“在近兩個(gè)小時(shí)的庭審過(guò)程中，原被告雙方突出圍繞虛假陳述賠償責(zé)任承擔(dān)、損失計(jì)算方法等重點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)交鋒?！敝凶C中小投資者服務(wù)中心(簡(jiǎn)稱“投服中心”)總經(jīng)理徐明回憶起今年1月23日上午的那場(chǎng)官司，依然記憶猶新。 那天，由投服中心接受14名投資者委托，向匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司實(shí)際控制人鮮言等8名高管及匹凸匹公司提起的證券虛假陳述糾紛案在上海一中院開(kāi)庭審理。 這是投服中心首次受中小投資者委托提起的證券支持訴訟，也是全國(guó)第一例證券支持訴訟。 “作為證監(jiān)會(huì)直接管理的公益性投資者保護(hù)專門機(jī)構(gòu)，投服中心就是要站在一線，服務(wù)于廣大中小投資者，切實(shí)維護(hù)中小投資者的合法權(quán)益?！毙烀鞅硎荆敬卧V訟正好可以發(fā)揮“頭雁效應(yīng)”，提升投資者維權(quán)主動(dòng)性和便利性，通過(guò)典型判決為廣大受損投資者明確訴訟預(yù)期，將散沙狀態(tài)的受損中小投資者凝聚起來(lái)主動(dòng)維權(quán)，讓違法主體付出應(yīng)有代價(jià)。 投資者保護(hù)是三個(gè)“監(jiān)管” 出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn) 三個(gè)“監(jiān)管”，已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。而監(jiān)管的另一面，就是投資者保護(hù)——這是三個(gè)“監(jiān)管”的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。 “一體兩翼”，則是投資者保護(hù)工作的整體思路?！耙惑w”，就是指中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局(簡(jiǎn)稱“投保局”)作為證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)專門職能部門，代表證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)系統(tǒng)資源，規(guī)劃投資者保護(hù)路徑，組織開(kāi)展投資者保護(hù)工作；“兩翼”是指中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“投?；稹?和投服中心，承擔(dān)具體的投資者保護(hù)工作。 投?；?，在投保體系中的特色分工非常明顯——風(fēng)險(xiǎn)探測(cè)器、賠付和解基金管理人。 興業(yè)證券于2017年6月9日設(shè)立的5.5億元欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金，想必投資者都有所了解，這是中國(guó)證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行制度改革引入保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度以來(lái)的首個(gè)先行賠付案例。數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日15時(shí)，完成有效申報(bào)、與專項(xiàng)基金出資人達(dá)成有效和解的適格投資者人數(shù)為11524人，占適格投資者總?cè)藬?shù)的94.49%，對(duì)適格投資者支付的賠付金額為2.37億元，占應(yīng)賠付總金額的99.18%。 投服中心，則是證監(jiān)會(huì)從頂層設(shè)計(jì)和中小投資者實(shí)際需求出發(fā)，成立的一個(gè)公益性維權(quán)和服務(wù)組織，專司中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作。 徐明介紹，自2016年5月份，持股行權(quán)工作正式實(shí)施以來(lái)，截至8月底投服中心共計(jì)行權(quán)618次，其中行使質(zhì)詢權(quán)163次、建議權(quán)357次、表決權(quán)58次、查閱權(quán)33次、訴訟權(quán)7次；共參加了58家上市公司的股東大會(huì)，26家上市公司重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)，3家上市公司投資者說(shuō)明會(huì)，赴33家上市公司現(xiàn)場(chǎng)查閱，向上市公司發(fā)送股東建議函255件，公開(kāi)發(fā)聲11次。 截至2017年8月份，投服中心共登記糾紛案件共4715件，爭(zhēng)議金額約15億元人民幣。其中，正式受理1956件，調(diào)解完結(jié)1582件，調(diào)解成功1388件，成功率達(dá)88%，成功的案件，投資者獲得賠償金額達(dá)2.2億元人民幣。2016年當(dāng)年投服中心受理總額已接近全國(guó)的1/3。普通調(diào)解成功率和投資者獲賠金額均占全國(guó)1/2以上，法院委托調(diào)解的案件與和解賠償金占全國(guó)的90%。 “后續(xù)，投服中心還將開(kāi)展多項(xiàng)工作?！毙烀髡f(shuō)，比如，在行權(quán)工作方面，將著力推進(jìn)行權(quán)合作機(jī)制建設(shè)，深化行權(quán)方式，增強(qiáng)行權(quán)效果；在糾紛調(diào)解方面，將進(jìn)一步加強(qiáng)糾紛調(diào)解渠道、機(jī)制與能力建設(shè)，積極推進(jìn)全國(guó)證券期貨糾紛調(diào)解中心建設(shè)工作；在維權(quán)工作方面，將進(jìn)一步做好訴訟和支持訴訟案件，提升訴訟影響力。另外，還將繼續(xù)以多種形式開(kāi)展投資者教育和保護(hù)工作。 將合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者 “風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)52分，穩(wěn)健型。”在一家公司從事行政工作的陳女士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。 8月28日，陳女士通過(guò)一家券商的手機(jī)APP，做了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。隨后，她在這家券商的營(yíng)業(yè)部開(kāi)立了自己的A股賬戶。 “營(yíng)業(yè)部工作人員說(shuō)，現(xiàn)在開(kāi)戶之前必須要做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，他們根據(jù)測(cè)評(píng)結(jié)果，來(lái)決定投資者可以開(kāi)立哪些賬戶。不是隨隨便便就能把所有的賬戶都給你開(kāi)了。”陳女士告訴記者。 “將合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者”，這是投資者適當(dāng)性管理制度的核心。經(jīng)過(guò)半年多的過(guò)渡期，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于今年7月1日起實(shí)施。證監(jiān)會(huì)投保局局長(zhǎng)趙敏介紹，此舉規(guī)范的是證券機(jī)構(gòu)的行為，需要對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等進(jìn)行分類，將產(chǎn)品分級(jí)，由機(jī)構(gòu)進(jìn)行匹配?！斑^(guò)去投資者買賣產(chǎn)品，沒(méi)有一對(duì)一的分級(jí)。新規(guī)實(shí)施后，就從入口處把風(fēng)險(xiǎn)擋在了門外?！?但此舉并不意味著“全民炒股時(shí)代的終結(jié)”。趙敏介紹，在適當(dāng)性辦法實(shí)施后，個(gè)人投資者依然可以買賣股票。但是，如果想要買賣新產(chǎn)品，就需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。 此外，趙敏介紹，投資者在知曉風(fēng)險(xiǎn)的情況下，在特殊的風(fēng)險(xiǎn)提示后，仍然可以買高出自己能力承受范疇的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。 以案說(shuō)法提高投資者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí) “你們刊登的案例，我基本上每期都看，很有教育意義?！迸c一位朋友閑聊時(shí)，他無(wú)意中透露了這么一個(gè)消息。 記者的這位朋友所說(shuō)的，就是經(jīng)常在《證券日?qǐng)?bào)》露臉的“‘投資者保護(hù)·明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)’專項(xiàng)活動(dòng)”的一些經(jīng)典案例。這一活動(dòng)于今年5月份啟動(dòng)，目前已經(jīng)刊發(fā)了“遠(yuǎn)離內(nèi)幕交易”“警惕市場(chǎng)操作”和“謹(jǐn)防信披違規(guī)”三大類型的案例，“防范違規(guī)經(jīng)營(yíng)”的相關(guān)案例也將于近期刊發(fā)。 “在加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控的背景下，專項(xiàng)活動(dòng)具有五個(gè)特點(diǎn)：主題精準(zhǔn)、形式新穎、內(nèi)容豐富、主體多元、效果顯著?！备＝ㄞr(nóng)林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副教授、福建省證券經(jīng)濟(jì)研究會(huì)理事鄭海榮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，專項(xiàng)活動(dòng)精準(zhǔn)地抓住了投資者權(quán)益容易受到侵犯的“高?！薄⒍喟l(fā)領(lǐng)域，通過(guò)編寫經(jīng)典的真實(shí)案例，將復(fù)雜、專業(yè)的規(guī)則轉(zhuǎn)化為通俗易懂的故事，形象、生動(dòng)地闡明規(guī)則紅線和風(fēng)險(xiǎn)底線，向投資者特別是中小投資者普及了金融知識(shí)、法律知識(shí)，幫助投資者明確市場(chǎng)規(guī)則和可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)，顯著增強(qiáng)了投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別意識(shí)，有效提高了投資者的金融素養(yǎng)，有力推動(dòng)了我國(guó)普惠金融水平的提升。 “當(dāng)然，我們要意識(shí)到，投資者保護(hù)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)性工作，不可能指望‘畢其功于一役’，需要市場(chǎng)各方繼續(xù)進(jìn)行長(zhǎng)期、堅(jiān)持不懈的努力?！编嵑s說(shuō)。 除了以案說(shuō)法，投教基地的建立，給了投資者更多的了解各類信息的渠道。以投教基地為載體，開(kāi)展更多豐富內(nèi)容、形式多樣的投資者教育活動(dòng)，推動(dòng)投資者保護(hù)工作再上新臺(tái)階。 繼去年首批13家國(guó)家級(jí)投教基地正式授牌后，第二批的相關(guān)工作也是銜枚疾進(jìn)。同時(shí)，各地省級(jí)投教基地正如雨后春筍般涌現(xiàn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前，已經(jīng)包括北京、上海、廣東、深圳等至少30個(gè)地方證監(jiān)局公布了省級(jí)投教基地名單。 “投教工作不僅是監(jiān)管部門的法定職責(zé)，也是市場(chǎng)主體應(yīng)盡的義務(wù)，而傳統(tǒng)的投教方式已越來(lái)越難以滿足投資者對(duì)專業(yè)知識(shí)日益增長(zhǎng)的需要，投資者教育基地作為一個(gè)全新的投教形式，對(duì)于落實(shí)投資者權(quán)益保護(hù)工作有著積極意義和深遠(yuǎn)的影響?！必?cái)富證券網(wǎng)絡(luò)金融部副總經(jīng)理趙歡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，發(fā)揮投教基地應(yīng)有的功效，對(duì)促進(jìn)全市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，提升投資者教育的深度和廣度至關(guān)重要。 (朱寶琛)