投資、消費(fèi)以穩(wěn)為主

展望四季度投資情況，或以穩(wěn)為主。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，四季度基建投資仍能保持快速增長，但受到資金來源限制和基數(shù)不斷加大的影響，進(jìn)一步加快會面臨約束。

中國銀行國際金融研究所研究員梁婧認(rèn)為，截至8月底，地方債新增債券發(fā)行已達(dá)全年計(jì)劃的78%；另外，1-8月已完成全年財(cái)政支出預(yù)算的68.5%，比上年同期進(jìn)度加快3.5個(gè)百分點(diǎn)，四季度財(cái)政支出力度總體將略弱于上年同期；前期財(cái)政部出臺的《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》也加強(qiáng)了對地方政府違法違規(guī)融資的監(jiān)管，這可能對基建投資產(chǎn)生一定沖擊。

在房地產(chǎn)開發(fā)投資上，連平表示，由于商品房銷售、土地成交、建設(shè)開工、資金來源等相關(guān)指標(biāo)走弱，四季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能放緩。由于部分城市去庫存效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資下降幅度有限。

消費(fèi)方面，由于節(jié)假日等因素拉動，四季度往往是全年消費(fèi)增長的高點(diǎn)。今年四季度，消費(fèi)或以穩(wěn)為主。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，“由于房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)和汽車消費(fèi)的影響，2016年第四季度連續(xù)站穩(wěn)3萬億關(guān)口，基數(shù)較高。但今年由于房地產(chǎn)業(yè)趨勢性下降和汽車消費(fèi)逐步放緩等因素，四季度社會消費(fèi)品零售總額難有良好表現(xiàn)，消費(fèi)增速預(yù)計(jì)將繼續(xù)在低位徘徊。”

除汽車消費(fèi)放緩以外，由于多個(gè)城市樓市限購、限售和限貸政策升級，房地產(chǎn)行業(yè)的銷售情況也逐步冷卻?？藸柸鹧芯恐行臄?shù)據(jù)顯示，三季度全國商品住宅成交量全線下滑，從CRIC監(jiān)測的全國46個(gè)主要城市成交情況看，商品住宅成交面積約6667萬平方米，環(huán)比下滑15%，較2016年同期下跌34%。中原證券研究員王哲預(yù)測，未來房地產(chǎn)行業(yè)在消費(fèi)端對經(jīng)濟(jì)的拉動作用將進(jìn)一步減弱。

經(jīng)濟(jì)料平穩(wěn)運(yùn)行

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，展望四季度，無論從外部環(huán)境還是從國內(nèi)看，中國經(jīng)濟(jì)具有保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

“盡管四季度經(jīng)濟(jì)增長下行壓力仍存，但全年經(jīng)濟(jì)總體上平穩(wěn)運(yùn)行的格局不會發(fā)生改變。”連平認(rèn)為，全年經(jīng)濟(jì)增長將顯著高于6.5%，有望保持在6.8%左右。另外，由于今年工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲，全年GDP平減指數(shù)將顯著高于過去幾年，全年名義GDP增速有望創(chuàng)2012年以來最高。

王哲認(rèn)為，全年來看，考慮到前三季度經(jīng)濟(jì)的靚麗表現(xiàn)，四季度僅需“穩(wěn)字當(dāng)頭”，堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，配合去杠桿、緊貨幣，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，完成政府年內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)壓力較小，維持全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈“前高后穩(wěn)”格局的基本判斷。

與此同時(shí)，國際貨幣基金組織(IMF)在《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，再次修訂了其對中國在今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，分別上調(diào)為6.8%和6.5%。

梁婧表示，從宏觀政策來看，四季度為避免經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回落，宏觀政策將在堅(jiān)持“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”主基調(diào)下，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。積極財(cái)政政策要在防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，加快發(fā)揮“寬財(cái)政”的作用和空間，貨幣政策更加注重前瞻性和靈活性，輔之以繼續(xù)從嚴(yán)的監(jiān)管政策。