當前，國內玉米庫存高達2.4億噸，再度刷新歷史新高。然而，在如此大庫存壓力之下，市場預期卻悄然發(fā)生變化。由于燃料乙醇推廣政策和玉米深加工政策強力支持，玉米去庫存速度大大超出預期。

最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前國家臨儲玉米拍賣累計成交量達4561萬噸，國儲拍賣價格底部已經從去年的1400元/噸抬升到1800元/噸。而在期貨市場，由于現(xiàn)貨價格預期高開，并且今年沒有政策利空因素，期貨價格比去年同期高出250元/噸左右。

為什么玉米市場在庫存巨大的情況下，出現(xiàn)如此大的轉變？玉米市場供給側改革是最重要原因。

全國畜牧總站站長、中國飼料工業(yè)協(xié)會秘書長楊振海在昨日“2017年中國玉米產業(yè)大會”上表示，2020年調減玉米面積5000萬畝以上，從總量預期上大幅壓縮玉米產量增長，在源頭上進行去庫存；而玉米深加工行業(yè)的復蘇和燃料乙醇的全面推廣，也成為玉米去庫存的又一重要力量。

中糧貿易玉米中心總經理助理柴小峰認為，近期發(fā)改委等十五部委聯(lián)合下發(fā)文件，擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油，引起社會廣泛關注。隨著乙醇推廣得到政策支持，燃料乙醇需求量將從目前的不足260萬噸增加到1000萬噸以上，理論上相當于新增玉米（包含替代品）需求超過2000萬噸。

“我國燃料乙醇產業(yè)誕生的最初目的就是解決陳化糧問題。” 楊振海認為，隨著政府對環(huán)保重視程度加大，燃料乙醇在促進農業(yè)發(fā)展、改善生態(tài)環(huán)境、調整能源結構方面具有一定優(yōu)勢。此舉將進一步刺激燃料乙醇工業(yè)的發(fā)展，帶動玉米消費。

與此同時，玉米深加工產能已經開始新一輪的擴張。根據(jù)國家糧油信息中心的初步統(tǒng)計，在國家發(fā)布燃料乙醇生產政策之前，東北地區(qū)新增深加工項目13個，新增產能超過1100萬噸。產品覆蓋淀粉、淀粉糖、結晶糖、氨基酸、酒精等。而受燃料乙醇消費政策推動，未來玉米工業(yè)用量還將繼續(xù)增加。

中國玉米淀粉工業(yè)協(xié)會秘書長魏旭明認為，這輪玉米深加工投資熱的背后是，玉米價格逐漸回歸市場，與國際接軌。這種情況下，進口玉米價格優(yōu)勢不太明顯，加上玉米加工產品出口退稅作用顯現(xiàn)，出口將成為玉米“去庫存” 的重要方式，國內玉米深加工競爭力會不斷增強。這些都是行業(yè)發(fā)展的利好，也是投資玉米加工集聚的主要原因。

國家糧油信息中心副主任王曉輝認為，“玉米市場需求比預期的要好，政策力度比預期的要大。”雖然從整體上看，玉米總供給仍然是偏多的，但是產量已經開始下降，特別是今年是過去幾年以來第一次出現(xiàn)玉米當年產不足需的格局。反映在價格上，就是雖然現(xiàn)在玉米價格仍然偏低，但是已經開始筑底上漲。

楊振海提醒道，目前玉米市場多因素、多行業(yè)匯集產生的疊加效應，將加快推進玉米去庫存。盡管玉米庫存較高，一旦市場預期發(fā)生變化，庫存消化也會很快，當前玉米去庫存速度就大大超出預期。因此，還是要堅持底線思維，把保證糧食安全和農產品有效供給作為改革的根本前提，避免糧食出現(xiàn)大的滑坡，守住糧食安全底線。