每經(jīng)編輯 陳玉靜    

近日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）發(fā)布公告稱，信托公司經(jīng)市場(chǎng)評(píng)價(jià)獲得承銷業(yè)務(wù)資格的，可開(kāi)展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)。不過(guò)公告顯示信托公司參與市場(chǎng)評(píng)價(jià)也有一定的門檻，根據(jù)《中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)相關(guān)會(huì)員市場(chǎng)評(píng)價(jià)規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱《評(píng)價(jià)規(guī)則》）第十五條規(guī)定，近三年內(nèi)有因違法違規(guī)受到刑事處罰或重大行政處罰等三類情形的，不得參評(píng)。

對(duì)此，華融信托研究員袁吉偉表示信托公司參與承銷業(yè)務(wù)意義重大，因此次評(píng)分不設(shè)有及格線，而是根據(jù)排序優(yōu)選，同時(shí)會(huì)征求監(jiān)管部門意見(jiàn)，個(gè)人認(rèn)為此類業(yè)務(wù)為信托公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)，出于審慎原則，并不會(huì)過(guò)快拓展，監(jiān)管評(píng)級(jí)高、整體規(guī)模高以及債券業(yè)務(wù)量大的信托公司更可能被授予承銷資格，預(yù)計(jì)首批獲得資格的信托公司可能不會(huì)超過(guò)10家。

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 畢陸名

近三年存三類情形不得參評(píng)

近日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布稱交易商協(xié)會(huì)啟動(dòng)意向承銷類會(huì)員（信托公司類）參與承銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)工作，評(píng)價(jià)對(duì)象為非金融企業(yè)債務(wù)融資工具意向承銷類會(huì)員（信托公司類）。

這意味著信托公司經(jīng)市場(chǎng)評(píng)價(jià)獲得承銷業(yè)務(wù)資格的，便可開(kāi)展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)。不過(guò)，參與市場(chǎng)評(píng)價(jià)也有一定的門檻，根據(jù)《評(píng)價(jià)規(guī)則》第十五條規(guī)定，近三年內(nèi)有下列情形的，不得參加市場(chǎng)評(píng)價(jià)：1、因違法違規(guī)受到刑事處罰或重大行政處罰；2、因涉嫌違法違規(guī)正被相關(guān)主管機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者正處于整改期間；3、因違法違規(guī)給市場(chǎng)造成嚴(yán)重后果。其次，信托公司想要獲得承銷業(yè)務(wù)資格，除上述條件外，還要符合一定標(biāo)準(zhǔn)。公告顯示，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一共分3部分，分別是機(jī)構(gòu)資質(zhì)及業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)、市場(chǎng)評(píng)價(jià)、交易商協(xié)會(huì)秘書(shū)處評(píng)價(jià)，所占分值分別為60分、25分、15分。

就單項(xiàng)評(píng)價(jià)來(lái)看，信托公司凈資產(chǎn)和信托資產(chǎn)兩項(xiàng)所占分值最多，各6分，不過(guò)要想拿到最高分，信托公司凈資產(chǎn)要達(dá)到120億元及以上，信托資產(chǎn)則要達(dá)到7000億元及以上；其次是市場(chǎng)表現(xiàn)情況的4項(xiàng)指標(biāo)，各占5分。

預(yù)計(jì)首批公司不過(guò)10家

對(duì)于信托公司開(kāi)展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)意義如何呢？對(duì)此，袁吉偉表示此類業(yè)務(wù)對(duì)信托公司意義重大。首先，銀行間市場(chǎng)承銷業(yè)務(wù)有較大發(fā)展?jié)摿?，近年銀行間市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具規(guī)模不斷擴(kuò)張，近年的發(fā)行量基本維持在5萬(wàn)億元，承銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間非常大；其次，承銷業(yè)務(wù)有利于擴(kuò)展信托公司業(yè)務(wù)空間，尤其是中間業(yè)務(wù)。

同時(shí)，袁吉偉也表示，并非所有的信托公司都能開(kāi)展。其預(yù)計(jì)首批獲得資格的信托公司可能不會(huì)超過(guò)10家。對(duì)此，他解釋道，因?yàn)楸敬卧u(píng)價(jià)較為重視債券交易以及相關(guān)部門設(shè)計(jì)，所以可剔除證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模很小的信托公司，約10余家；此外，有14家非交易商協(xié)會(huì)會(huì)員，綜合下來(lái)，還剩30余家可參評(píng)，而此次評(píng)分不設(shè)及格線，根據(jù)排序優(yōu)選，同時(shí)征求監(jiān)管部門意見(jiàn)，個(gè)人認(rèn)為此類業(yè)務(wù)為信托公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)，出于審慎原則，并不會(huì)過(guò)快拓展。因此，監(jiān)管評(píng)級(jí)高、整體規(guī)模高以及債券業(yè)務(wù)量大的信托公司更可能被授予承銷資格。

另外，一位不愿具名的大型信托公司內(nèi)部人士表示，開(kāi)展此類業(yè)務(wù)意愿一般，因?yàn)楹芏嘈磐泄酒煜露加凶C券、資產(chǎn)管理公司，而且承銷市場(chǎng)本就屬于“天下已定”，國(guó)有大行已經(jīng)占了70%以上，剩下的還有券商、資管，即便今天增加了信托，大的格局短時(shí)間內(nèi)也難以產(chǎn)生質(zhì)的變化，而且該業(yè)務(wù)服務(wù)費(fèi)率本身就已經(jīng)很低，不過(guò)也并非多此一舉，現(xiàn)在信托業(yè)務(wù)不好做，畢竟是業(yè)務(wù)拓展一個(gè)領(lǐng)域，正面意義還是有的。