央行近日公布2017年三季度企業(yè)家、銀行家和居民部門問(wèn)卷調(diào)查，這份季度性調(diào)查慣例自上世紀(jì)90年代就已建立，三份問(wèn)卷調(diào)查分別針對(duì)社會(huì)上三大類群體的不同視角反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，每季度公布的調(diào)查結(jié)果細(xì)挖下來(lái)有不少有趣的變化。

券商中國(guó)記者分別梳理三類群體調(diào)查結(jié)果中有意思的變化，以饗讀者，這些變化不僅反映了當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況，也在某種程度上預(yù)示著未來(lái)的變化趨勢(shì)。

居民

糾結(jié)的房?jī)r(jià)預(yù)期與低迷的購(gòu)房意愿

隨著號(hào)稱“史上最嚴(yán)”房地產(chǎn)調(diào)控政策的不斷推進(jìn)，居民對(duì)房子的態(tài)度也愈發(fā)糾結(jié)。在對(duì)下季房?jī)r(jià)的調(diào)查中，央行的調(diào)查問(wèn)卷對(duì)“居民預(yù)期下季房?jī)r(jià)”設(shè)置了四個(gè)選項(xiàng)——上漲、基本不變、下降和看不準(zhǔn)。

值得注意的是，三季度調(diào)查結(jié)果顯示，上述四個(gè)選項(xiàng)，選擇“看不準(zhǔn)”的居民比例較二季度減少1.3個(gè)百分點(diǎn)，而這減少的1.3個(gè)百分點(diǎn)幾乎對(duì)半分配到了選擇“上漲”和“下降”的居民群體上（即這兩個(gè)選項(xiàng)的占比較上季升幅相當(dāng)）。

這也就意味著，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的推進(jìn)，居民對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)的態(tài)度出現(xiàn)分化，且這種兩個(gè)完全不同方向的分化（上漲和下降）的勢(shì)力相當(dāng)。不過(guò)，大部分居民仍預(yù)期房?jī)r(jià)“基本不變”，這一比例連續(xù)兩季度都為46.1％。

更為有趣的結(jié)果則是居民的購(gòu)房意愿。由于當(dāng)前居民群體難以對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)形成明顯的一致性預(yù)期，這就會(huì)影響到購(gòu)房意愿。

調(diào)查顯示，被問(wèn)及未來(lái)3個(gè)月準(zhǔn)備增加支出的項(xiàng)目，選擇“購(gòu)房”的居民占比為22.5%，較上季度減少0.6個(gè)百分點(diǎn)，為2016年一季度以來(lái)首次出現(xiàn)下降。

企業(yè)家

經(jīng)營(yíng)信心持續(xù)回升

1企業(yè)家信心持續(xù)回升、經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)一路攀升

調(diào)查結(jié)果顯示，三季度企業(yè)家信心指數(shù)為68.7%,比上季提高3.3個(gè)百分點(diǎn),比去年同期提高17.5個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上，企業(yè)家信心指數(shù)自2016年一季度觸底后就開始一路反彈，與之同步變化的還有企業(yè)家經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)，也是自2016年一季度觸底一路回升，三季度經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)比上季度高0.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期提高5.2個(gè)百分點(diǎn)。

此外，盈利指數(shù)也在不斷反彈，其中，三季度中企業(yè)家認(rèn)為比上季“增盈或減虧”和“盈虧不變”的比例均較上季增加。這些指標(biāo)均反映當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)改善，企業(yè)家對(duì)經(jīng)營(yíng)信心在不斷恢復(fù)。

2感受到原材料價(jià)格在上升的企業(yè)家增多

近期有越來(lái)越多的聲音和新聞報(bào)道都提到不少原材料價(jià)格的上漲，這種變化企業(yè)主感受最為深刻，而央行的調(diào)查結(jié)果也顯示了這種變化。

三季度，企業(yè)家原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格感受指數(shù)環(huán)比和同比均出現(xiàn)較大漲幅，其中，34.9%的企業(yè)家認(rèn)為本季原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格比上季“上升”，這一占比較上季度提高2.6個(gè)百分點(diǎn)；而認(rèn)為原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格“下降”的企業(yè)家占比也比上季要減少2.4個(gè)百分點(diǎn)。

銀行家：銀行業(yè)景氣度回升

1銀行盈利指數(shù)平穩(wěn)回升

受益于凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量的改善，今年上半年銀行業(yè)整體盈利情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，尤其是大行的上半年業(yè)績(jī)更是表現(xiàn)不俗，工商銀行董事長(zhǎng)易會(huì)滿甚至稱“這是自2014年以來(lái)比較亮麗的半年報(bào)”。

銀行業(yè)的整體表現(xiàn)也反映在銀行家的經(jīng)營(yíng)感受中，上半年的不俗成績(jī)也在三季度得以延續(xù)。

央行的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度銀行業(yè)景氣指數(shù)和盈利指數(shù)均繼續(xù)上升，其中，銀行盈利指數(shù)為66.5%,比上季提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期提高4個(gè)百分點(diǎn)，有意思的是，這一指標(biāo)實(shí)則也是自2016年一季度就開始平穩(wěn)回升。

盡管調(diào)查問(wèn)卷中的很多選項(xiàng)都是偏“感受類”的主觀問(wèn)答，但“春江水暖鴨先知”，企業(yè)家和銀行家的調(diào)查結(jié)果都顯示，多個(gè)指標(biāo)都是在2016年一季度開始觸底回升，這也說(shuō)明本輪經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升實(shí)則在去年初就已顯露苗頭，而宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上的反映則有一定的時(shí)間滯后。

2流動(dòng)性感覺不那么緊了

自去年底官方對(duì)貨幣政策的表述從“穩(wěn)健”變?yōu)?ldquo;穩(wěn)健中性”后，市場(chǎng)就逐漸感受到流動(dòng)性的收緊。調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示，貨幣政策感受指數(shù)的降幅自今年一季度開始加大，二季度降幅更是明顯，彼時(shí)有超30%的受訪銀行家認(rèn)為貨幣政策偏緊，較一季度提高9.8個(gè)百分點(diǎn)。

到了三季度，流動(dòng)性得以“喘息”，貨幣政策感受指數(shù)較二季度上升了3.8個(gè)百分點(diǎn)，感覺“偏緊”的受訪對(duì)象占比也比二季度大幅下降8個(gè)百分點(diǎn)。而對(duì)下季度俄貨幣政策環(huán)境預(yù)測(cè)，則認(rèn)為將會(huì)延續(xù)三季度的態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：券商中國(guó)（ID:quanshangcn） 記者：孫璐璐