每經(jīng)編輯 金喆    

每經(jīng)記者 金喆 每經(jīng)編輯 楊軍

停牌近3個(gè)月后，9月19日，博濟(jì)醫(yī)藥（300404，SZ）發(fā)布公告稱，由于客觀環(huán)境變化，雙方綜合考慮目前實(shí)際情況，認(rèn)為該次資產(chǎn)重組的條件不夠成熟，經(jīng)雙方友好協(xié)商，公司決定終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

博濟(jì)醫(yī)藥相關(guān)高管在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司對(duì)標(biāo)的滿意，但目前實(shí)際情況不夠成熟。“現(xiàn)在，我們有兩個(gè)參股的基金，可能會(huì)選擇其中一個(gè)，然后上市公司也考慮投入部分資金共同對(duì)標(biāo)的進(jìn)行收購，經(jīng)過一段時(shí)間的關(guān)注和培育后再與上市公司合作。”

公司：本次重組條件不夠成熟

今年6月20日，博濟(jì)醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司正在籌劃重大事項(xiàng)，擬購買CRO（指合同研究組織，是一種學(xué)術(shù)性或商業(yè)性的科學(xué)機(jī)構(gòu)）行業(yè)資產(chǎn)。因資產(chǎn)購買所涉及的中介機(jī)構(gòu)、交易方式、交易金額尚未確定，因相關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性，為維護(hù)投資者利益，公司股票從即日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間為10個(gè)交易日。

停牌10個(gè)交易日后，博濟(jì)醫(yī)藥再次宣布，經(jīng)交易雙方確認(rèn)，上述重大事項(xiàng)涉及發(fā)行股票及支付現(xiàn)金直接購買資產(chǎn)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。據(jù)透露，公司已聘請(qǐng)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)展開具體方案設(shè)計(jì)工作，公司股票繼續(xù)停牌。

然而，在投資者等待了近3個(gè)月后，卻等來了博濟(jì)醫(yī)藥的終止重組公告。博濟(jì)醫(yī)藥表示，由于客觀環(huán)境變化，雙方綜合考慮目前實(shí)際情況，認(rèn)為本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這并不表示博濟(jì)醫(yī)藥放棄了對(duì)標(biāo)的公司的收購動(dòng)作。其在公告中指出，公司擬收購資產(chǎn)的主要業(yè)務(wù)為醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)提供臨床研究全過程服務(wù)，包括I-IV期臨床研究服務(wù)。擬由公司及公司參與設(shè)立的基金（非控股）共同以現(xiàn)金方式投資標(biāo)的公司，方案調(diào)整后，上述交易將不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

博濟(jì)醫(yī)藥還提醒投資者，目前各方尚未就股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項(xiàng)的細(xì)節(jié)簽署正式書面協(xié)議。由于時(shí)間進(jìn)度、收購方案仍存在較大不確定性，待最終方案確定之后，各方再協(xié)商簽訂正式的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，最終協(xié)議的簽訂具有一定的不確定性。

高管：目前訂單金額已達(dá)2.3億

事實(shí)上，雖然擬收購的標(biāo)的資產(chǎn)與公司所處的行業(yè)吻合，但過去兩年CRO行業(yè)的日子并不好過。

2015年下半年，一場(chǎng)被稱為“史上最嚴(yán)厲”的藥品核查風(fēng)暴展開，讓上市剛滿百天的博濟(jì)醫(yī)藥業(yè)績(jī)陷入低迷。今年5月份，博濟(jì)醫(yī)藥董事長(zhǎng)王廷春在年度股東大會(huì)上表示，這種低迷的情況很快就會(huì)改善，公司有信心后續(xù)業(yè)績(jī)逐漸會(huì)恢復(fù)。隨著一致性評(píng)價(jià)政策的實(shí)施和臨床醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源認(rèn)證的放開，CRO行業(yè)今年業(yè)績(jī)逐步回暖。

從博濟(jì)醫(yī)藥發(fā)布的2017年半年報(bào)來看，公司正在逐漸走出陰霾。中報(bào)顯示，博濟(jì)醫(yī)藥今年1~6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5453.47萬元，同比增長(zhǎng)134.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為45.93萬元，同比增長(zhǎng)127.37%。

記者留意到，盡管收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度提升，但博濟(jì)醫(yī)藥的其中一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)毛利率并不樂觀。中報(bào)顯示，博濟(jì)醫(yī)藥今年上半年臨床研究服務(wù)收入為3366.67萬元，同比增長(zhǎng)209.35%，但同期的毛利率卻減少17.33個(gè)百分點(diǎn)，為23.07%；臨床前研究業(yè)務(wù)收入為969.96萬元，同比下滑12.94%，毛利率為60.38%，比上年同期增加6.36個(gè)百分點(diǎn)。

“2015年行業(yè)政策大調(diào)整后，去年臨床試驗(yàn)行業(yè)基本處于一個(gè)配合CFDA進(jìn)行核查并自查的狀態(tài)，藥企等客戶都在觀望，接到單也推進(jìn)很慢。”前述高管對(duì)記者感嘆道，與去年相比，今年已經(jīng)逐步恢復(fù)正常。據(jù)其透露，總體來看，2016年是醫(yī)藥行業(yè)的低谷，目前隨著行業(yè)的回暖，一致性評(píng)價(jià)等利好政策的不斷發(fā)布，公司也步入正軌，截至今年上半年的訂單金額已經(jīng)達(dá)到2.3億元左右，今年完成商務(wù)目標(biāo)的壓力不大。

（實(shí)習(xí)生羅立蘭對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）