每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 楊 軍    

每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 楊 軍

通過重組跨入移動信息傳輸服務(wù)業(yè)領(lǐng)域3年后，茂業(yè)通信（000889，SZ）再次出手，欲通過并購擴大其行業(yè)勢力。

10月11日，茂業(yè)通信披露公告稱，公司初步確定購買北京中天嘉華信息技術(shù)有限公司（標的公司，以下簡稱嘉華信息）的100%股權(quán)作價14.8億元，較賬面價值增值率為1144.69%。同時，茂業(yè)通信擬募資不超過11.1億元。

嘉華信息的客戶主要集中在金融服務(wù)領(lǐng)域，嘉華信息擁有提供完整的移動商務(wù)解決方案的能力以及齊全的業(yè)務(wù)資質(zhì)許可，已為諸多大型金融機構(gòu)提供過短信平臺建設(shè)及項目運營等服務(wù)。茂業(yè)通信認為，收購標的資產(chǎn)可“產(chǎn)生新的利潤增長點”。通信行業(yè)觀察家吳純勇就此向記者分析認為，移動信息傳輸服務(wù)業(yè)門檻較低，以收購的方式可快速擴大規(guī)模，以增強議價能力。

募資3.7億支付標的現(xiàn)金對價

經(jīng)過半年籌劃，茂業(yè)通信于10月11日披露與嘉華信息的交易預(yù)案：以2017年7月31日為基準日，嘉華信息100%股權(quán)凈資產(chǎn)賬面價值約1.19億元，預(yù)估值約14.82億元，最終作價14.8億元。

14.8億元中有75%以上市公司發(fā)行股份的方式支付。而茂業(yè)通信此前股權(quán)就相對分散，無實際控制人，以“小靈通之父”吳鷹為代表的鷹溪谷及其一致行動人合計持股28.35%，中兆投資及其一致行動人合計持股24.2%，而中兆投資曾在茂業(yè)物流時期是控股股東，持股比例一度高達46.7%。

本次重組完成后，在不考慮配套融資的前提下，鷹溪谷及其一致行動人持股比例下降為25.4%，中兆投資及其一致行動人持股比例下降為21.69%，而嘉華信息股東方則合計持股10.41%，股權(quán)更加分散。

交易價格中另外25%以現(xiàn)金支付，來源于茂業(yè)通信募集的配套資金。茂業(yè)通信披露，擬募資不超過11.1億元，其中3.7億元用于支付標的資產(chǎn)現(xiàn)金對價，剩余7.4億元用于標的產(chǎn)業(yè)項目投資。

茂業(yè)通信不僅將通過收購標的資產(chǎn)實現(xiàn)移動信息傳輸服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模擴張，還擬通過標的公司進入金融服務(wù)外包領(lǐng)域。嘉華信息官網(wǎng)介紹稱，公司成立于2000年，主營業(yè)務(wù)覆蓋科技金融、消費金融和財富管理三大領(lǐng)域，在保險和基金行業(yè)擁有80%以上的客戶占有率。

盈利能力方面，嘉華信息的歸母凈利潤占同期茂業(yè)通信歸母凈利潤的比例呈逐期提升的趨勢。茂業(yè)通信披露，嘉華信息2015年度、2016年度、2017年1~7月歸母凈利潤分別為1832.99萬元、5558.47萬元、5122.52萬元，相當于同期茂業(yè)通信合并報表歸母凈利潤的11.93%、25.27%、41.08%。

公告顯示，在2014年、2015年和2016年，茂業(yè)通信歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9774.49萬元、15540.06萬元和21495.37萬元。

溢價“收編”同行以謀擴張

茂業(yè)通信在2014年通過重組北京創(chuàng)世漫道科技有限公司（以下簡稱創(chuàng)世漫道）由百貨零售業(yè)進入通信訊息服務(wù)業(yè)。

就嘉華信息的評估增值率達1144.69%來說，茂業(yè)通信證券部工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這是該行業(yè)的正常估值，“我們2014年重組（創(chuàng)世漫道）比這還高呢”。記者查詢茂業(yè)通信2014年7月披露的交易預(yù)案發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)世漫道的增值率為1750.38%。

茂業(yè)通信在10月11日的交易預(yù)案公告中披露，嘉華信息移動信息服務(wù)業(yè)務(wù)累計客戶月130家，2016年全年實現(xiàn)短彩信業(yè)務(wù)發(fā)送量約50.6億條。

吳純勇向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹稱，移動信息智能傳輸服務(wù)技術(shù)門檻比較低，行業(yè)競爭激烈，茂業(yè)通信通過收購的方式擴大規(guī)模可提升其與運營商的議價能力，提升利潤水平。

以規(guī)模效應(yīng)提升議價能力，茂業(yè)通信此前就嘗到了“甜頭”。在2017年半年報中，茂業(yè)通信介紹稱，期內(nèi)公司憑借規(guī)模、技術(shù)、服務(wù)優(yōu)勢，與運營商合作，每1元短信收入的采購成本比2016年度的0.83元有所下降，盈利能力有所提升，信息智能傳輸業(yè)務(wù)毛利率為33.75%，較上年同期提升2.9個百分點，其中短（彩）信業(yè)務(wù)毛利率較上年同期提升0.49個百分點。

值得注意的是，移動信息智能傳輸服務(wù)業(yè)曾因“垃圾短信”被詬病。茂業(yè)通信也在公告中坦言，行業(yè)內(nèi)仍存在著部分違規(guī)電信增值服務(wù)企業(yè)和個人利用垃圾短信擾亂行業(yè)秩序的行為，行業(yè)主管部門和電信運營商在出臺政策整治的同時可能會短期影響標的公司的正常經(jīng)營業(yè)務(wù)。