每經(jīng)編輯 左越    

每經(jīng)記者 左越 每經(jīng)編輯 江月

最近，一個(gè)淡出投資者視線的基金類別似乎又有要火的趨勢(shì)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近來(lái)短期理財(cái)型基金的收益率略高于貨幣基金，而其成立數(shù)量也比前幾年同期要高出不少。

實(shí)際上，在我們的印象里，短期理財(cái)基金并非短期理財(cái)?shù)氖走x，畢竟其收益率不如債基，流動(dòng)性又不如貨基。那怎么最近短期理財(cái)基金就又火了呢？到底又值得大家買不？

收益率高過(guò)貨基

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月共有5只短期理財(cái)型基金成立，僅次于今年6月的發(fā)行數(shù)量。

根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，9月29日，短期理財(cái)型基金的平均7日年化收益率為4.126%，略高于貨幣基金平均七日年化收益率4.06%。而在去年年底，貨基的收益率還是略為高過(guò)短期理財(cái)基金的。去年12月30日，貨基和短期理財(cái)基金的平均7日年化收益率分別為3.4%和3.29%。

具體來(lái)看，以9月29日為例，高于貨基4.06%收益率的短期理財(cái)基金共有57只（各類份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同）。其中，興銀雙月理財(cái)A、B的7日年化收益率分別為5.14%、5.26%，也是全市場(chǎng)中僅有的收益率突破5%大關(guān)的短期理財(cái)基金。

9月29日7日年化收益率排名前20的短期理財(cái)基金

從現(xiàn)存基金的成立時(shí)間來(lái)看，這一趨勢(shì)更為明顯。在剛過(guò)去的9月里，共有5只短期理財(cái)基金成立。而在2013年下半年之后，某個(gè)月份沒(méi)有短期理財(cái)基金成立的情況時(shí)有發(fā)生。僅以今年為例，截至目前共有23只短期理財(cái)基金成立，而6月以來(lái)成立的新基金就占到了17只。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者記得，短期理財(cái)基金也曾有過(guò)風(fēng)光時(shí)刻，其風(fēng)起又沉寂的發(fā)展歷程與基金市場(chǎng)變化有分不開(kāi)的關(guān)系。短期理財(cái)基金興起于2012年，在那之前由于銀行30天以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品被喊停，巨大的短期理財(cái)需求難以得到滿足，所以基金公司的短期理財(cái)基金一經(jīng)推出，就受到了市場(chǎng)的追捧。

不過(guò)，隨后由于余額寶的爆發(fā)及其他原因，短期理財(cái)基金開(kāi)始走向下坡路。一些當(dāng)初首募規(guī)模百億級(jí)別的短期理財(cái)基金在幾年之后規(guī)模嚴(yán)重縮水，還有一些短期理財(cái)基金選擇轉(zhuǎn)型成貨幣基金，更有甚者不得不清盤。

流動(dòng)性新規(guī)影響不小

實(shí)際上，短期理財(cái)基金此前的沉寂與自身特點(diǎn)還是密切相關(guān)，這也使得其長(zhǎng)期以來(lái)收益率不如債基，流動(dòng)性又不如貨基。

一位滬上基金公司債券基金經(jīng)理告訴記者，對(duì)貨幣基金的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，是以流動(dòng)性為最優(yōu)考慮，這使得貨基和短期理財(cái)基金在資產(chǎn)配置和自身屬性上有所差異。長(zhǎng)期來(lái)看，貨基的表現(xiàn)更為穩(wěn)定，而短期理財(cái)基金的上下波動(dòng)幅度相對(duì)更大。

關(guān)于它們之間的差異，濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航給出的下面這個(gè)表格，則更為直觀↓↓↓

那么，怎么最近短期理財(cái)基金又火了呢？

上述基金經(jīng)理也提到，這是多種因素共同作用的結(jié)果，比如正逢關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，比如月末、季末、跨年這些特殊時(shí)期，再加上整體債券市場(chǎng)也處在平靜調(diào)整的過(guò)程中，此外還有流動(dòng)性新規(guī)實(shí)施的影響。而短期理財(cái)基金究竟能不能實(shí)現(xiàn)對(duì)理財(cái)資金的分流，還是要看接下來(lái)市場(chǎng)的變化，如果僅是短期的抽高，那就需要繼續(xù)觀察。

顯然，在現(xiàn)階段，流動(dòng)性新規(guī)的影響無(wú)法忽視。

例如《貨幣市場(chǎng)基金特別規(guī)定》里第二十九條要求，基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金，實(shí)施規(guī)?？刂?。同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金，月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍。

以及新規(guī)第三十三條規(guī)定，貨幣市場(chǎng)基金投資于主體信用評(píng)級(jí)低于AAA的機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具，占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過(guò)10%。其中，單一機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過(guò)2%。

以新規(guī)當(dāng)中的幾條要求為例，就能看出新規(guī)的新要求對(duì)貨基影響不小，那些或許不再適合貨基的資金自然就出現(xiàn)了富余。而對(duì)于這些資金，短期理財(cái)基金或許正是選擇之一。