每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 陳祺欣 每經(jīng)記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 張海妮    

每經(jīng)實習(xí)記者 陳祺欣 每經(jīng)記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 張海妮

貴人鳥（603555，SH）9月5日晚間發(fā)布關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組的公告，稱本次重組交易雙方在交易對價和支付方式等關(guān)鍵條款上無法達成一致，交易雙方認為繼續(xù)推進本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟，為保護上市公司和廣大投資者利益，交易雙方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

據(jù)了解，此次終止的重大資產(chǎn)重組事項為貴人鳥之前籌劃的收購?fù)到∩?00%股權(quán)，交易作價27億元。

收購告吹

耗時9個月的收購在近日突然宣布終止。據(jù)財新網(wǎng)報道，一位接近交易的健身人士稱，雙方對交易結(jié)構(gòu)意見不統(tǒng)一：貴人鳥希望少給一些現(xiàn)金，多給一些股份；而由于貴人鳥股價低迷，威康健身希望多拿到現(xiàn)金，以支持后續(xù)開店的資金需要。

9月6日，貴人鳥召開關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組投資者說明會。會上，貴人鳥董事長兼總經(jīng)理林天福對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在目前市場環(huán)境下，本次重組交易雙方在交易對價和支付方式等關(guān)鍵條款上無法達成一致。對上市公司而言，交易雙方未能形成有利于上市公司的最優(yōu)化方案，為保護廣大投資者利益，貴人鳥決定終止本次重組；對交易對方（威康健身）而言，除交易對價和支付方式未能達成一致外，交易對方認為太過于保守的發(fā)展策略和對利潤的過分追求將喪失自身活力、創(chuàng)造力和最佳發(fā)展機遇，交易對方因此決定終止本次重組。

上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，此次貴人鳥與威康健身最終未能達成合作是可以理解的。首先，貴人鳥發(fā)布公告宣布收購以后，市場對此的反響不是很好，貴人鳥股價下跌反映了投資者對其跨界進軍健身領(lǐng)域的舉措并不看好；其次，貴人鳥的品牌對威康健身館VIP營銷是否有幫助，兩者能不能真的融入，這是兩者都要考慮的問題；最后，成交價格方面，雙方在談判溝通的過程中可能沒談攏。

業(yè)內(nèi)：回歸主業(yè)更重要

基于主營業(yè)務(wù)不振，貴人鳥從去年到今年一直努力尋找新的業(yè)績增長點，除布局體育全產(chǎn)業(yè)鏈外，還對保險和互聯(lián)網(wǎng)公司進行投資。然而，根據(jù)貴人鳥2017年半年報顯示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入為15.78億元，同比增長55.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.3億元，同比下滑17.26%。

針對營收增長、凈利潤卻出現(xiàn)較大幅度下滑這一情況，貴人鳥方面對《每日經(jīng)濟新聞》記者回應(yīng)稱，公司在“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展”的體育產(chǎn)業(yè)布局策略實施下，于去年年末開始享有杰之行、名鞋庫及BOY的業(yè)務(wù)收入。2017年上半年，因財務(wù)費用及管理費用的大幅上漲，以及部分體育產(chǎn)業(yè)投資布局尚未實現(xiàn)穩(wěn)定收益，綜合導(dǎo)致歸屬上市公司股東凈利潤同比出現(xiàn)下滑。

記者注意到，貴人鳥于去年收購了運動服鞋零售商杰之行、線上零售商名鞋庫及西班牙足球經(jīng)濟公司BOY后，順勢獲得耐克、阿迪達斯、UA、李寧、匡威、彪馬、新百倫等品牌的代理業(yè)務(wù)，這對公司的整體收入貢獻良多，但隨之而來的財務(wù)費用及管理費用也相應(yīng)上漲，如今年上半年對AND1品牌的管理費投入超過1億元。

程偉雄認為，對于單個品牌來說，要布局全產(chǎn)業(yè)鏈全生態(tài)是個很漫長的過程，貴人鳥自身盤子就不大，卻想下一盤大棋，那誰來當棋子？在前途未卜的情況下，其要跨界、做大產(chǎn)業(yè)和全生態(tài)，風(fēng)險是很大的。貴人鳥當下最好的選擇應(yīng)該是回歸主業(yè)，如美特斯邦威、探路者等都在回歸主業(yè)，做好垂直深度，主業(yè)其實是有空間的。