每經(jīng)編輯 何建川

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節(jié)后首個(gè)交易周A股跳空高開(kāi)后，隨即呈小幅反彈態(tài)勢(shì)。本周上證綜指累計(jì)漲1.24%至3390.52點(diǎn)。深證綜指表現(xiàn)明顯稍好，全周漲2.43%至2036.81點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指一周分別上漲2.37%%、2.60%。

基本面沒(méi)有理由支持A股大漲，同樣也沒(méi)有理由支持A股下跌。由最近經(jīng)濟(jì)資料及一些官方言論來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較原先預(yù)想的更強(qiáng)。由外部觀點(diǎn)看，反映的情況也同樣如此，如國(guó)際貨幣基金組織就調(diào)升了中國(guó)GDP預(yù)期。

不過(guò)，如果A股走勢(shì)全然去看基本面，那就誰(shuí)都會(huì)做了。A股走勢(shì)有時(shí)并不反映基本面，有時(shí)會(huì)背離很多。許多機(jī)構(gòu)在研判A股走勢(shì)時(shí)，難免會(huì)提及基本面，要不然研報(bào)就顯得不專業(yè)了，然而這樣的研報(bào)準(zhǔn)確率并不高的，相較擲硬幣亂猜并沒(méi)好上多少。

依我個(gè)人看來(lái)，錢(qián)有多少才是A股重中之重，其他的不能說(shuō)沒(méi)用，但絕不能太當(dāng)回事。以前一波漲到5000點(diǎn)的大牛市來(lái)說(shuō)，看基本面基本上無(wú)用，因行情最大動(dòng)能是當(dāng)時(shí)一度可以大加杠桿。這些是資金層面的東西，既往的緊松自然誰(shuí)都知道，可未來(lái)的緊松誰(shuí)又能弄得清？

我只能猜測(cè)可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，我相信A股在資金方面并不會(huì)太松。就算明年開(kāi)始定向降準(zhǔn)，也不代表松了，相反這次降準(zhǔn)推后了三個(gè)月，這種舉動(dòng)某種程度上甚至折射出偏緊的味道。

下周市場(chǎng)比較敏感，護(hù)盤(pán)資金可能比較上心，一般的投資者對(duì)盤(pán)面穩(wěn)定也許有較強(qiáng)預(yù)期，但對(duì)具體個(gè)股可能并不太容易把控。由于指數(shù)維持平穩(wěn)幾乎是必然的事，所以部分權(quán)重股或就有脈沖性的上漲機(jī)會(huì)，這種情況下投資者對(duì)非權(quán)重股中的前期漲幅過(guò)大個(gè)股就值得警惕的。

當(dāng)漲幅過(guò)大的品種調(diào)整壓力日益加大時(shí)，在調(diào)整初段非權(quán)重股不一定隨之下跌，甚至一些前期滯漲個(gè)股還有些補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，但此類個(gè)股如果當(dāng)真去操作，其實(shí)也是非常有難度的，投資者不如放棄這種機(jī)會(huì)。

周末消息面中性，周六央行公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)9月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)9.2%，優(yōu)于預(yù)期的增9.0%，也優(yōu)于8月的增8.9%。9月新增人民幣貸款1.27萬(wàn)億元，略多于預(yù)期的1.23萬(wàn)億元； 9月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.82萬(wàn)億元，顯著大于預(yù)期的1.57萬(wàn)億元。這些數(shù)據(jù)都不錯(cuò)。

周五夜間，證監(jiān)會(huì)宣布核發(fā)9家公司IPO批文，籌資總額不超過(guò)49億元。這樣的節(jié)奏顯然是不能算慢的，但由于與之前相比也沒(méi)有異常之處，所以暫時(shí)可理解成中性消息。（鄭步春）

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