2014年，一個(gè)股票賬戶的異常操作引起了證監(jiān)會(huì)稽查部門的注意，這個(gè)名為“余偉業(yè)”的賬戶于2014年11月12日買入了41.2萬(wàn)股彩虹精化股票，交易金額4995790元。在該賬戶買入彩虹精化股票1個(gè)多月之后，彩虹精化就以籌劃重大事項(xiàng)申請(qǐng)停牌，復(fù)牌后經(jīng)過(guò)5個(gè)漲停，“余偉業(yè)”賬戶分兩次清空了彩虹精化的股票，共獲利2518713元。

證監(jiān)會(huì)稽查人員表示：“我們調(diào)查人員就認(rèn)為，他這個(gè)異常交易的特征就特別特別明顯。”

經(jīng)過(guò)調(diào)查，余偉業(yè)是香港籍人士，他曾經(jīng)也是彩虹精化這家公司原始的發(fā)起人股東。2014年初，他將彩虹精化股票全部清空，不過(guò)此后他仍然一直跟彩虹精化實(shí)際控制人陳某保持密切聯(lián)系。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：“我們發(fā)現(xiàn)余偉業(yè)在交易這只股票之前，那么有一天他們兩個(gè)人同時(shí)是，向一家高爾夫球場(chǎng)的工作人員，都有過(guò)這種通話的聯(lián)系，那么我們覺(jué)得這個(gè)線索就非常非常重要。”

通過(guò)這個(gè)線索，調(diào)查人員進(jìn)一步調(diào)查核實(shí)，獲得了比較確鑿的證據(jù)，2017年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰委下達(dá)行政處罰決定書，認(rèn)定當(dāng)事人余偉業(yè)內(nèi)幕交易彩虹精化股票，沒(méi)收違法所得250余萬(wàn)元，并對(duì)他處以750余萬(wàn)元的罰款。

信息層層傳遞內(nèi)幕信息監(jiān)管難度加大

近幾年來(lái)，通過(guò)對(duì)內(nèi)幕交易持續(xù)的高壓執(zhí)法，知情人直接從事內(nèi)幕交易明顯減少，但是，向他人泄露內(nèi)幕信息、建議他人買賣的情況逐漸增多。

數(shù)據(jù)顯示，2016年正式立案調(diào)查的89名內(nèi)幕交易涉案主體中，法定內(nèi)幕信息知情人直接交易的占比僅為31%，而通過(guò)親友、同學(xué)、業(yè)務(wù)伙伴獲悉內(nèi)幕信息交易的占比達(dá)到69%。在2017年新增內(nèi)幕交易立案案件中，傳遞型內(nèi)幕交易占比近六成，近四成案件涉及內(nèi)幕信息多級(jí)、多向傳遞。

證監(jiān)會(huì)稽查人員表示：“現(xiàn)在更多的是，其它類型的內(nèi)幕信息知情人員，當(dāng)事人的雙方都會(huì)否認(rèn)有過(guò)泄露傳遞，或者說(shuō)知悉這些內(nèi)幕信息的過(guò)程。”

伴隨著傳播渠道多元化，多層、多級(jí)、多向傳遞型內(nèi)幕交易日漸增多，內(nèi)幕交易行為更加隱蔽，調(diào)查取證難度加大，面對(duì)內(nèi)幕交易形式新的特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)也加大了打擊力度。

證監(jiān)會(huì)稽查人員：“這里要告誡一句，就是說(shuō)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在目前對(duì)于這種內(nèi)幕交易，是保持一個(gè)非常高壓的打擊態(tài)勢(shì)，如果有過(guò)聯(lián)絡(luò)接觸，并且交易與這個(gè)聯(lián)絡(luò)接觸相吻合的話，對(duì)方又不能夠自圓其說(shuō)，不能夠自己舉證，我們都是可以認(rèn)定，他是有這個(gè)內(nèi)幕交易嫌疑的。”

設(shè)下“高壓線”才能實(shí)現(xiàn)“零容忍”

內(nèi)幕交易是困擾中國(guó)股市多年的頑癥，證監(jiān)會(huì)也不止一次表示絕不姑息、零容忍。

從監(jiān)管部門近年查處的情況能夠看出，大部分內(nèi)幕交易案件中，信息知情人往往不會(huì)直接參與股票買賣，而是通過(guò)親友、同學(xué)、業(yè)務(wù)伙伴傳遞內(nèi)幕信息，假他人之手牟利。這就給打擊內(nèi)幕交易，帶來(lái)了調(diào)查難、取證難、認(rèn)定難等問(wèn)題。所以，違規(guī)的手法在翻新，監(jiān)管的手段也要跟上。

對(duì)于不能自圓其說(shuō)、不能夠自己舉證的可疑交易，必須從法律法規(guī)層面入手，設(shè)下不可逾越的高壓線，才能真正實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)幕交易的“零容忍”。????

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