央行這個(gè)政策主要還是為了進(jìn)一步鞏固前幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成果，進(jìn)一步使經(jīng)濟(jì)更加具有活力。

從前8個(gè)月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，我們感覺到整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是非常健康，但是很多中小企業(yè)依然面臨比較大的資金壓力，不管是民間借貸，還是從上海銀行間資金市場來看，整個(gè)資金價(jià)格依然處在高位。從1~8月份行業(yè)盈利來看，大中型企業(yè)盈利非常好，但很多中小企業(yè)面臨較大壓力。而且從全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來看，我們依然處于進(jìn)一步復(fù)蘇的階段，這種情況下，經(jīng)濟(jì)對資金的需求是穩(wěn)步增長的。

央行此次降準(zhǔn)，更好地滿足了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中非常迫切需要資金的很多中小微企業(yè)對資金的需求。

新華社解讀：政策方向未變

每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?月30日晚間，新華社發(fā)表題為《結(jié)構(gòu)性調(diào)整促普惠 貨幣政策方向未變》的文章，就央行對普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)的政策進(jìn)行了解讀。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此舉建立了增加普惠金融領(lǐng)域貸款投放的正向激勵(lì)機(jī)制，有助于促進(jìn)金融資源向普惠金融傾斜，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，屬于結(jié)構(gòu)性政策。同時(shí)，定向降準(zhǔn)政策釋放的流動(dòng)性也是符合總量調(diào)控要求的，銀行體系流動(dòng)性保持基本穩(wěn)定。

根據(jù)央行有關(guān)通知，這次定向降準(zhǔn)，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析：

當(dāng)前去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)很重，貨幣政策不能轉(zhuǎn)向。但融資成本持續(xù)上升會使小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等承受的壓力加大，需要采取定向降準(zhǔn)措施對沖。

其實(shí)定向降準(zhǔn)并非新鮮事物，2014年便開始實(shí)施。但這次定向降準(zhǔn)的領(lǐng)域不僅覆蓋了小微和“三農(nóng)”貸款，還延伸到脫貧攻堅(jiān)和“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域。此外，這次還對原有政策標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化，聚焦真小微、真普惠，政策精準(zhǔn)性和有效性顯著提高。

“普惠金融是世界性難題，但并非‘死結(jié)’。”

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，定向降準(zhǔn)正是從商業(yè)可持續(xù)原則出發(fā)，采取正向激勵(lì)措施鼓勵(lì)銀行提供更多更好的普惠金融服務(wù)。

央行測算，這次定向降準(zhǔn)政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。相關(guān)措施將從2018年起實(shí)施，首次考核時(shí)將使用2017年年度數(shù)據(jù)，相當(dāng)于給金融機(jī)構(gòu)預(yù)留了3個(gè)月的時(shí)間，政策的正向激勵(lì)作用將更好地得以體現(xiàn)。

聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖指出，此次定向降準(zhǔn)也在一定程度上補(bǔ)充了銀行體系流動(dòng)性，防止出現(xiàn)資金面過緊的情況。

（免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

每經(jīng)記者 張壽林

每經(jīng)編輯 鄭直