每經(jīng)編輯 張斯 劉春山    

每經(jīng)記者 張斯 實(shí)習(xí)記者 劉春山

每經(jīng)編輯 盧祥勇

9月19日，亨通光電發(fā)布公告稱參與了中國聯(lián)通的省級混改項(xiàng)目，涉及資金2.9億元。雙方共同投入相關(guān)資產(chǎn)，雙方共同分享移動(dòng)業(yè)務(wù)增量收入。公布透露協(xié)議期滿后，中國聯(lián)通云南分公司享有相應(yīng)資產(chǎn)永久無償使用權(quán)。

亨通光電2017年半年報(bào)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入114.13億元，但上半年亨通廣電經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-75073.6103萬元，比上年同期增減為-1022.32%。

一位證券行業(yè)分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，中國聯(lián)通這樣借助于社會(huì)資本來助力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以緩解一部分資金壓力，是開源節(jié)流的好方法，相當(dāng)于中國聯(lián)通以“借錢”的方式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，之后與合作方按每期收益按比例分配收入。但從另一方面，對于合作企業(yè)的現(xiàn)金流也有一定的要求。

2.9億參與聯(lián)通云南混改項(xiàng)目

Wind資料顯示，亨通光電主營業(yè)務(wù)為光纖光纜的生產(chǎn)與銷售，主要從海外進(jìn)口預(yù)制棒，并自主拉絲生產(chǎn)光纖，然后制造成光纜出售。目前擁有6條拉絲生產(chǎn)線，與中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信等國內(nèi)電信、廣電系統(tǒng)等均有合作。

公告顯示，亨通光電與中國聯(lián)通云南分公司共同在云南省紅河哈 尼族彝族自治州、怒江傈僳族自治州開展移動(dòng)業(yè)務(wù)社會(huì)化服務(wù)合作；在上述兩州的移動(dòng)通信基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)基礎(chǔ)上，亨通光電負(fù)責(zé)新增設(shè)施、系統(tǒng)投資，投資估算約2.9億元，并享有投資建設(shè)項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)，對增量收入享有按照約定比例的受益權(quán)。項(xiàng)目合作期日至2024年12月31日。

通俗點(diǎn)說，此次中國聯(lián)通省級混改的方式即駐地網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施外包，然后收入分成。

公告對收益分成也做了說明。在分成比例上，以2019年7月31日前亨通光電投資總額超過約定投資額的90%為結(jié)算前提，若投資總額低于上述金額和時(shí)限約定，則按實(shí)際投資總額等比例下調(diào)分成比例，并追溯調(diào)整已發(fā)生的增量收入分成總額。

公告稱，亨通光電投資合作范圍內(nèi)需新增的無線基站控制器、移動(dòng)基站、基站天饋系統(tǒng)、基站接入傳輸網(wǎng)絡(luò)（含光纜和傳輸設(shè)備）、基站配套系統(tǒng)投資建設(shè)及項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)費(fèi)用，享有投資建設(shè)項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，亨通光電一直與中國聯(lián)通有相應(yīng)業(yè)務(wù)的合作。此前6月21日，亨通光電公告表示中標(biāo)中國聯(lián)通2017年-2018年光纜集中采購項(xiàng)目。標(biāo)包一（普通光纜）招標(biāo)范圍約為3933萬芯公里，公司以第一中標(biāo)人中標(biāo)；標(biāo)包二（帶狀光纜）招標(biāo)范圍約為363萬芯公里，公司以第二中標(biāo)人中標(biāo)。

經(jīng)營現(xiàn)金流上半年為負(fù)

根據(jù)亨通光電2017年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入114.13億元，同比增長41.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.67億元，比去年同期增長100.7%。對于增長原因，亨通光電在財(cái)報(bào)中表示，主要系國內(nèi)市場穩(wěn)步增長，海外收入同比大幅增加。

而百億級的營收，沒有同步帶來現(xiàn)金流。報(bào)告期內(nèi)，亨通光電經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-750,736,103.31元，相比去年同期的81,396,347.92元，變動(dòng)比例為-1,022.32%。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額方面依然為負(fù)，為-794,010,446.00元，略好于去年同期的-1,451,373,837.31元。

亨通光電在財(cái)報(bào)中表示，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額變動(dòng)主要系本期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加以及應(yīng)收賬款余額增加所致。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)主要系公司加快轉(zhuǎn)型，對外股權(quán)投資和新建項(xiàng)目投資增加所致。

記者注意到，報(bào)告期內(nèi)亨通光電發(fā)生了5次重大股權(quán)投資，其中最大一筆為交易價(jià)格為27,049.95萬元人民幣，通過支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式取得郭廣友等129名自然人合計(jì)持有的電信國脈31.4169%股權(quán)。

另外，上半年亨通光電投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,049,734,685.84元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)255,724,239.84元。在購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)均出現(xiàn)了成倍的增加。在收到的稅費(fèi)返還方面，2017年上半年為4,238,686.04元，遠(yuǎn)低于去年同期的45,851,008.52元。

對于亨通光電實(shí)現(xiàn)較大營收和凈利潤，而現(xiàn)金流為何突變的疑問，記者郵件咨詢相關(guān)事宜，不過截止到發(fā)稿，記者還未收到任何回復(fù)。