宏觀

【經(jīng)參頭版評(píng)論：認(rèn)真吸取2015年來(lái)股市經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)】

維護(hù)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，是當(dāng)前資本市場(chǎng)最核心最首要的任務(wù)。在這一基本認(rèn)識(shí)下，針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)的一些局部性、苗頭性問(wèn)題，監(jiān)管層要保持高度警惕，認(rèn)真吸取2015年以來(lái)A股市場(chǎng)運(yùn)行中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，及時(shí)控制、有力處置風(fēng)險(xiǎn)源頭。從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大規(guī)模的不受控制的場(chǎng)外配資引發(fā)過(guò)杠桿資金的“踩踏”行為，使得市場(chǎng)大起大落，甚至引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，打斷了資本市場(chǎng)正常的改革和發(fā)展路徑。違規(guī)減持的頻頻發(fā)生，容易引發(fā)相關(guān)個(gè)股價(jià)格的劇烈波動(dòng)，嚴(yán)重?fù)p害投資者的利益以及對(duì)A股市場(chǎng)的信心。目前，這些問(wèn)題在可控的范圍內(nèi)，但依然需要引起監(jiān)管的警惕。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

【證券時(shí)報(bào)：去杠桿與穩(wěn)增長(zhǎng)并非魚與熊掌不可兼得】

10月12日，瑞銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，中國(guó)政府去杠桿的重點(diǎn)一直放在降低影子銀行杠桿和降低企業(yè)杠桿上，這兩方面均取得一定進(jìn)展，主要表現(xiàn)在銀行理財(cái)和同業(yè)規(guī)?？s水，金融機(jī)構(gòu)間杠桿下降；企業(yè)部門的債務(wù)占GDP比例顯著下滑，債務(wù)總量/GDP上升速度放緩。預(yù)計(jì)未來(lái)2~3年信貸增速將逐步放慢，實(shí)際GDP增速維持6%以上，未來(lái)5年的債務(wù)/GDP比率很可能趨穩(wěn)。國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)如何平衡去杠桿和穩(wěn)增長(zhǎng)的問(wèn)題似乎并不悲觀，這兩者并非“魚與熊掌不可兼得”。汪濤表示，由于過(guò)去中國(guó)增長(zhǎng)高度依賴信貸驅(qū)動(dòng)的投資，推進(jìn)去杠桿有可能會(huì)影響增長(zhǎng)，但外需和消費(fèi)能否堅(jiān)挺，以及能否通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革使企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)改善，是降低信貸增速、同時(shí)保持增長(zhǎng)的關(guān)鍵。（證券時(shí)報(bào)）

【人民幣定價(jià)石油時(shí)刻將到來(lái)：中俄已創(chuàng)造無(wú)美元環(huán)境】

據(jù)美媒報(bào)道，高頻經(jīng)濟(jì)信息社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼常務(wù)董事卡爾·溫伯格說(shuō)，一旦中國(guó)取代美國(guó)成為“地球上最大的石油進(jìn)口國(guó)”，北京將成為石油需求方面最重要的主導(dǎo)力量。“我認(rèn)為用人民幣定價(jià)石油的時(shí)刻即將到來(lái)，一旦沙特接受，那么石油市場(chǎng)其他國(guó)家也會(huì)仿效。”報(bào)道稱，近幾年來(lái)，反對(duì)美元作為儲(chǔ)備貨幣的幾個(gè)國(guó)家已經(jīng)積極尋求摒棄美元。例如，俄羅斯和中國(guó)在交易石油時(shí)創(chuàng)造了無(wú)美元環(huán)境。兩國(guó)都加緊開采及獲取實(shí)體黃金，以防美元崩潰。（參考消息）

【超百城市發(fā)布150余次樓市調(diào)控政策 全國(guó)熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)持續(xù)降溫】自去年9月底以來(lái)，從限購(gòu)、限貸、限價(jià)、限售、限商的“五限”到“購(gòu)租并舉”“租售同權(quán)”，已有超百城市發(fā)布150余次樓市調(diào)控政策。在輪番政策影響下，十一假期期間，以一線城市為代表的全國(guó)熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)持續(xù)降溫。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于目前調(diào)控政策收緊，讓一些投資投機(jī)需求的熱錢逐漸退出房地產(chǎn)領(lǐng)域，購(gòu)房者變得更加冷靜和理性。按目前狀況來(lái)看，四季度提前進(jìn)入交易平淡期的可能性非常大。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

公司

【神戶制鋼社長(zhǎng)公開道歉：在國(guó)內(nèi)外發(fā)現(xiàn)新可疑情況】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月12日，日本神戶制鋼董事長(zhǎng)兼社長(zhǎng)川崎博在東京就篡改鋁制品性能數(shù)據(jù)問(wèn)題向經(jīng)產(chǎn)省制造產(chǎn)業(yè)局道歉，并向媒體表示，“（除目前發(fā)現(xiàn)的違規(guī)以外）在國(guó)內(nèi)外也存在可疑情況。”他還稱，可能面臨來(lái)自問(wèn)題制品采購(gòu)方的索賠。他將在制品安全性驗(yàn)證工作完畢階段，明確經(jīng)營(yíng)責(zé)任。若今后違規(guī)狀況接連曝出，川崎或不得不就辭職與否等作出沉重決斷。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

【千億投菜鳥網(wǎng)絡(luò) 千億建達(dá)摩院：阿里在下怎樣一盤棋？】

近日，阿里巴巴宣布成立全球研究院阿里巴巴達(dá)摩院，3年計(jì)劃投資1000億元人民幣，豪擲千億究竟是為了什么？業(yè)內(nèi)人士稱，阿里和京東轉(zhuǎn)型的背后或許有著同樣的兩個(gè)原因，一是純電商紅利即將殆盡，線上和線下的融合正在誕生新的商業(yè)體；二是人工智能優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大趨所勢(shì)，谷歌、百度等國(guó)內(nèi)外巨頭都在布局云計(jì)算等AI技術(shù)。千億投入具體怎么花？阿里方面表示，阿里將給達(dá)摩院提供平臺(tái)，阿里有金融科技、電子商務(wù)、物流等業(yè)務(wù)，都是非常重要的實(shí)驗(yàn)基地；其次，依托于阿里云平臺(tái)，達(dá)摩院能夠做智慧城市、工業(yè)大腦、醫(yī)療大腦，連接更多的行業(yè)。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

【朱嘯虎：ofo和摩拜合并是謠言 共享單車洗牌很正?！?/p>

當(dāng)被問(wèn)及近期盛傳的ofo與摩拜兩家企業(yè)合并的消息時(shí)，金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎表示，是謠言，這個(gè)事情還沒有談。盡管否認(rèn)了ofo和摩拜的合并，但朱嘯虎認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)上資金量很多，當(dāng)行業(yè)只有前兩名的時(shí)候，想要靠融資打敗對(duì)方，幾乎不可能。他還指出，本土市場(chǎng)始終會(huì)是ofo的重點(diǎn)市場(chǎng)。在朱嘯虎看來(lái)，現(xiàn)在是最好的創(chuàng)業(yè)時(shí)代。在中國(guó)，從創(chuàng)業(yè)開始到形成獨(dú)角獸平均時(shí)間是需要4年時(shí)間，但是40%以上的企業(yè)，可能只需要2年時(shí)間就從0開始到10億美元，美國(guó)平均需要7年，而兩年成為獨(dú)角獸的企業(yè)不超過(guò)10%。（證券時(shí)報(bào)）

市場(chǎng)

【減持新規(guī)效果顯現(xiàn) 股市生態(tài)得到顯著修復(fù)】

自減持新規(guī)發(fā)布以后，包括大股東、董監(jiān)高等在內(nèi)的重要股東，在最初的3個(gè)月減持額出現(xiàn)明顯下降，不過(guò)9月份出現(xiàn)一定程度的回升。總體上，2017年1-9月的減持總額也較2015年峰值顯著回落。減持新規(guī)不僅讓上市公司重要股東短期減持量大幅下降，也給A股生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)了深遠(yuǎn)影響。（證券時(shí)報(bào)）

【提升防御性，基金四季度積極布局消費(fèi)股】

A股實(shí)現(xiàn)了四季度“開門紅”，而基金經(jīng)理開始為四季度乃至明年的投資積極布局。值得注意的是，部分基金經(jīng)理明確表示，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或仍然存在，同時(shí)考慮到市場(chǎng)經(jīng)歷了前三季度結(jié)構(gòu)性牛市表現(xiàn)后，四季度市場(chǎng)防御的必要性在提升，相對(duì)看好盈利基本面進(jìn)一步強(qiáng)化的行業(yè)及個(gè)股，如必需消費(fèi)品等細(xì)分行業(yè)等。（中國(guó)證券報(bào)）

【家電股且漲且珍惜 低估值個(gè)股受追捧】

國(guó)慶長(zhǎng)假前，家電板塊便開始蠢蠢欲動(dòng)；長(zhǎng)假過(guò)后，不少家電板塊龍頭股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，例如美的集團(tuán)，不僅股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，總市值還一度超過(guò)?？低?，成為深市A股市值最大上市公司。昨日家電板塊由雪萊特、青島海爾領(lǐng)銜，整體漲1.25%，居于滬深各大板塊前列。值得一提的是，盡管今年以來(lái)漲幅不俗，但家電龍頭股的估值仍相對(duì)較低。據(jù)國(guó)聯(lián)證券的觀點(diǎn)，與海外龍頭公司相比，我國(guó)家電公司凈利潤(rùn)水平好于海外龍頭公司，但估值水平卻低于海外同類公司，仍然值得看好。（證券時(shí)報(bào)）

國(guó)際

【老東家出事有預(yù)兆？安倍曾“揭短”神戶制鋼】

《產(chǎn)經(jīng)新聞》去年3月31日?qǐng)?bào)道，安倍在同月30日播放的一檔自民黨網(wǎng)絡(luò)節(jié)目中給4月份即將步入社會(huì)的大學(xué)畢業(yè)生打氣。在節(jié)目中，他提起自己留學(xué)回國(guó)后剛進(jìn)入神戶制鋼工作時(shí)的一段經(jīng)歷。安倍介紹說(shuō)，當(dāng)時(shí)他輸錯(cuò)了鋼管的尺寸數(shù)，造出了一大批長(zhǎng)度過(guò)短的鋼管，“本以為會(huì)被辭退，最后卻沒什么大事兒”。

在神戶制鋼積累３年工作經(jīng)驗(yàn)后，安倍進(jìn)入政界。老東家造假丑聞曝光至今，正在備戰(zhàn)大選、尋求繼續(xù)執(zhí)政的他未作任何評(píng)論。（新華社）

【國(guó)際油價(jià)12日下跌 紐約原油跌1.36%】

國(guó)際油價(jià)12日回落收跌。國(guó)際能源署12日發(fā)布報(bào)告，降低2018年全球原油需求展望。分析人士表示，最新公布的數(shù)據(jù)在一定程度上加劇了投資者對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)供過(guò)于求的擔(dān)憂，令當(dāng)天油價(jià)承壓下行。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌0.70美元，收于每桶50.60美元，跌幅為1.36％。12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌0.69美元，收于每桶56.25美元，跌幅為1.21％。（新華社）

【擔(dān)心失去歐洲市場(chǎng) 大企業(yè)撤離加泰羅尼亞】

西班牙加泰羅尼亞自治區(qū)（加區(qū)）舉行“獨(dú)立公投”后，多家大型銀行和企業(yè)選擇離開。薩瓦德爾銀行、西班牙儲(chǔ)蓄銀行、地產(chǎn)企業(yè)科洛尼爾公司和基建企業(yè)阿伯蒂斯公司已經(jīng)把注冊(cè)總部遷往西班牙其他地區(qū)。這些企業(yè)擔(dān)心，一旦加區(qū)脫離西班牙，自己將失去廣闊的歐洲市場(chǎng)。西班牙商會(huì)會(huì)長(zhǎng)何塞·路易斯·博內(nèi)特10日說(shuō)：“如果加區(qū)宣布獨(dú)立……將離開歐盟。對(duì)于加區(qū)而言，離開歐盟是一場(chǎng)災(zāi)難。”（新華社）

【英歐分手不易 “脫歐”貿(mào)易談判12月再說(shuō)】

歐洲理事會(huì)主席唐納德·圖斯克10日表示，歐盟與英國(guó)就其“脫歐”后雙方貿(mào)易關(guān)系的談判最早也要到12月才能開始。而英國(guó)人希望貿(mào)易談判本月晚些時(shí)候就啟動(dòng)。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，圖斯克對(duì)“脫歐”談判進(jìn)展緩慢表示惋惜，但他稱，現(xiàn)在就開始規(guī)劃雙方新的貿(mào)易關(guān)系為時(shí)過(guò)早，因?yàn)槌跗?ldquo;脫歐”談判并未取得“有效進(jìn)展”。（新華社）