在中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的洪流中，有一大批企業(yè)正在探索，有的經(jīng)歷過(guò)“轉(zhuǎn)型之痛”后，抓住了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的紅利；而有的卻在野蠻競(jìng)爭(zhēng)之后，湮沒(méi)在轉(zhuǎn)型的洪流中。中國(guó)的紙質(zhì)包裝行業(yè)，同樣也經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型的歷史考驗(yàn)。

在這樣的背景下，美盈森（002303，SZ）對(duì)其商業(yè)模式進(jìn)一步升級(jí)，致力于高端包裝制造，抓住“智能制造”的歷史機(jī)遇，成為為數(shù)不多的逆勢(shì)生長(zhǎng)企業(yè)之一。因此，從競(jìng)爭(zhēng)中“突圍”的美盈森，是值得研究的高端包裝行業(yè)樣本。

加碼實(shí)體投資，把握發(fā)展機(jī)遇

紙質(zhì)包裝是世界上用量最大的包裝材料，其產(chǎn)值呈逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù) Research and Markets 統(tǒng)計(jì)，到 2020 年，全球紙質(zhì)包裝產(chǎn)值預(yù)計(jì)將達(dá)到 3050億美元。而根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，2015 年我國(guó)紙質(zhì)包裝業(yè)產(chǎn)值已達(dá) 7378 億元，成為僅次于美國(guó)的世界第二包裝大國(guó)，市場(chǎng)規(guī)模巨大。

據(jù)中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)包裝企業(yè)總數(shù)達(dá)30萬(wàn)家，前10大企業(yè)市場(chǎng)占有率不足10%，和美國(guó)五個(gè)企業(yè)集中率（CR5）超過(guò) 70%、澳洲兩個(gè)企業(yè)集中率（CR2）超過(guò)90%相比，明顯較低，我國(guó)包裝企業(yè)市場(chǎng)集中度提升空間很大。

而隨著行業(yè)內(nèi)眾多具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)的發(fā)展壯大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，部分企業(yè)之間甚至打起了“價(jià)格戰(zhàn)”，給正在轉(zhuǎn)型的包裝企業(yè)帶來(lái)更大的生存壓力。此外，2016年以來(lái)瓦楞紙等包裝主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大，從2016年10月開始，國(guó)內(nèi)瓦楞紙價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，一定程度上增加了紙質(zhì)包裝企業(yè)生產(chǎn)成本。

在這種機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的大浪淘沙中，美盈森走了一條“不尋常”的路，腳踏實(shí)地堅(jiān)持“專業(yè)化、高端化、產(chǎn)業(yè)化”的發(fā)展戰(zhàn)略，有計(jì)劃的在全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域布局實(shí)體投資。按照公司的全國(guó)布局戰(zhàn)略，新增投資以滿足客戶增量或更高品質(zhì)的包裝需求；同時(shí)開拓新區(qū)域的市場(chǎng)需求。

截至目前，美盈森共有30余家子公司，共有四大已投產(chǎn)生產(chǎn)基地（深圳、東莞、蘇州和重慶）。通過(guò)包裝印刷工業(yè)4.0智慧型工廠等實(shí)體的投資建設(shè)，美盈森將更好地滿足高端大客戶以及中小微企業(yè)對(duì)高端、精品化包裝印刷產(chǎn)品的需求，繼而擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，為公司及股東提供良好的投資回報(bào)和經(jīng)濟(jì)效益。

在這一系列的戰(zhàn)略布局之后，雖然2017年以來(lái)包裝主要原材料——瓦楞原紙的國(guó)內(nèi)價(jià)格有較大的波動(dòng)，但是美盈森依然取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。據(jù)美盈森2017年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸母凈利潤(rùn)分別為12.42億元、1.72億元和1.44億元，同比分別增長(zhǎng)15.94%、30.11%和28.70%。此外，公司毛利率也提升至32.80%。

升級(jí)“智能制造”布局

2017年5月10日，美盈森公告可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募集15.8億元，投資五大智慧工廠項(xiàng)目。

美盈森堅(jiān)持縱向發(fā)展戰(zhàn)略，深耕包裝制造主業(yè)，在全國(guó)建設(shè)智慧型工廠，不斷升級(jí)“智能制造”布局。這不僅符合包裝企業(yè)日趨集中化的發(fā)展趨勢(shì)，還抓住了國(guó)內(nèi)外包裝市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的機(jī)遇，為公司未來(lái)發(fā)展提供了長(zhǎng)足動(dòng)力。

國(guó)金證券表示，若五大智慧工廠順利完成建設(shè)，美盈森將實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的全國(guó)性產(chǎn)能覆蓋，增強(qiáng)在包裝印刷產(chǎn)業(yè)的綜合服務(wù)能力和生產(chǎn)能力。同時(shí)，智慧工廠采取標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化和自動(dòng)化生產(chǎn)，有助于提升制造效率和精益生產(chǎn)能力，公司未來(lái)收入與盈利齊增值得期待。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）