每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周三A股平穩(wěn)上漲，截至收盤，上證綜指收揚0.05%至3345.27點。此外，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指均漲0.8%左右。由板塊看，5G概念股明顯發(fā)力，其余個股也呈現(xiàn)普漲格局。

滬市股指走得明顯弱一些，這應與權(quán)重股特別是銀行股稍弱相關(guān)。就護盤力量來說，當小盤股整體較強時，護盤必要性暫時就不大了。未來投資者如果相當看好后市，那么可以持更多非權(quán)重股；如果對大盤有些擔心，一般就應持有一些權(quán)重股。

市場資金面較緊，主要原因在于月末、季末壓力不可小視。今日交易所國債回購多數(shù)品種年化收益率都曾升至7%甚至8%以上。

外圍資金環(huán)境整體上是在趨緊的，這幾個月來美聯(lián)儲，歐洲、英國、加拿大等央行陸續(xù)釋出緊縮意圖。隔夜美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表講話，其表態(tài)偏鷹，她講話后美聯(lián)儲于今年12月再加息一次的概率升至70%以上。這樣的概率是很大的，假如未來幾月沒啥經(jīng)濟滑坡事件發(fā)生，那么美聯(lián)儲確實就有機會加息。

就下半年資金環(huán)境看，大概率不會太松，所以A股股指可能還是呈區(qū)間震蕩格局，即“非牛非熊”走勢。在這樣的市道中，也許對行業(yè)及板塊輪動把握能力強的投資者會如魚得水。多數(shù)投資者也許沒這種能力，這部分投資者還是守拙為好，應相信多數(shù)個股或板塊會有輪漲機會。

有些投資者相信地產(chǎn)調(diào)控加碼會使得資金流入股市，這話有些道理，但也并不絕對——如果理財產(chǎn)品能提供較高收益率，這部分資金流入股市的比例也許不會太高。

此外，我相信資金與行情是互為關(guān)聯(lián)的，如果股市運行前景明顯較好，資金就不知會由哪個角落忽然冒出來，所以投資者預期也相當重要。

再就預期來看，因IPO已連續(xù)兩周加量，且本周新發(fā)轉(zhuǎn)債開始實施信用配售，這可能會緩緩改變投資者預期，也是未來股市的潛在壓力。轉(zhuǎn)債申購不要錢，但畢竟轉(zhuǎn)債中簽后是得付錢的，且將來還可能轉(zhuǎn)股，所以與新股中簽后繳款本質(zhì)上差別并不太大?？偠灾?，我覺得擴容這一塊可能會有些壓力，這應該會壓制股市未來幾個月上檔空間。

不過就短線走勢看，投資者可能可以安心，因護盤動作已相當明顯，料節(jié)后股指不太可能走得較差，應至少會穩(wěn)定一段時間。

明日走勢或許稍有些波動，有些難測，因明日是“節(jié)前取錢的最后拋售日”。如果投資者想在節(jié)前拿到錢或用來買理財產(chǎn)品，那么再怎么晚賣票也不能捱過明天了。到了周五，即節(jié)前最后一天，由歷史走勢看，大盤通常都會收出陽線。（鄭步春）

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