年來最為均衡的一段時(shí)期之一，且市場(chǎng)連續(xù)上漲，呈現(xiàn)慢牛的姿態(tài)，市場(chǎng)格局非常穩(wěn)健。

“神電”聯(lián)姻漲停神話早早打破

在“神電”聯(lián)姻復(fù)牌后的第二個(gè)交易日，中國(guó)神華（601088.SH）開板。

中國(guó)神華開盤繼續(xù)漲停，不過進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)不久后即打開漲停，其間放出巨量成交，截至收盤，中國(guó)神華報(bào)22.54元，上漲6.07%，全天成交1.87億股，成交金額42.9億元，均創(chuàng)下兩年來新高！

國(guó)電電力（600795.SH）則表現(xiàn)更弱，全天呈高開低走姿勢(shì)，盤中甚至未能觸及漲停，截至收盤，報(bào)3.69元，下跌3.91%，全天成交37.1億元，亦創(chuàng)下最近兩年天量。

國(guó)電集團(tuán)旗下其他A股上市公司長(zhǎng)源電力（000966.SZ）、英力特（000635.SZ）、*ST平能（000780.SZ）、龍?jiān)醇夹g(shù)（300105.SZ）也紛紛出現(xiàn)下跌。

在中國(guó)神華和國(guó)電電力兩家公司停牌期間，中證煤炭指數(shù)上漲27.47%，而申萬(wàn)電力指數(shù)漲幅僅為1.41%，從這個(gè)角度來看，主業(yè)為煤炭業(yè)務(wù)的中國(guó)神華較主業(yè)為電力業(yè)務(wù)的國(guó)電電力的補(bǔ)漲空間自然要大。

不過值得注意的是，受到業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)影響和派發(fā)史無前例的591億元股息的刺激，中國(guó)神華在停牌前表現(xiàn)就較好，加上復(fù)牌后兩個(gè)交易日的上漲，經(jīng)過權(quán)息調(diào)整后，年內(nèi)實(shí)際漲幅超過5成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期主要市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)。另外，國(guó)電電力中期業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑，基本面相對(duì)較弱。上述因素或許是“重大無先例事項(xiàng)”重組后，兩家上市巨無霸股價(jià)表現(xiàn)有限的原因。

不久之前的中國(guó)聯(lián)通攜總額約780億元的混改方案復(fù)牌后，股價(jià)也只有兩個(gè)漲停，其后便陷入綿綿陰跌之勢(shì)。

事實(shí)上，自南北車合并帶來相關(guān)公司股價(jià)瘋狂上漲后，國(guó)企改革或重組的案例對(duì)股價(jià)的帶動(dòng)效應(yīng)已逐步減弱。

該不該布局A股？機(jī)構(gòu)們這樣看

華創(chuàng)證券近日發(fā)布策略報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前無論是從經(jīng)濟(jì)周期與宏觀政策的角度，還是商品與股市的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，均未看到周期行情拐點(diǎn)出現(xiàn)的信號(hào)。此外，周期股“淡季不淡”并非“旺季不旺”的先驗(yàn)指標(biāo)，并且今年以來的“季末效應(yīng)”以及環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致的趕工也都指向我們對(duì)9月經(jīng)濟(jì)韌性延續(xù)的判斷，從而為周期行情繼續(xù)提供支撐。

另一家機(jī)構(gòu)廣發(fā)證券的觀點(diǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股剔除金融的中報(bào)收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季報(bào)的48.7%下滑至33.4%。隨著需求趨緩，再疊加去年中報(bào)后基數(shù)提升，A股剔除金融的盈利增速會(huì)逐季下行，預(yù)計(jì)2017年增速將回落至20%。

廣發(fā)證券指出，考慮到盈利進(jìn)入下行期，建議尋找中報(bào)景氣改善且能夠持續(xù)的行業(yè)，包括：一是ROE和產(chǎn)能利用率改善，產(chǎn)能繼續(xù)在收縮的行業(yè)，如中游的鋼鐵、專用設(shè)備；二是盈利持續(xù)改善、訂單增速高、庫(kù)存較低的重卡；三是服務(wù)業(yè)中，景氣改善明顯、機(jī)構(gòu)配置低的航運(yùn)，以及供需格局改善的酒店；四是新興產(chǎn)業(yè)鏈中，景氣連續(xù)改善且存在iPhone8發(fā)布事件催化的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

來源：證券時(shí)報(bào)官方微信（ID：wwwstcncom）