每經編輯 項義妹    

每經記者 項義妹 每經編輯 文 多

被債權人申請重整，連續(xù)虧損兩年半的*ST柳化（600423，SH）無可避免地走到了這一步。

9月19日晚，*ST柳化發(fā)布公告稱，收到廣西柳州市中級人民法院（下簡稱法院）及廣西柳化氯堿有限公司（以下簡稱氯堿公司）送達的相關通知書，稱氯堿公司以*ST柳化不能清償到期債務并且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對*ST柳化進行重整。不過，該申請能否被法院受理，*ST柳化是否進入重整程序尚具有重大不確定性。

隨后，上交所針對該事項向*ST柳化下發(fā)了問詢函。由于重整的相關事項需要進一步核實，公司股票于9月20日起停牌至公司披露問詢函的回復當日復牌。

尚欠申請人貨款822萬元

根據公告，申請人氯堿公司與*ST柳化簽訂了《產品購銷協議》，約定公司向氯堿公司購買部分產品。合同簽訂后，氯堿公司按照合同約定向公司交付了驗收合格的貨物并開具增值稅專用發(fā)票，履行了全部合同義務。*ST柳化應當按照合同約定向氯堿公司支付貨款822萬元。但截至目前，該貨款依然到期未支付。

對此，*ST柳化在公告中表示，公司一直積極與有關債權人協商妥善的債務解決辦法， 努力達成債務和解方案。若法院裁定公司進入重整，公司將充分配合法院及管理人的重整工作，并依法履行債務人的法定義務，在平衡保護各方合法權益的前提下，積極與各方共同論證通過延期清償、降低利息、豁免債務、以股抵債等各種方式解決債務問題的可能性；同時將積極爭取控股股東的支持，實現重整工作的順利推進。

半年報顯示，連續(xù)虧損兩年的*ST柳化依然處于虧損狀態(tài)，上半年實現營收8.84億元，同比下降21.09%；凈利潤虧損0.88億元。截至6月末，*ST柳化資產負債率高達 103.14%，已喪失正常的融資功能，且短期借款和一年內到期的非流動負債合計占公司負債總額的比例超過49%，流動資金非常緊張。

*ST柳化董事會也在公告中坦陳，目前公司資產的流動性較差，難以支付到期債務，另根據公司已經披露的經審計的2016年年度報告，公司凈資產為負2450.87萬元，已經資不抵債。如果不能在2017年實現扭虧為盈和凈資產為正值的目標，公司股票將暫停上市，公司將面對更加不利的局面。

9月20日，《每日經濟新聞》記者致電*ST柳化董秘辦，欲進一步了解公司對于重整事項的考慮，但到截稿前電話一直處于無人接聽狀態(tài)。

重整仍是一個良好選擇

宣布被氯堿公司申請重整當日，*ST柳化便收到上交所發(fā)來的問詢函。

問詢函中，上交所要求*ST柳化核實并補充披露的事項包括：公司、公司控股股東及實際控制人對氯堿公司向法院申請對公司進行重整事項是否存在異議，并說明相關理由；公司、控股股東及實際控制人前期是否與氯堿公司就上述重整事項進行洽談，公司是否事前知悉其向法院申請對公司進行重整事項；梳理、披露公司目前的債權債務情況，并核實是否已充分提示了上述重整事項的相關風險等。

對此，經濟學家宋清輝在接受《每日經濟新聞》記者的采訪時表示，在很多情況下，重整或是挽救*ST公司的出路。對于業(yè)績難以扭轉的ST公司來說，被債權人申請重整是比較好的化解退市危機的方式。從*ST柳化的情況來看，重整仍舊是一個良好的選擇。但相應的，進入重整的話或會存在因重整失敗而被宣告破產的風險。如果上市公司被宣告破產，根據《上市規(guī)則》的規(guī)定，上市公司股票將面臨被終止上市的巨大風險。

上交所要求*ST柳化、控股股東及實際控制人切實采取措施，穩(wěn)定公司日常生產經營秩序，妥善處理相關重整事項，保護投資者合法權益。同時，要求*ST柳化在9月21日前履行上述相關信息披露義務。

截至9月12日，*ST柳化直接控股股東柳化集團尚持有公司股票數量為2283萬股，占公司總股本的比例為5.72%，所持股票均已被司法凍結且輪候凍結，因此其所持公司股票存在繼續(xù)被司法強制劃轉并拍賣從而使其喪失對公司的控制權的風險。