每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 胡楊 每經(jīng)編輯 畢陸名    

每經(jīng)實習(xí)記者 胡楊 每經(jīng)編輯 畢陸名

“開門紅，全年紅”幾乎是保險行業(yè)的一條“金科玉律”。隨著“保監(jiān)人身險（2017）134號文”要求10月1日前完成自查和整改的大限將至，各大險企所主推的“開門紅”產(chǎn)品將不得踩到新規(guī)在返還時間和附加萬能險方面設(shè)置的兩道紅線。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計：最近三年，六家上市險企主打的21款“開門紅”產(chǎn)品中，有20款都無法滿足這一監(jiān)管規(guī)定，快速返還型產(chǎn)品的占比達到了95.24%。通常來說，每年“開門紅”，這類“快返”產(chǎn)品一向是保險公司大規(guī)模吸引客源的殺手锏。而如今，在新規(guī)作用下，“快返”產(chǎn)品無法快速為消費者提供現(xiàn)金流，產(chǎn)品的吸引力被弱化。

北京工商大學(xué)保險研究中心主任王緒瑾認為，自查、整改大限將至，壽險市場的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)必將得到調(diào)整，會有其它的險種替補過來，但暫時很難對保費情況做一個準(zhǔn)確的估測。“因為影響因素太多了，甚至社會保障制度的完善、資本市場的走勢都會產(chǎn)生不同的影響。”

●“開門紅”“快返”產(chǎn)品占逾九成

134號文全稱為中國保監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》，涉及兩大核心內(nèi)容：一是兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品，首次生存保險金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險費的20%；二是保險公司不得以附加險形式設(shè)計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品。

134號文有關(guān)自查和整改的大限將至，正好撞上不少保險公司確定“開門紅”計劃及目標(biāo)的時間，因此，大限將至背景之下，各家險企將主打何種“開門紅”產(chǎn)品也成為了業(yè)界關(guān)注的焦點。

從往年的情況來看，觸及134號文監(jiān)管警戒線的快速返還型產(chǎn)品一直是各大保險機構(gòu)“開門紅”的主力產(chǎn)品。由于能迅速給付生存保險金，為消費者帶來快速的現(xiàn)金返還，這類“快返”型產(chǎn)品一直備受市場青睞，也是各人身保險公司拉攏客源、大規(guī)模賺取保費的殺手锏。

為了解過去三年內(nèi)，在上市險企主推的“開門紅”產(chǎn)品中，快速返還型產(chǎn)品究竟占比幾何？《每日經(jīng)濟新聞》記者對國壽、平安、新華、太平等六家公司2015年至2017年“開門紅”的主打產(chǎn)品進行了不完全的梳理與統(tǒng)計。

統(tǒng)計結(jié)果顯示，近三年來，六家上市險企有據(jù)可查的“開門紅”產(chǎn)品共有21款，其中，只有2015年平安開門紅“雙主打”之一的“平安福終身壽險”面向保障功能，不受134號文影響，至今仍在銷售。

而除此之外的20款產(chǎn)品，盡管首次返還的時間不完全相同，短則猶豫期10天后立即返還，長則第三個保單年開始返還，但也都無法滿足“首次生存保險金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后”的規(guī)定，幾乎已經(jīng)全部停售。

具體來看，2016年，這六家上市險企主打的約7款“開門紅”產(chǎn)品中，有逾半數(shù)承諾自第三個保單周年開始返還生存保險金，平安主打的“尊宏人生兩全保險（分紅型）”就是一個代表。由于會受到快返限制影響，這款產(chǎn)品已不再銷售。東北證券研究數(shù)據(jù)顯示，這款產(chǎn)品是平安人壽2016 年度保費收入的冠軍產(chǎn)品，為平安帶來了207.48億元的保費收入。

而2017年的開門紅，六大壽險公司推出了約8款產(chǎn)品，主流保單形式為分紅型年金產(chǎn)品。相比傳統(tǒng)險，分紅險投資收益較高，而相比萬能險，分紅險的風(fēng)險又比較小，可以看出，在數(shù)條中短存續(xù)期新政的作用下，幾家上市險企已經(jīng)進行了業(yè)務(wù)上的調(diào)整。

在返還時間方面，其中3款產(chǎn)品在條款中承諾“繳費/合同生效/猶豫期的10天后即可返還一定保額比例的生存金”?？傮w上來看，相對于2016年還存在“第三年返還”的情況，2017年“開門紅”，列入記者統(tǒng)計范圍內(nèi)的幾款產(chǎn)品，其返還周期大多有所縮短，除前述的“10天”，還有3款為首年末返還。

●“明年‘開門紅’分紅型年金險仍為主流”

需要知道的是，134號文早已不是監(jiān)管層面指導(dǎo)壽險行業(yè)回歸本源的第一紙規(guī)定。去年以來，保監(jiān)會已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布了諸如中國保監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》等多部規(guī)范性文件。從最新的保費數(shù)據(jù)來看，這種“倒逼”人身保險市場回歸保障的措施已漸出成效，今年前七個月，人身險公司共實現(xiàn)原保費收入1.92萬億元，同比增長了23.8%。從新單業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，根據(jù)東北證券研報，今年上半年，壽險行業(yè)的期繳原保險保費收入占比33.11%，同比上升6.47個百分點，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯。

但從公司角度來說，134號文的實施對各家險企的產(chǎn)品形態(tài)、營銷策略等方方面面都會是一場嚴(yán)峻的考驗。最近幾年，尤其是“開門紅”期間，各種規(guī)模的保險公司在個險渠道主推的產(chǎn)品類型幾乎都是“快返”產(chǎn)品附加萬能險。因此，該如何在監(jiān)管邊界之內(nèi)探索研發(fā)新產(chǎn)品，又該如何在134號文規(guī)定的大限前實現(xiàn)產(chǎn)品和現(xiàn)金流方面的平穩(wěn)過渡，成為過去幾個月不少保險公司思考的頭等大事。

“十一”之后的新產(chǎn)品會是什么形態(tài)？有業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，根據(jù)行業(yè)目前的反應(yīng)來看，由于附加萬能險與快速返還型產(chǎn)品的下架，行業(yè)對于開門紅產(chǎn)品的形態(tài)也眾說紛紜，目前討論較多的產(chǎn)品形態(tài)為萬能主險與分紅型年金險。

據(jù)太平人壽介紹，2018年，該公司將個險開門紅產(chǎn)品定為“太平卓越至尊終身年金保險（分紅型）”，也與前述行業(yè)內(nèi)部對“十一”之后產(chǎn)品形態(tài)的預(yù)判一致。

而現(xiàn)金流方面，新規(guī)將對“開門紅”的保費收入造成多大沖擊，業(yè)內(nèi)也眾口不一。據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露，在圈內(nèi)交流的過程中，有人預(yù)計明年“開門紅”業(yè)績會下降一半。

北京工商大學(xué)保險研究中心主任王緒瑾則認為，自查、整改大限將至，壽險市場的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)必將得到調(diào)整，會有其它的險種替補過來，但暫時很難對保費情況做一個準(zhǔn)確的估測。“因為影響因素太多了，甚至社會保障制度的完善、資本市場的走勢都會產(chǎn)生不同的影響。”

某險企人士在回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：各家公司“開門紅”要沖量，預(yù)計兩全保險、年金保險依舊為主流，因我公司已根據(jù)市場需求及實際情況變化及時調(diào)整策略，134號文件對我公司2018年“開門紅”預(yù)計影響不大。