每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 吳永久

時(shí)隔7個(gè)月，中金所再度松綁股指期貨！

9月15日，中金所在其官網(wǎng)宣布，將下調(diào)股指期貨手續(xù)費(fèi)和交易保證金，這也是繼2月16日以來，官方年內(nèi)第二次對(duì)股指期貨交易做出調(diào)整。不少業(yè)內(nèi)人士指出，雖然此次調(diào)整幅度不如2月份，但是中金所給市場(chǎng)傳達(dá)了更多的積極信號(hào)，期待未來股指期貨進(jìn)一步的放松，真正實(shí)現(xiàn)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。

手續(xù)費(fèi)和保證金標(biāo)準(zhǔn)各降25%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到，在9月15日，中金所在官網(wǎng)下發(fā)了4則公告，分別是《關(guān)于調(diào)整滬深300、上證50股指期貨交易保證金的通知》、《關(guān)于調(diào)整股指期貨手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》、《股指期貨新合約上市通知》以及《國債期貨新合約上市通知》。其中，最引人注意的當(dāng)屬前兩則通知。

在這兩則通知中，中金所宣布，自2017年9月18日（星期一）結(jié)算時(shí)起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的20%調(diào)整為15%；同時(shí)，滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之六點(diǎn)九。

值得關(guān)注的是，這是中金所今年第二次對(duì)股指期貨進(jìn)行松綁。在今年2月份，中金所曾將滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為30%（三個(gè)產(chǎn)品套保持倉交易保證金維持20%不變）；將滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之九點(diǎn)二。

由此不難計(jì)算，此次手續(xù)費(fèi)由萬分之九點(diǎn)二降至六點(diǎn)九，下調(diào)幅度為25%，而滬深300和上證50股指期貨合約價(jià)值由20%調(diào)至15%，下調(diào)幅度也是25%。

一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“平時(shí)很少關(guān)注股指期貨，單從今年連續(xù)二次松綁股指期貨的行為來看，我覺得還是在不斷恢復(fù)股指期貨的市場(chǎng)能力，逐漸消除15年大跌時(shí)特殊政策規(guī)定。今年以來，整個(gè)A股市場(chǎng)的投資風(fēng)向和流動(dòng)性都在不斷向好，去杠桿也卓有成效，此時(shí)再逐漸松綁股指期貨，有助于市場(chǎng)進(jìn)一步成熟和規(guī)范。”

期貨研究員：期待政策進(jìn)一步放開

事實(shí)上，此次中金所再度松綁股指期貨早有預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月6日，由證監(jiān)會(huì)期貨部主辦的2017年上半年期貨品種功能評(píng)估專業(yè)評(píng)審會(huì)在北京舉行。證監(jiān)會(huì)副主席方星海在會(huì)上表示，基金公司代表指出股指期貨存在市場(chǎng)參與主體不夠多樣化、交易限制過多等問題，讓我們聽到了業(yè)界對(duì)進(jìn)一步放松股指期貨限制性措施的迫切要求。他強(qiáng)調(diào)，要將各位評(píng)審專家的建議納入到期貨品種功能評(píng)估體系的進(jìn)一步完善當(dāng)中，更重要的是納入到對(duì)期貨交易所的工作要求當(dāng)中。

那么，對(duì)于此次調(diào)整的具體交易變化，上海富善投資做出解析，在手續(xù)費(fèi)方面，三大股指期貨的交易手續(xù)費(fèi)從萬分之9.2下調(diào)到萬分之6.9，降幅25%，這部分將直接減少產(chǎn)品的交易成本，增厚收益；在保證金方面，滬深300和上證50股指期貨保證金下調(diào)，這進(jìn)一步提高了賬戶的資金利用率，提升產(chǎn)品預(yù)期收益水平。

興證期貨高級(jí)研究員施海告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“股指期貨進(jìn)一步松綁，對(duì)其功能發(fā)揮有顯著助推作用，對(duì)期指流動(dòng)性有著促進(jìn)作用。特別是滬深300和上證50保證金和交易手續(xù)費(fèi)下降，對(duì)于這兩個(gè)品種市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生比較好的影響，不過美中不足是，中證500的保證金沒有下調(diào)，維持原來水平。此次調(diào)整后，滬深300和上證50交易將趨于活躍，不過中證500可能還不夠活躍。”

“雖然此次松綁幅度較小，但市場(chǎng)仍比較樂觀，未來隨著市場(chǎng)發(fā)展，我們期待這還會(huì)有進(jìn)一步的松綁。”施海補(bǔ)充到。

浙江量道投資總經(jīng)理余曉鋒日前接受媒體采訪時(shí)也表示，這次調(diào)整幅度比今年第一次小，對(duì)IF和IH利好較大，IC變化不大，滬深300對(duì)沖的配置價(jià)值更大了。