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每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 張海妮

日前，萬(wàn)和電氣（002543，SZ）宣布擬以不超過(guò)15億元投資參股前海股權(quán)投資基金(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱前海基金)。而截至今年6月底，萬(wàn)和電氣貨幣資金賬上余額僅10.11億元。

如此大手筆體現(xiàn)了萬(wàn)和電氣做投資的決心，同時(shí)也留給市場(chǎng)很多疑問(wèn)。9月26日萬(wàn)和電氣公告，上述參股前海基金的議案獲得臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述投資決定也遭到部分中小投資者投票反對(duì)。

大手筆做金融投資

1993年，盧礎(chǔ)其、盧楚隆和盧楚鵬盧氏三兄弟在家電之鄉(xiāng)順德創(chuàng)立萬(wàn)和集團(tuán)有限公司，最初萬(wàn)和專注于以燃?xì)鉄崴?、灶具為主的廚衛(wèi)電器市場(chǎng)，后來(lái)萬(wàn)和通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)方式將業(yè)務(wù)拓展到汽車配件、投資管理等，逐漸發(fā)展成大型集團(tuán)公司。2007年，萬(wàn)和集團(tuán)對(duì)其控制的廚衛(wèi)電器資產(chǎn)進(jìn)行重組，旗下萬(wàn)和有限（萬(wàn)和電氣的前身）成為唯一從事廚衛(wèi)電器生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。2011年，萬(wàn)和電氣登陸資本市場(chǎng)。

今年5月，萬(wàn)和電氣宣布了一項(xiàng)投資決定。根據(jù)公告，恒大集團(tuán)（03333，HK）旗下恒大地產(chǎn)正通過(guò)借殼深深房A（000029，SZ）重組上市，在重組上市的正式協(xié)議簽署之前，恒大地產(chǎn)擬以1980億元的投前估值以增資的方式引入戰(zhàn)略投資者。萬(wàn)和電氣擬以2億元自有資金投資入伙蘇州工業(yè)園區(qū)睿燦投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱睿燦投資），從而參與恒大地產(chǎn)此次定向增資。投資完成后，公司成為睿燦投資的有限合伙人。

萬(wàn)和電氣表示，通過(guò)睿燦投資參與恒大地產(chǎn)的增資是公司發(fā)展模式的探索。通過(guò)與專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)合作，可以充分利用合作方的專業(yè)投資管理經(jīng)驗(yàn)和完善的風(fēng)控體系，做強(qiáng)公司的投資業(yè)務(wù)，提高項(xiàng)目投資效率、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化，為公司和股東獲取更高的投資回報(bào)。此外，本次投資也有利于公司與恒大地產(chǎn)建立更深層次的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

4個(gè)月后，萬(wàn)和電氣又拋出了一項(xiàng)更大的投資決定。

9月9日萬(wàn)和電氣宣布，擬與普通合伙人前海方舟資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱前海方舟）簽訂《前海股權(quán)投資基金(有限合伙)之出資份額認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，擬以有限合伙人身份用不超過(guò)15億元自有資金參股投資前海基金。前?；鹜ㄟ^(guò)投資子基金、項(xiàng)目等實(shí)現(xiàn)投資獲利。

萬(wàn)和電氣稱“參股前?；鹩欣诠景l(fā)掘和利用新機(jī)遇，推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)、健康發(fā)展，提高公司盈利水平。投資使用公司自有資金，不影響公司正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生重大不利影響。”

風(fēng)險(xiǎn)方面，萬(wàn)和電氣也坦言，基金合伙人對(duì)前?；鸬耐顿Y需要長(zhǎng)期參與?；谇昂；饘?duì)外投資特點(diǎn)，其投資流動(dòng)性較低且無(wú)法預(yù)估投資回報(bào)時(shí)間及程度。

公司稱主業(yè)不變

萬(wàn)和電氣“大手筆”以自有資金進(jìn)行上述兩項(xiàng)投資的同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，萬(wàn)和電氣2017年半年報(bào)顯示，截至今年6月30日，公司的貨幣資金金額為10.11億元。

9月12日，深交所發(fā)來(lái)問(wèn)詢函，要求公司詳細(xì)說(shuō)明15億元的出資進(jìn)度、投資事項(xiàng)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生的影響及參與投資前?；鸬暮侠硇浴?/p>

9月18日，萬(wàn)和電氣對(duì)15億元的出資進(jìn)度回應(yīng)稱，公司與前?；鸷炇鸪鲑Y份額認(rèn)購(gòu)協(xié)議之日，公司已經(jīng)向前?；鹬付ǖ馁~戶支付5億元。待該投資順利通過(guò)9月25日的股東大會(huì)起5個(gè)工作日內(nèi)或經(jīng)普通合伙人前海方舟同意的其他時(shí)間，萬(wàn)和電氣再支付4億元出資款；剩下的6億元出資款將分2次到位，每次各3億元，根據(jù)前海方舟每年call款進(jìn)度進(jìn)行支付，預(yù)計(jì)繳納時(shí)間為2019年4月和2020年4月。

萬(wàn)和電氣稱，公司日常運(yùn)營(yíng)資金正常，本次對(duì)前?；鸬耐顿Y不會(huì)影響公司正常現(xiàn)金流。投資雖使用公司自有資金，但由于是分期投入，所以短期內(nèi)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響，長(zhǎng)期將有助于加快公司發(fā)展步伐。

對(duì)于參股投資前?；鸬脑蚝秃侠硇裕f(wàn)和電氣表示，前?；鸬耐顿Y領(lǐng)域與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在關(guān)系，但雙方潛在合作空間廣大。公司參股投資前?；鹬饕菫榱诉M(jìn)一步提高公司資金收益率，提高公司閑置資金的投資收益，同時(shí)有望為公司未來(lái)的發(fā)展提供有效支撐。公司不排除進(jìn)一步加大力度與前?；鸷献鞯目赡苄?，合作方式包括但不限于合作投資等。

值得注意的是，今年9月9日，控股股東萬(wàn)和集團(tuán)與其全資子公司廣東碩德投資發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱碩德投資)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，萬(wàn)和集團(tuán)將其持有的萬(wàn)和電氣13050萬(wàn)股股份(占總股本的29.66%)轉(zhuǎn)讓給碩德投資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，上市公司的控股股東將由萬(wàn)和集團(tuán)變?yōu)榇T德投資。

據(jù)了解，碩德投資成立于2017年8月，由萬(wàn)和集團(tuán)100%控股。公司稱此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是萬(wàn)和集團(tuán)及其實(shí)控人為滿足戰(zhàn)略發(fā)展需要，對(duì)其控制上市公司股權(quán)的方式進(jìn)行調(diào)整。碩德投資受讓萬(wàn)和電氣股份所需支付的資金總額為23.84億元，資金來(lái)自于碩德投資自有資金及向控股股東萬(wàn)和集團(tuán)的借款。

這是否意味著，萬(wàn)和電氣將從專業(yè)廚衛(wèi)電器轉(zhuǎn)向“家電+投資”的雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)？

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次聯(lián)系萬(wàn)和電氣品牌部、證券部并分別發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。
記者注意到，9月22日萬(wàn)和電氣曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上對(duì)相關(guān)問(wèn)題回復(fù)投資者稱，“公司以15億元參股前?；鹗乱耸嵌聲?huì)經(jīng)過(guò)審慎考慮、嚴(yán)密論證后的結(jié)果，公司的主業(yè)并沒(méi)有發(fā)生改變。”

產(chǎn)業(yè)觀察人士洪仕斌9月28日接受記者采訪時(shí)表示，從整個(gè)集團(tuán)的層面來(lái)講，萬(wàn)和集團(tuán)其實(shí)這么多年一直都在“兩條腿”走路。在做家電實(shí)業(yè)的同時(shí)，萬(wàn)和集團(tuán)還致力于資本運(yùn)營(yíng)。

記者注意到，萬(wàn)和集團(tuán)旗下上市公司萬(wàn)和電氣也已進(jìn)入銀行系統(tǒng)——參股廣東揭東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司及廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。