最近，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，確實(shí)有些“強(qiáng)得不像話”。昨天早上，大盤還跌得慘兮兮的，滬指一度下跌超過(guò)18點(diǎn)，但到了下午，市場(chǎng)又“活”了過(guò)來(lái)。最終，上證指數(shù)還上漲1.07點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲0.94%，重返1900點(diǎn)之上。

前兩天，達(dá)哥還拋出了牛市是否真的已經(jīng)到來(lái)的討論，昨天就有一位大佬級(jí)分析師喊出，股市“可能已轉(zhuǎn)入牛市”。

此前，達(dá)哥在“道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）”文章中提出的觀點(diǎn)是，現(xiàn)階段大盤處于溫和上漲行情中，還難以斷言牛市是否已經(jīng)來(lái)臨，觀點(diǎn)屬于謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

而昨天，有報(bào)道說(shuō)，著名分析師、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文發(fā)表文章稱“股市已轉(zhuǎn)入牛市”。在我印象中，高善文的研究風(fēng)格向來(lái)還是比較謹(jǐn)慎的，一般不會(huì)輕易斷言牛市。所以為了驗(yàn)證這個(gè)新聞的真實(shí)性，達(dá)哥專門找到了高善文這篇文章的原文，其實(shí)，人家原文標(biāo)題叫做《關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的一些看法》，還是比較含蓄的。

而在這篇文章中提出了兩個(gè)問(wèn)題：一是7年經(jīng)濟(jì)增速下行的底部是否已經(jīng)可以確認(rèn)？二是股票市場(chǎng)是否已經(jīng)轉(zhuǎn)入牛市、至少是大級(jí)別的反彈？

對(duì)于這兩個(gè)問(wèn)題的答案，用高善文自己的話說(shuō)，“這兩個(gè)問(wèn)題的答案也許都是肯定的。”我認(rèn)為，高善文的準(zhǔn)確意思是，經(jīng)濟(jì)增速下行的底部可能已經(jīng)確認(rèn)。對(duì)股市的判斷是，“可能已經(jīng)轉(zhuǎn)入牛市，至少是大級(jí)別的反彈”。

高善文還認(rèn)為，去年下半年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)了不少新情況新變化，這些變化正在被吸收到股價(jià)中，也可能即將被吸收到人們未來(lái)的消費(fèi)和投資決策中。

這些新變化包括：一、我國(guó)出口明顯加速；二、房地產(chǎn)存貨去化接近完成；三、產(chǎn)能過(guò)剩明顯改善；四、通貨緊縮的顧慮全面消除，以及由此帶來(lái)的宏觀杠桿率開(kāi)始穩(wěn)中有降等。

高善文一直是達(dá)哥非常尊敬的分析師，或者說(shuō)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，之所以尊敬他，是因?yàn)樗鷮?shí)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯繎B(tài)度。所以，雖然他認(rèn)為股市可能已經(jīng)轉(zhuǎn)入牛市，但還是列舉了多個(gè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)、股市可能面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如美聯(lián)儲(chǔ)縮表、地緣政治因素等等。

不過(guò)，高善文認(rèn)為，他也不知道“黑天鵝”在哪里，也不知道會(huì)不會(huì)來(lái)。更加合理的做法似乎是對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)心懷恐懼、對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)充滿敬畏，在保持?jǐn)?shù)據(jù)的密切追蹤中，隨時(shí)準(zhǔn)備承認(rèn)錯(cuò)誤并改變看法。

再來(lái)說(shuō)說(shuō)昨天的大盤，早上的調(diào)整，主要還是由于次新股、鋼鐵股、煤炭股等大幅低開(kāi)所致。另外，保險(xiǎn)股集體走低，銀行股也比較軟，使得整個(gè)大盤陷入到調(diào)整之中。雖然尾市大盤以紅盤報(bào)收，但是實(shí)際上整個(gè)市場(chǎng)還是在調(diào)整。但這種調(diào)整，很明顯就是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，有可能一兩天就完成。

而昨天下午，“中字頭”個(gè)股突然集體走強(qiáng)，成為引發(fā)市場(chǎng)反彈的導(dǎo)火索。不過(guò)，“中字頭”個(gè)股的突然異動(dòng)，消息面上并沒(méi)有找到明顯的支撐。另外，除了中國(guó)中冶強(qiáng)勢(shì)漲停之外，其他“中字頭”個(gè)股跟風(fēng)并不是很積極。而交易所公布的中國(guó)中冶成交席位上，全部都是游資。所以，對(duì)于這個(gè)板塊，我個(gè)人是持保留態(tài)度的，可參與性可能不會(huì)太高。

最后說(shuō)一下后市，市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)非常強(qiáng)了，這一點(diǎn)不用多說(shuō)，不僅僅滬指強(qiáng)勢(shì)，看看深成指、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，也是非常強(qiáng)的。尤其值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)“六連陽(yáng)”，昨天突破1900點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下了近5個(gè)月來(lái)的新高。下一步，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有可能要去挑戰(zhàn)上方阻力位，也就是年線所在位置1940點(diǎn)附近。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

昨日倉(cāng)位：六成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。