今年以來，一方面，阿里巴巴、騰訊、百度等中國公司在海外股市節(jié)節(jié)攀升創(chuàng)出新高。另一方面，從芯片國產(chǎn)化、5G通信、人工智能，到電動(dòng)機(jī)、新能源汽車、蘋果產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療器材，包括乙醇汽油等，滬深A(yù)股市場上主題投資此起彼伏。

在這些公司或主題背后我們都可以看到一個(gè)關(guān)鍵詞，那就是“科技”。而科技創(chuàng)新離不開科研經(jīng)費(fèi)的投入。沒有之前的投入，焉有之后的收獲。

因此，從某種層面上來講，科研經(jīng)費(fèi)支出的多寡多少體現(xiàn)了一家公司管理層的眼界，或許也決定了上市公司的發(fā)展空間。

統(tǒng)計(jì)顯示，在2015年年報(bào)、2016年年報(bào)、2017年半年報(bào)中，A股公司“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出累計(jì)分別為4016億元、4669億元、2013億元，占當(dāng)期A股公司總營收的1.33%、1.43%、1.11%。

以“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出金額來看：

2015年年報(bào)中“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出超過10億元的公司有54家，中國石油（193億元）、中興通訊（122億元）、中國中鐵（103億元）居前；

2016年年報(bào)支出超過10億元的公司有66家，中國石油（176億元）、中興通訊（128億元）、中國建筑（106億元）、中國中鐵（104億元）4家公司逾百億；

2017年半年報(bào)支出超過10億元的公司有22家，中興通訊（67億元）、中國鐵建（49億元）、上汽集團(tuán)（47億元）、中國中車（44億元）居前四位。

以“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出占營收比來看：

2015年年報(bào)中“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出占當(dāng)年?duì)I收比例超過20%的有50家，彩虹股份（88.56%）、北京君正（72.75%）、天和防務(wù)（62.70%）、盈方微（51.77%）以逾50%的占比居前四位；

2016年年報(bào)占比在20%以上的同樣是50家，煉石有色（125.91%）、沃森生物（52.61%）高居前兩位；

2017年半年報(bào)占比大于20%的大幅提升至69家，逾50%的也增加到了7家，分別是黑牛食品（153.16%）、斯太爾（122.34%）、煉石有色（95.96%）、海虹控股（81.43%）、金亞科技（61.73%）、沃森生物（56.93%）、國科微（51.10%）。

在2015年年報(bào)、2016年年報(bào)、2017年半年報(bào)中，均有“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出的A股公司有2652家，占目前A股總數(shù)3384家的78.37%。

而持續(xù)投入也的確給相關(guān)公司帶來了回報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年年報(bào)、2016年年報(bào)、2017年半年報(bào)中，“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出占當(dāng)期營收比例均在10%以上的公司有157家。這157家公司凈利增長率算術(shù)平均也由2015年的2.65%，大幅提升至2017年半年報(bào)的44.40%?？梢?，科技的力量還是十分強(qiáng)大的。

為此，我們在持續(xù)有“研發(fā)費(fèi)用”支出的2652家A股公司中，以2015年年報(bào)和2016年年報(bào)“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出均在1億元以上、2017年半年報(bào)“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出在5000萬元以上，同時(shí)“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)支出占當(dāng)期營收比在10%以上為條件進(jìn)行篩選，結(jié)果有61家公司（見下表）脫穎而出。

制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部

可以看到，這61家公司中，屬于計(jì)算機(jī)行業(yè)32家、通信行業(yè)8家、醫(yī)藥生物行業(yè)6家、電子電氣行業(yè)9家，絕大多數(shù)都符合我國高端制造業(yè)的發(fā)展方向。隨著研發(fā)費(fèi)用的不斷投入，相信這些公司必將收獲將來。

這方面京東方A就是一個(gè)很好的例子。京東方A2015年年報(bào)、2016年年報(bào)、2017年半年報(bào)“研發(fā)經(jīng)費(fèi)”項(xiàng)支出分別為33.19億元、41.39億元、31.69億元，占當(dāng)期營收比分別為6.82%、6.01%、7.11%。在持續(xù)地研發(fā)投入并且科研成果轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的生產(chǎn)力后，公司凈利增長率由2015年年報(bào)的-36.14%提升至2016年年報(bào)的15.05%，今年半年報(bào)更是邁入豐收期，凈利增長了933.08%。

來源：中國證券網(wǎng)微信公眾號（www_cnstock_com） 記者 姚炯 高志剛

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