作為市場(chǎng)中重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)資金“一舉一動(dòng)”，無(wú)疑成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。上證報(bào)記者采訪多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)后獲悉，目前它們的權(quán)益?zhèn)}位水平保持平穩(wěn)、變化不大，近日主要進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，對(duì)前期漲幅較大的個(gè)股進(jìn)行獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而增持滯漲的醫(yī)藥、傳媒、公用事業(yè)類(lèi)個(gè)股。

談及具體的A股操作基調(diào)，一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士透露：“從目前來(lái)看，板塊輪動(dòng)跡象明顯。鑒于部分板塊和個(gè)股短期累積漲幅較大，我們根據(jù)旗下不同賬戶組合的需求進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)倉(cāng)。未來(lái)，交易性機(jī)會(huì)或?qū)⒔?jīng)常出現(xiàn)，我們將積極把握住輪動(dòng)博弈機(jī)會(huì)，同時(shí)，關(guān)注兼具向上彈性和防御型的金融行業(yè)。另外，考慮到定向降準(zhǔn)的因素，包括地產(chǎn)等大金融板塊均會(huì)受益，如遇調(diào)整將是結(jié)構(gòu)性布局的良機(jī)。”

對(duì)于關(guān)注的主題性機(jī)會(huì)，受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人則給出了以下幾個(gè)領(lǐng)域：特色小鎮(zhèn)、5G、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)企改革及還沒(méi)明顯發(fā)動(dòng)跡象的租售同權(quán)概念股等。“無(wú)論是主題還是具體個(gè)股，我們現(xiàn)在主要的配置標(biāo)準(zhǔn)就是看股價(jià)漲幅，會(huì)優(yōu)先配置滯漲的個(gè)股。”

在談及對(duì)后市的整體判斷時(shí)，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)人士向記者表示，從政策面和流動(dòng)性層面來(lái)看，定向降準(zhǔn)的消息雖然短期影響有限，但有助于扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)10月A股整體走強(qiáng)的概率較大。加上前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱的影響有所緩解，A股中期仍將維持震蕩向好格局。不過(guò)，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)還處于存量資金博弈階段，因此仍需關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)幅度，若市場(chǎng)出現(xiàn)快速上行，不排除四季度中后段出現(xiàn)調(diào)整。

至于債市走向，目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的普遍觀點(diǎn)是：前期資金面偏緊制約了短端利率下行的空間，此次定向降準(zhǔn)方案，整體而言是有利于債市的，短期將會(huì)影響流動(dòng)性預(yù)期，在一定程度上將改善短端利率過(guò)高的局面，過(guò)度平坦化的曲線形態(tài)或?qū)⒌玫叫迯?fù)。不過(guò)，債市趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍有待于未來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面的配合。

多家大中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，全年新增保費(fèi)與到期再投資資金較多，加上積壓的未有效運(yùn)用資金，這三大因素導(dǎo)致大量保險(xiǎn)資金存在配置壓力。而從目前來(lái)看，債市乏善可陳，股市相對(duì)吸引力仍存。因此，保險(xiǎn)資金相應(yīng)投入A股的新增資金是持續(xù)穩(wěn)定的。雖然這幾年里保險(xiǎn)資金權(quán)益投資占比一直穩(wěn)定在10%至15%之間，但由于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的總保費(fèi)收入和總資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，因此，保險(xiǎn)資金相應(yīng)投入A股的絕對(duì)規(guī)模也在增加，為股市實(shí)際貢獻(xiàn)的增量資金源源不斷。

值得一提的是，隨著今年人身險(xiǎn)產(chǎn)品回歸中長(zhǎng)期特質(zhì)、負(fù)債成本進(jìn)一步降低后，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在投資端的偏好也會(huì)相應(yīng)出現(xiàn)變化，即更看重業(yè)績(jī)穩(wěn)健、流動(dòng)性好、能帶來(lái)穩(wěn)定投資回報(bào)的個(gè)股。尤其是支持保險(xiǎn)資金開(kāi)展財(cái)務(wù)投資的監(jiān)管導(dǎo)向已經(jīng)明確，這將推動(dòng)更多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)用保險(xiǎn)資金進(jìn)行分散投資、價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資。

“在具體投向上，我們也會(huì)更加緊貼國(guó)家戰(zhàn)略。”滬上一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者，將更多參與包括養(yǎng)老、健康、綠色金融在內(nèi)的符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向、與保險(xiǎn)相關(guān)及相互補(bǔ)充的行業(yè)的投資，不過(guò)度涉足與保險(xiǎn)主業(yè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)的行業(yè)，不做不符合自身實(shí)力的投資。